Hvordan påvirkes obligasjonsrenter av pengepolitikken?

Obligasjonsrenter påvirkes betydelig av pengepolitikk. Disse retningslinjene kan komme fra handlinger fra en sentralbank, for eksempel Federal Reserve, et valutatavle eller andre typer reguleringskomiteer.

Pengepolitikken i kjernen handler om å bestemme renten. I sin tur definerer renten risikofri avkastning. Den risikofrie avkastningen har stor innvirkning på etterspørselen etter alle typer finansielle verdipapirer, inkludert obligasjoner.

Noen grunnleggende obligasjoner

I utgangspunktet er en obligasjonsrente avkastningen en investor realiserer på den obligasjonen. Det er flere typer obligasjonsrenter, men en av de enkleste - og mest relevante for denne diskusjonen - er

nåværende utbytte, en funksjon av obligasjonens markedspris og dens kupong eller renter betalinger. (Etter at de er utstedt, handler obligasjoner på børser, som andre verdipapirer, og prisene stiger og faller med tilbud og etterspørsel.)

Gjeldende avkastning er avledet ved å dividere de årlige kupongbetalingene - det vil si renten obligasjonen betaler - med prisen. Formelen for gjeldende utbytte er:

Dette er den første kardinalregelen for å huske om obligasjoner: Når obligasjonsprisene øker, faller obligasjonsrentene. La oss si at du har en obligasjon på $ 1000 som har en årlig kupongbetaling på $ 100, og den selger nær pari for $ 1010. Utbyttet er 9% ($ 100 /1010). La oss si at obligasjonens pris hopper til $ 1.210. Utbyttet faller til 8% (100 /1210).

Renter og obligasjonsrente

Så, hva får obligasjonsprisene til å bevege seg? Flere ting, men en sentral er rådende renter. Og dette er den andre kardinalregelen for å huske om obligasjoner: Når renten er lav, øker obligasjonsprisene -fordi investorer søker en bedre avkastning. Si at Federal Reserve reduserer føderale midler rente (renten den belaster banker, som andre renter er basert på) fra 3% til 1%. Hvis det er en obligasjonshandel på markedet som betaler 4%, blir det plutselig mye, og alle kommer til å ønske det. Så, i den anerkjente tradisjonen for tilbud og etterspørsel, vil prisen stige. Og fordi du betaler mer for det, blir avkastningen mindre. Den økte etterspørselen etter obligasjonen resulterer i stigende priser - og fallende avkastning.

Selvfølgelig er det omvendte også sant. Når den risikofrie avkastningen (som det du finner i amerikanske statsobligasjoner og sedler) stiger, flytter penger fra finansielle eiendeler til sikkerheten til garantert avkastning. For eksempel, hvis renten stiger fra 2% til 4%, vil en obligasjon som gir 5% bli mindre attraktiv. Det ekstra utbytte ville ikke være verdt å ta risikoen. Etterspørselen etter obligasjonen ville avta, og renten ville stige inntil tilbud og etterspørsel nådde en ny likevekt.

Effekten av pengepolitikken på obligasjonsrentene

Renter er en sentral del av en lands pengepolitikk. Pengepolitikken formes og settes av en offentlig administrasjon, og utføres gjennom sin sentralbank (i USA, det er Federal Reserve). Sentralbanker er klar over deres evne til å påvirke eiendelspriser gjennom pengepolitikk. De bruker ofte denne kraften til å moderere svingninger i økonomien. Under lavkonjunkturer ser de ut til å holde deflasjonskrefter tilbake ved å senke renten, noe som fører til økning i eiendelspriser.

Økende eiendelspriser har en mildt stimulerende effekt på økonomien. Når obligasjonsrentene faller, resulterer det i lavere lånekostnader for selskaper og regjeringen, noe som fører til økte utgifter. Boliglån kan også synke med etterspørselen etter boliger som sannsynligvis vil øke også.