FTC og DOJ foreslår strengere antitrustregler for fusjoner og sammenslåinger

Nye antitrustregler foreslått av Justisdepartementet (DOJ) og Federal Trade Commission (FTC) kunne holde fusjon og oppkjøp (M&A) handler om strengere normer når regulatorer vurderer dem for brudd på føderale konkurranselover.

Regulatorene ber om kommentarer fra interessenter og publikum for utkastet til regler som ble utgitt onsdag i løpet av de neste 60 dagene.

De foreslåtte reglene er en del av en regulatorisk overhaling designet for å hjelpe byråene med å tilpasse seg det siste teknologisk og markedsmessig utvikling, og bedre vurdere hvordan bedriftsfusjoner påvirker det moderne økonomi. For nesten to år siden stemte FTC for å skrinlegge det forrige settet med retningslinjer implementert i 2020, med henvisning til regulatoriske feil og et utdatert rammeverk.

"Enkelt sagt, konkurranse i dag ser annerledes ut enn for 50 eller til og med 15 år siden." sa assisterende statsadvokat Jonathan Kanter fra DOJs antitrustavdeling.

Hvordan vil de foreslåtte reglene påvirke fusjoner?

De nye retningslinjene inneholder 13 punkter som skal brukes til å vurdere om en fusjon skal blokkeres på konkurransebegrensende grunnlag. Blant andre faktorer kan en fusjon godkjennes dersom den ikke eliminerer konkurransen, øker konsentrasjonen i allerede høykonsentrerte markeder eller skaper adgangsbarrierer på markedet.

Retningslinjene forholder seg spesifikt til vertikale og horisontale fusjoner, og deres innvirkning på konkurransen innen bransjer. I en vertikal sammenslåing, selskaper langs ulike deler av forsyningskjede kombinere sine operasjoner. Et eksempel kan være en maskinvareprodusent, som Dell (DELL) eller Lenovo, sammenslåing med en brikkeprodusent som Qualcomm (QCOM) eller Nvidia (NVDA).

I en horisontal sammenslåing, selskaper med samme eller lignende virksomhet, for eksempel to supermarkedskjeder, slår seg sammen.

"Åpne, konkurransedyktige, motstandsdyktige markeder har vært et grunnlag for USAs økonomiske suksess og dynamikk gjennom hele landets historie. Trofast og kraftfull håndhevelse av antitrustlovene er nøkkelen til å opprettholde denne suksessen," sa FTC-leder Lina Khan.

FTCs Big Tech Crackdown fortsetter

Initiativet gjenspeiler en tøffere tilnærming fra FTC- og Biden-administrasjonen til å regulere storbedrifter, med sikte på å forhindre konkurransehemmende fusjoner. Under styreleder Lina Khan har FTC blitt mer aggressive når det gjelder å gå etter konkurransebegrensende praksis, og snu tiår med relativt lemfeldig håndhevelse av antitrust fra byrået.

Khan, som ble utnevnt til FTC-leder i 2021, har aggressivt gått etter store teknologiselskaper som Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Metaplattformer (META), og Googles foreldrealfabet (GOOGL). I desember saksøkte FTC under styreleder Khan blokkere Microsofts fusjon på 69 milliarder dollar med Activision Blizzard (ATVI). Innsatsen var mislykket, etter at en føderal dommer dømte mot byrået i forrige uke, og FTC senere påklaget vedtaket tidligere denne måneden.

Under Khans ledelse har byrået også gått etter Facebook og Instagram-forelder Meta Platforms, og anla et nytt mislykket søksmål i fjor for å blokkere kjøpet av et virtual reality-selskap. Tilnærmingen mot Amazon har vært enda strengere, og FTC anla et søksmål forrige måned som påsto at selskapet registrerte kunder i Amazon Prime uten deres samtykke.