Krypto-ETFer på horisonten midt i økende risiko for investorer

For å møte den vanvittige etterspørselen etter Bitcoin eiendeler, vil to store firmaer begynne å tilby andeler av en begrenset versjon av et kryptobørshandlet fond denne uken, som skissert av Wall Street Journal. Dette trekket vil bli aktivert av en "løsning" som lar krypto-ETFene handle uten SEC-godkjenning. Til syvende og sist kan dette bane vei for å tilby regulerte krypto-ETFer til mainstream-investorer som en del av ETF-markedet på 3,9 billioner dollar.

Begrenset krypto-ETF tilgjengelig for "kvalifiserte institusjonelle kjøpere"

Van Eck Securities Corp. og SolidX Management LLC ansetter U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Regel 144A, som vil unnta aksjene i den begrensede krypto-ETFen fra verdipapirregistrering og åpner for private plasseringer av verdipapirer til "kvalifiserte institusjonelle kjøpere." Forbeholdet er at aksjene kun kan selges til visse institusjonelle kjøpere, som hedgefond, meglere og banker. Det betyr at VanEcks SolidX Bitcoin Trust-aksjer ikke vil være åpne for detaljinvestorer eller individuelle kjøpere.

"I motsetning til en ETF er den ikke notert på en nasjonal børs, snarere er den notert på OTC Link ATS-plattformen. Dette er en første i sitt slag type tilbud. Gitt at det vil handle over disk via megler-til-megler-transaksjoner, har vi vært tilfeldig refererer til det som et Broker Traded Fund, en BTF," sa Ed Lopez, leder av ETF-produktet hos VanEck, i følge CoinDesk.

Krypto inn i mainstream

Lanseringen av fondet fra Van Eck og Solid Management demonstrerer fremstøtet for kryptovalutaer som Bitcoin, den største digitale eiendelen etter markedsverdi, for å få tilgang til mainstream investorer.

"Aksjene vil gi institusjonelle investorer tilgang til et fysisk støttet bitcoin-produkt som kan handles gjennom tradisjonelle og prime meglerkontoer," sa en felles pressemelding. "Aksjene er det første godkjente produktet av institusjonell kvalitet som gir eksponering mot bitcoin og muliggjør en standard ETF-opprettings- og innløsningsprosess."

Digitale eiendeler som Bitcoin har steget nesten tre ganger i år, men har falt nesten 20 % fra sommerhøyden. Det brutale salget i kryptoverdenen etter en rekordstor boble på slutten av 2018 så ut til å svekke både detaljhandel og institusjonell interesse betydelig. Likevel er det en potensielt stor first-mover-fordel for firmaet som kan få godkjent en Bitcoin ETF.

Regulatoriske hindringer, risikoer

Alt dette kommer ettersom krypto fortsatt er et risikabelt og relativt umodent marked. Mange er på vakt mot krypto-ETF-er, gitt det faktum at selv om det er bredere mainstream-interesse og adopsjon av digitale eiendeler, er det litt over et tiår gamle markedet fortsatt stort sett uregulert.

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) har gjentatte ganger benektet forsøk på å markedsføre Bitcoin-baserte investeringseiendeler. Mens tidligere i år indikerte SEC-kommissær Robert Jackson at han forventer at et ETF-forslag "til slutt" vil møte SECs standarder, forsinket myndighetsorganet beslutninger om Bitcoin ETF-forslag fra Bitwise Asset Management, VanEck/SolidX og Wilshire Føniks. Avgjørelsene er utsatt til senere denne måneden og ut i oktober.

Hovedårsakene til bekymring sitert av SEC er utbredt svindel og markedsmanipulasjon i den begynnende industrien.

Hva blir det neste?

Til tross for risikoen, håper VanEck og SolidX at deres begrensede versjon av en krypto-ETF vil støtte oppfatningen om at en ekte Bitcoin-ETF kan fungere problemfritt. Kryptookser ser på en ETF som en bedre måte for investorer ikke kjent med kryptovalutaer å få eksponering mot sektoren.

"Vi fortsetter å støtte utviklingen av markedsstrukturen i det digitale aktivaområdet. Dette kvalifiserte institusjonelle kjøpere (QIBs) bare 144A Bitcoin-produktet kan bane vei for institusjonell Bitcoin-adopsjon og fremvisning at en hensiktsmessig regulert ETF-struktur kan fungere i praksis," sa Gabor Gurbacs, direktør for digitale aktivastrategier ved VanEck/MVIS.

Investorer i den begrensede krypto-ETFen vil være forsikret mot "tyveri eller tap" av private Bitcoin-nøkler som eies av trusten, og vil bli tilbudt åpen opprettelse og innløsning av aksjer, per CoinDesk.