Eksperter deler sine synspunkter på hva du kan forvente i 2023

Mens vi forbereder oss på å snu siden på et tumultarisk 2022, bør ikke investorer forvente mindre dynamikk i året som kommer. Mens vi kan være sikre på det inflasjon og stigende renter vil fortsatt veie tungt på kapitalmarkeder, vil det garantert være flere markedsbevegende elementer i blandingen som vil utfordre våre strategier og vår tålmodighet. Faktisk vil 2023 kreve tålmodighet, disiplin, økt bevissthet og sunn fornuft fra alle investorer.

Gitt denne utfordringen snakket vi med tre investeringseksperter som legemliggjør disse egenskapene for deres spådommer og råd for året som kommer. Anastasia Amoroso er sjefsinvesteringsstrategen til iCapital; Liz Young leder investeringsstrategi hos SoFi; og Ryan Detricks markedsstrateg for Carson Group. Alle tre er faste gjester på tvers av finansmedier og The Investopedia Express.

Respekter syklusen

Økonomiske ubalanser er det som fikk oss inn i dette rotet. De må fikses før vi kommer ut. Hvis ting som inflasjon og arbeidsmarked ikke bringes tilbake i balanse, kan det skape større problemer med langvarige konsekvenser. Vi er ganske bestemt

sen syklus nå, og det er sunt å la syklusen tilbakestilles. Men respekter det - markedet og syklusen bryr seg ikke om følelsene våre. De bryr seg heller ikke om datoen på kalenderen, så ikke bli for pakket inn i "sesongmessige forhold” som et kjøps- eller salgssignal.

Det kan hende vi må gå gjennom noen økonomiske smerter for å sette oss opp for en varig ekspansjon – både i markeder og økonomi – på den andre siden. Det er mer sannsynlig at en Fed-pivot oppstår når ting går i stykker, ikke når de settes sammen igjen. Markedsrally sender ikke "alt klart"-signalet, syklustilbakestilling gjør det.

Hvis du kan være én ting, vær spesifikk

Da vi nærmet oss slutten av 2022, var et overordnet tema for året «mange ting gikk ned». Men det som skjedde under overflaten var at alt gikk ikke like mye ned. I 2023, med Fed sannsynligvis fortsatt på fottur, eller i det minste forbli restriktiv for å starte året, forventer jeg spredningen mellom sektorer, aktivaklasser, og spesifikke aksjer skal være brede.

Som investor betyr det at du er bedre å være spesifikk om hvor du legger pengene dine, i stedet for å kaste alt på "risikoaktiva" i håp om en bred rally. Jeg tror at en lavkonjunktur tidlig i 2023 fortsatt er utgangspunktet, og at det er sannsynlig med en ny markedsfluk før en resesjon bekreftes. Posisjonering for hva som kan vinne som kommer ut av det, og hva du vil kjøpe i en drawdown er en god måte å forberede seg på det nye året. Noen av sektorene på overvåkningslisten min vil være: økonomi, helsevesen, kommunikasjon, programvare og Small-Cap Verdi aksjer.

Medvind fremover?

Hvis det er noen gode nyheter om 2023, er det hvor dårlig 2022 var. Sannheten er at aksjer ned rygg-til-rygg år er supersjelden, i løpet av de siste 50 årene har det bare skjedd to ganger i ‘73/’74 og tre år i løpet av teknologiboble implosjon. Men mange av motvindene fra 2022 kommer sannsynligvis til å være medvind nå. Fed innser raskt at de ikke trenger å være det haukisk med inflasjonen som faller som et anker, mens den amerikanske dollaren sannsynligvis også vil svekke seg betydelig.

Samtidig er økonomien på mye bedre fot enn mediene hevder. Ja, boliger er i en ond lavkonjunktur og produksjon er nær en lavkonjunktur, men disse to utgjør til sammen omtrent 25 % av økonomien. En stor del av resten av økonomien er forbrukeren, som fortsatt er ekstremt sterk og sunn. For oss var 2022 en økonomisk nedgang i møte med 40-års høye inflasjoner og en historisk haukisk Fed.

Ærlig talt er det utrolig hvor sterk økonomien var i møte med disse problemene. Men nøkkelen er en nedgang, ikke en resesjon. Når vi ser ut til 2023, er det sannsynlig at inntjening er bedre enn forventet, og dette vil være en fin driver for tilbakeslag i økonomisk vekst og tosifrede aksjeoppganger.

Nedbremsing nesten "fullbakt"

Enten det ender opp med å bli kalt en resesjon eller ikke, kan nedgangen vi alle har ventet på skje i løpet av de neste to kvartalene. Dette betyr at første halvdel av 2023 kan være inngangspunktet tilbake til risiko (ier) eiendeler.

Oppskriften på en nedbremsing er klar til å bli ferdigstekt. Vanligvis er det en periode som går når Fed slutter å øke rentene, avkastningskurven inverterer, og resesjon starter (hvis den gjør det) rundt 15 måneder etter. Men igjen, Fed øker generelt ikke renten i en svekket økonomi. Det som kan gjøre det annerledes denne gangen er at Fed har gått i et aggressivt tempo siden sommeren (+75 basis poeng [bps] per møte), alt mens økonomien, målt ved nedgangen i produksjon, service og bolig, har vært svekkelse.

Faktisk trykte vi allerede to kvartaler på rad med negativ BNP-vekst i 2022. Ser vi fremover, forventer konsensus at BNP i første og andre kvartal 2023 vil være svakt negativt på -0,1 %, mens sannsynlighetene for 1-års resesjon fortsetter å være høye på de fleste beregninger. Arbeidsløse krav har begynt å øke, tekniske permitteringer begynner å hope seg opp, og andre bransjer kan følge etter. Og likevel planlegger Fed fortsatt å heve Fed Fund-renten opp til 5 %, noe som begrenser økonomien ytterligere. Alt i alt, bør økonomien være klar til å avta meningsfullt i månedene fremover, gitt alt dette presset.

Bunnlinjen

Fordelen er at denne økonomiske nedgangen sannsynligvis vil bringe inflasjonen under kontroll. Flere og flere mål på inflasjonen viser allerede at det endelig kan snu et hjørne. De siste tre måneder på årsbasis Konsumprisindeks (KPI) inflasjonsraten har sunket betraktelig og er for tiden på 3,6 % sammenlignet med toppen på 10,8 % sett i første halvdel av 2022. Selvfølgelig er tjenesteinflasjonen mer klissete, men det er tegn på at husly og lønnsvekst også kan avta.

Intensjonene om å heve lønningene har moderert seg. Og ettersom jobbåpningene og takten i jobbskapingen avtar, bør dette også bremse lønnsøkningene. Som et resultat, kjerne Personlige forbruksutgifter (PCE) inflasjonen forventes å falle til 3,2 % innen utgangen av andre kvartal 2023, fra 4,5 % i fjerde kvartal 2022. Dette vil lette presset på forbrukerne, og også Fed.

Rettelse—des. 7, 2022: En tidligere versjon av denne artikkelen feiltolket tittelen og arbeidsstedet til investeringsstrategen ved iCapital Anastasia Amoroso.