Påvirker amerikanske valgresultater aksjemarkedet?

Gitt den enorme forskjellen i U.S.A. finanspolitikken som det politiske partiet som har ansvaret kan lage, kan man tro at partiet som kontrollerer Det hvite hus og kongressen ville ha en enorm innvirkning på aksjer markeder.

For å finne ut hvilken innvirkning den ansvarlige parten har på de amerikanske aksjemarkedene, så Investopedia på valg gjennom årene for å se hvilke mønstre som kunne identifiseres, undersøke effekten av presidentens parti på markedet, og effekten på markedet for den amerikanske presidenten som nyter støtte fra Kongressen ved at partiet hans også kontrollerer både Representantenes hus og Senatet. Vi så også på hva som skjer når det ene huset i den amerikanske kongressen kontrolleres av presidentens parti mens det andre ikke er det (en delt kongress).

Kort sagt, funnene våre synes å tyde på at partiet som styrer landet ikke gjør noen klar forskjell for amerikanske aksjemarkeder.

Hvordan vi vurderte valgenes markedspåvirkning

For å vurdere markedseffekten av amerikanske valg, så vi på Dow Jones Industrial Average (DJIA). Vi sjekket nivået i begynnelsen av oktober (før et valg i november) og igjen i slutten av mars året etter. Tidspunktet var å vurdere lenge nok før valget at utfallet fortsatt var usikkert, og så igjen etter at presidenten har vært sverget inn (hvis en ble valgt) i januar og etter at den nye kongresssamlingen har startet, som da, ville ny politikk stort sett være kjent.

Vi så for å se hvilken effekt, om noen, den som kontrollerer har over markedet, hvis denne innflytelsen er forskjellig om kongressen er fullstendig kontrollert av det ene eller det andre partiet, og hva skjer hvis det blir en splittelse Kongress.

For det første fant vi at politisk kontroll de siste årene har blitt mer delt. I de 60 kongresssamlingene siden 1900 representerte litt over halvparten (34) forente regjeringer, noe som betyr at det samme partiet kontrollerte Det hvite hus, det amerikanske senatet og det amerikanske huset til Representanter. Siden 1980 har imidlertid bare seks av de 21 sesjonene i kongressen vært en enhetlig regjering når det gjelder partikontroll.

Samlet kontroll: Presidentskap og kongress holdt av samme parti

Perioder med enhetlig politisk partikontroll har blitt mindre vanlig de siste tiårene, så det er færre eksempler å trekke på.

Senest, i 2016, ble den republikanske kandidaten Donald Trump valgt til president og nøt en kongress kontrollert av hans republikanske parti. I begynnelsen av oktober 2016, litt mer enn én måned før valget, var DJIA på rundt 18.250. Den klatret deretter rundt 10 % til over 20 000 innen utgangen av mars 2017.

Omvendt, ved den tidligere anledningen da det var enhetlig kontroll, falt markedet - i 2008, da demokraten Barack Obama ble valgt til president og nøt på samme måte støtte fra en kongress også kontrollert av Demokrater. I begynnelsen av oktober 2008 var DJIA på rundt 10 800, men i slutten av mars 2009 hadde den falt 26 % til under 8 000.

Imidlertid bør det bemerkes at 2008 var kulminasjonen av subprime utlånskrise og starten på global finanskrise, så det er ikke klart om den nedadgående markedsbevegelsen ble drevet like mye av politikk som den var av økonomi.

Ved den tidligere anledningen da det var en enhetlig regjering - i 1992, da demokraten Bill Clinton ble valgt - klatret DJIA omtrent 5% fra rundt 3200 i oktober 1992 til 3450 i slutten av mars 1993.

Demokratisk president, kongress kontrollert av republikanere

Sist gang en demokratisk president var i Det hvite hus mens kongressen ble kontrollert av republikanere var i 2014, midt i president Obamas andre periode. DJIA var på rundt 17 000 poeng i begynnelsen av oktober, og klatret deretter over 18 000 i slutten av mars 2015.

Tiden før det var i 1996, midt i president Clintons andre embetsperiode. DJIA var på rundt 5900 tidlig i oktober 1996 før valget, men klatret deretter til over 7000 i midten av mars 1997 etter at republikanerne tok kontroll over kongressen. (Deretter mistet den 500 poeng for å avslutte måneden på rundt 6500.)

Basert på dette ser det ut til at markedet også reagerer godt på en demokratisk president balansert av en republikansk kontrollert kongress.

Demokratisk president, Split-kongressen

Før de mistet kontrollen over kongressen til republikanerne i 2014, ble stortingsvalget (et der både kongressen seter og presidentskapet er på valg) i 2012 leverte en demokratisk president (Obama) og en splittelse Kongress.

Når det skjedde, ble aksjemarkeder klatret også. I begynnelsen av oktober 2012 var DJIA rundt 13 500, men den økte deretter rundt 7 % til 14 500 innen utgangen av mars 2013.

Obama hadde også en delt kongress etter valget i 2010, da DJIA klatret rundt 14 % - fra rundt 10 800 i oktober 2010 til litt over 12 300 i slutten av mars året etter.

Ved å bruke denne historiske informasjonen ser det ut til at markedet reagerer godt på en demokratisk president, selv om kontrollen over Kongressen er delt.

Republikansk president, kongress kontrollert av demokrater

Ser vi på hva som skjer når republikanere blir valgt til president, finner vi et lignende mønster. Som nevnt ovenfor, klatret DJIA rundt 10% etter at Trump ble valgt i 2016.

Markedene har imidlertid også reagert godt på republikanske presidenter selv om demokratene kontrollerer kongressen. I 2006, midt mellom den republikanske presidenten George W. Bushs andre periode, DJIA, klatret rundt 6,5 % fra rundt 11 700 i oktober 2006 til rundt 12 500 innen utgangen av mars 2007 etter at demokratene tok kontroll over kongressen.

Tilsvarende, i 1990, da republikaneren George H.W. Bush ble valgt til president, men kongressen ble kontrollert av demokratene, DJIA klatret rundt 16% fra rundt 2500 til rundt 2900 i mars 1991.

Basert på disse dataene ser det ut til at markedet reagerer godt på en republikansk president balansert av en kongress kontrollert av demokrater.

Republikansk president, delt kongress

Det siste eksemplet på en republikansk president som ledet en splittet kongress var i 2018, midt i President Trumps eneste sikt. DJIA falt rundt 7% fra rundt 27 000 til rundt 25 000.

For å finne et annet eksempel, må vi se tilbake til 1984, ved starten av den republikanske presidenten Ronald Reagans andre embetsperiode. På den tiden kontrollerte demokratene Representantenes hus mens republikanerne kontrollerte senatet. I oktober 1984 før valget var DJIA på rundt 1100, og den klatret rundt 14% til 1260 innen mars 1985.

Bunnlinjen

Selv om det ser ut til at den ofte drastisk forskjellige finanspolitikken til de to viktigste politiske partiene i USA bør påvirke markedene avhengig av hvem som har ansvaret, synes dataene å tyde på at partiet som styrer landet ikke gjør noen klar forskjell i amerikanske aksjer markeder.

Videre ser det ut til at selv om Kongressen er kontrollert av et annet parti (noe som gjør det vanskeligere for en president å følge sin agenda), reagerer aksjemarkedene på samme måte. Dataene vi undersøkte viser ikke noe klart mønster av markedsretning som påvirkes av partiet ved makten, uavhengig av om presidenten også har støtte fra kongressen.