Hva du trenger å vite om Lyfts børsnotering

Lyft Inc. er en av de mest berømte enhjørningene som skal offentliggjøres i 2019. Det hyllede selskapet begynner å handle på Nasdaq på fredag ​​under symbolet "LYFT." Den planlegger å selge 30.7 millioner A -aksjer, og økte onsdag børsnoteringen til mellom $ 70 og $ 72 fra mellom $ 62 og $68. I den øvre enden av spekteret vil dette bety en verdsettelse på over 24 milliarder dollar.

Som mange av sine jevnaldrende, Lyft vedtar en dobbeltklassestruktur med hver klasse A-aksje som har én stemme og hver klasse B-aksje med 20 stemmer. Logan Green og John Zimmer, selskapets grunnleggere, vil eie hele B -aksjen og ha 49% av stemmestyrken.

IPO ble angivelig overtegnet på investorens andre dag roadshow. Selv om Lyft-okser ser et massivt vekstpotensial for capital-light-selskapet i et raskt utviklende $ 1.2 billioner amerikansk transportmarked, står firmaet fortsatt overfor store problemer, ifølge en nylig Barrons rapport. I spissen for sine problemer er stigende tap, som økte med mer enn 32% fra året før (YOY) til 911 millioner dollar for hele året 2018. Dette har reist spørsmål om hvorvidt det Silicon Valley-baserte firmaet kan gi overskudd på lang sikt.

For det andre, på konkurransefronten, blir Lyft utfordret med å tjene penger som nummer to -hylleselskapet bak den globale markedslederen Uber Technologies Inc. I tillegg står firmaet overfor regulatoriske bekymringer på stort sett ukjent territorium, noe som gjør det til et risker -spill. Andre er bekymret for at kontrollen vil forbli hos Lyfts to medstiftere, og til slutt sier noen at Lyfts børsnotering utelater detaljer som er nødvendige for investorer og analytikere for å lage en finansiell modell for selskap.

Kollisjonskurs: 6 fallgruver overfor Lyft -investorer

• Utvidede tap økte til 911 millioner dollar
• Konkurranse mot markedsleder Uber
• Lovgivningsmessige bekymringer
• Kontrollen vil forbli hos medstiftere
• IPO -innlevering er utilstrekkelig til å lage en finansiell modell

Kilde: Barron's, Bloomberg

Kjente LUPA -selskaper gir opp for børsnoteringer

Lyft er en del av en gruppe på fire aksjer med kallenavnet "LUPA, "Som består av selskaper som er født inn i mobilappen, genererer og har blitt en viktig del av dagens forbrukerøkonomi. Lyft, den viktigste rivalen Uber, forstyrrelser i reiselivsbransjen Airbnb og nettbasert fotooppslagstavle Pinterest, har alle enten sendt inn for å bli offentlig, eller det har ryktes om å vurdere en børsnotering i nærheten framtid.

Kritikere av børsenes børsnoteringer i 2019 fokuserer på det faktum at mange av selskapene som er beregnet på de offentlige markedene, fortsatt opererer i rødt. Imens antyder bjørner at forretningsmodellene deres ikke ser bærekraftige ut på lang sikt.

Når det gjelder Lyft spesielt, er det en unik utfordring å konkurrere mot Uber hjemme og på internasjonale markeder, hvor Uber er den klare markedslederen. Begge selskapene forblir prisgitt regulatorer, som truer virksomheten i store knutepunkter som New York. Barron legger til at Lyft-sjef Logan Green og president John Zimmer, begge medstiftere i 30-årene, vil holde en samlet 49% av stemmene etter en konvertering av deres A-aksjer til superstemmige B-aksjer med 20 stemmer Hver. I mellomtiden vil deres økonomiske eierandel i Lyft stå på omtrent 5%. Dette scenariet ville gjøre det vanskelig å kaste ledelsen.

Andre er fortsatt bekymret for mangel på økonomisk klarhet.

"Det er aldri bra når selskaper bestemmer seg for å ikke være enkle om matematikken til virksomheten sin, og disse gutta fortalte oss nesten ingenting du trenger for å bygge en modell, ”sa Rett Wallace, administrerende direktør i Triton Research Inc, per Bloomberg. "Jeg vil mistenke, gitt incentivstrukturen, at Lyft hadde mange, mange M & A -samtaler med kjøpere som ville ha kunnet se de detaljerte tallene."

Wallace la til at "man kan spekulere i at mangelen på suksess i disse samtalene kan ha påvirket selskapets vilje til å offentliggjøre mer detaljerte tall til sine backupkjøpere i offentligheten marked."

Lyfts investorer inkluderer AllianceBernstein Holding LP (AB), Alphabet Inc. (GOOGL) venturekapitalfond Capital G og Fidelity Investments.

Hva blir det neste

Risikoen til side, utsiktene for Lyft er fortsatt robuste. Inntektene steg til 2,2 milliarder dollar i 2018 fra 343 millioner dollar i 2018, og firmaet stjal ytterligere 17% av markedet ved årsskiftet, med en andel på 39%. Selskapet mottok sin første kjøpsvurdering i forkant av børsnoteringen da DA Davidson startet dekning ved kjøp.

Ledelsen understreket nylig det faktum at biler bare brukes 5% av tiden, men koster amerikanerne $ 1 billioner årlig, noe som gir god plass til å vokse markedet og dra nytte av den raskt blomstrende konserten økonomi. Samtidig presser selskapet seg inn i nye vekstmarkeder som sykkeldeling, scooterutleie og autonom kjøringsteknologi. Uten å vise at det kan gi overskudd, kan det imidlertid være mange flere konservative investorer som vil være på sidelinjen.