Bedriftsobligasjoner: Fordeler og ulemper
Investorer som vurderer rentepapirer vil kanskje undersøke bedriftsobligasjoner, som noen har beskrevet som den siste sikre investeringen. Siden avkastningen på mange rentepapirer gikk ned etter finanskrise, gjorde rentene betalt av bedriftsobligasjoner dem mer tiltalende. Bedriftsobligasjoner har sine egne unike fordeler og ulemper.
Viktige takeaways
- Bedriftsobligasjoner består av gjeldspapirer som selskaper utsteder til obligasjonseiere for å skaffe kapital.
- Bedriftsobligasjoner blir ofte sett på som "yin" til aksjer "yang", og en sentral komponent i enhver diversifisert portefølje.
- Bedriftsobligasjoner er mangfoldige, likvide og lavere volatilitet enn aksjer, men gir også generelt lavere avkastning over tid og bærer kreditt- og renterisiko.
Fordeler med bedriftsobligasjoner
En stor trekning av bedriftsobligasjoner er deres sterke avkastning, sammenlignet med andre obligasjoner, for eksempel statsobligasjoner. Per desember 4, 2020, var gjeldende kurs på amerikanske selskapsindekser Bloomberg Barclays Index.
Likviditet
Mange bedriftsobligasjoner handler i annenhåndsmarkedet, noe som gjør at investorer kan kjøpe og selge disse verdipapirene etter at de er utstedt. Ved å gjøre det kan investorer potensielt dra fordel av å selge obligasjoner som har steget i pris eller kjøpe obligasjoner etter en kursnedgang.
Noen bedriftsobligasjoner omsettes tynt. Markedsaktører som ønsker å selge disse verdipapirene, bør også vite at mange variabler kan påvirke deres transaksjoner, inkludert renter, kredittvurderingen av obligasjonene og størrelsen på deres posisjon.
Utbredte alternativer
Det er mange typer bedriftsobligasjoner, for eksempel kortsiktige obligasjoner med løpetider på fem år eller mindre, mellomlange obligasjoner som forfaller om fem til 12 år og langsiktige obligasjoner som forfaller i mer enn 12 år.
Utover forfallshensyn kan bedriftsobligasjoner tilby mange forskjellige kupongstrukturer. Obligasjoner som har en nullkupongrente, foretar ingen rentebetalinger. I stedet utsteder regjeringer, offentlige etater og selskaper obligasjoner med nullkupongpriser med en rabatt til pålydende. Obligasjoner med fast kupongrente betaler samme rente til de når løpetid, vanligvis på års- eller halvårsbasis.
Renten for obligasjoner med flytende kupongrente er basert på en referanseindeks, for eksempel forbrukerprisindeks (KPI) eller London Interbank tilbudt rente (LIBOR), og legger til et visst antall basispunkter (bps) til referanseindeksen. Rentebetalingen endres sammen med referanseindeksen.
En trinnkupong gir rentebetalinger som endres på forhåndsbestemte tidspunkter og vanligvis øker. De fleste av disse verdipapirene kommer med en samtalebestemmelse, noe som betyr at investorer mottar den opprinnelige renten frem til kjøpsdatoen. Etter at anropsdatoen er nådd, ringer utstederen enten obligasjonen eller øker renten.
Ulemper med bedriftsobligasjoner
En stor risiko for bedriftsobligasjoner er en kredittrisiko. Hvis utsteder går av drift, kan det hende at investoren ikke mottar rentebetalinger eller får hovedstolen tilbake. Dette står i kontrast til obligasjoner som er utstedt av en stat med høy kredittvurdering, ettersom denne enheten teoretisk sett kan øke skatten for å betale til obligasjonseiere.
En annen bemerkelsesverdig risiko er hendelsesrisiko. Bedrifter kan møte uforutsette omstendigheter som kan undergrave deres evne til å generere kontantstrøm. Rentebetalinger - eller tilbakebetaling av hovedstol - knyttet til en obligasjon er avhengig av en utsteders evne til å generere denne kontantstrømmen. Bedriftsobligasjoner kan gi investorer en pålitelig inntektsstrøm. Disse gjeldsbaserte verdipapirene ble spesielt attraktive etter finanskrisen, da sentralbankstimulering bidro til å presse avkastningen på mange rentepapirer. Interesserte investorer kan velge mellom mange typer selskapsobligasjoner, og disse verdipapirene har ofte betydelig likviditet. Bedriftsobligasjoner har imidlertid sine egne unike ulemper.
Bunnlinjen
Som alt i livet, og spesielt innen finans, har bedriftsobligasjoner både fordeler og ulemper:
Har en tendens til å være mindre risikofylt og mindre volatil enn aksjer.
Stort univers av bedriftsutstedere og obligasjoner å velge mellom.
Bedriftsobligasjonsmarkedet er blant de mest likvide og aktive i verden.
Lavere risiko betyr gjennomsnittlig lavere avkastning.
Mange bedriftsobligasjoner må kjøpes OTC.
Bedriftsobligasjoner utsetter investorer for både kredittrisiko (standard) og renterisiko.