PNC-fortjeneste sett stiger med priser

PNC Financial Services Group (PNC) forventes å levere høyere inntjening per aksje for femte kvartal på rad tidlig onsdag, ettersom landets sjette største forretningsbank drar fordel av høyere renter.

Fjerde kvartals inntjening bør øke med 38 % fra år til år til $3,95 per aksje, basert på analytikerestimater utarbeidet av Visible Alpha.

Netto rentemargin, forskjellen mellom en banks utlånsrenter og dens innskuddskostnader, forventes å stige til nesten 3 % fra 2,27 % et år tidligere i kjølvannet av raske renteøkninger fra bankens side. Federal Reserve.

Nedsiderisikoer inkluderer en brattere nedgang i utlån enn PNC antok i sine utsikter for fjerde kvartal for tre måneder siden, samt ytterligere tapsreserver basert på bankens økonomiske prognoser.

På telefonkonferansen etter resultatene for tredje kvartal i oktober, sa PNC-sjef Bill Demchak "vi har ikke sett noen meningsfulle forringelse av kredittkvaliteten finner sted." Wall Street vil vite om det fortsatt er tilfellet etter at Goldman Sachs finansdirektør Denis Coleman bemerket "tidlige tegn på forbrukerkredittforringelse" på telefonkonferansen etter Goldmans skuffende resultater Tirsdag.

Mislighold av kredittkortbetalinger har nylig økt i det raskeste tempoet siden 2008, sa Morgan Stanleys bankanalytiker Betsy Grasek i en januar. 6 forskningsnotat. En økonomisk nedgang som begrenser rentene kan erodere bankenes nylige netto rentemargingevinster, sa Deutsche Banks Matt O'Connor i januar. 5. Mens bankaksjer som gruppe er på vei mot nye nedturer, sa Deutsche Bank, oppgraderte analytikeren PNC-aksjer til Kjøp fra Hold med et redusert prismål på $190, med henvisning til sterk kredittgaranti, kapitalallokering og kostnad kontroller. I kontrast nedgraderte UBS PNC til Hold fra Kjøp og kuttet aksjekursmålet til $176 fra $190 i januar. 10.

Et interessepunkt spesifikt for PNC-investorer vil være bankens fremgang i de nye markedene den gikk inn i i 2021 etter å ha kjøpt de amerikanske eiendelene til den spanske banken BBVA for 11,6 milliarder dollar. Avtalen, som PNC finansierte ved å selge sin eierandel på 17 milliarder dollar i BlackRock (BLK), ga den Pittsburgh-baserte banken en tilstedeværelse i raskt voksende Sunbelt-stater som Texas, Florida og Arizona, samt California.

PNC-aksjer har gitt et tap på nesten 23 % det siste året inkludert utbytte, mot en nedgang på 13 % for S&P 500-indeksen (se diagrammet nedenfor). KBW Nasdaq Bank-indeksen har falt 27 % det siste året.

1-års totalavkastning for PNC og S&P 500

PNC nøkkelstatistikk

Estimat for 4. kvartal 2022	4. kvartal 2021	Q4 FY 2020
Inntjening per aksje ($)	3.95	2.86	3.26
Inntekter fratrukket Rentekostnader ($B)	5.7	5.1	4.2
Netto rentemargin (%)	2.99	2.27	2.32

Kilde: Synlig alfa

Nøkkelberegningen

PNC definerer sin netto rentemargin som "den totale avkastningen på renteinntjenende eiendeler minus totalrenten på rentebærende forpliktelser," og bemerker at det inkluderer fordelen fra innskudd som ikke betaler renter. Avkastning fra skattefrie eiendeler justeres på et skattepliktig-ekvivalent grunnlag for å gjøre dem sammenlignbare.

Netto rentemargin representerer fortjenestemarginen en bank tjener på sine lån over kostnadene for innskuddene som finansierer utlånet. For tredje kvartal av regnskapsåret 2022 rapporterte PNC en netto rentemargin på 2,82 %, opp fra 2,5 % i andre kvartal og 2,27 % ett år tidligere. Tredje kvartals netto rentemargin økte "primært på grunn av høyere avkastning på renteinntjenende eiendeler," sa PNC.