Topp fire tegn på overdiversifisering

Diversifisere! Diversifisere! Diversifisere! Finansrådgivere elsker å anbefale dette porteføljeforvaltning teknikk, men ser de alltid etter din beste interesse når de gjør det? Når den utføres riktig, diversifisering er en testet metode for å redusere investeringsrisiko. Imidlertid for mye diversifisering, eller "forvrengning, "kan være en dårlig ting.

Opprinnelig beskrevet i Peter Lynchs bok, En opp på Wall Street (1989), som et selskapsspesifikt problem, har begrepet diworsification blitt til et modeord som brukes for å beskrive ineffektiv diversifisering når det gjelder en hel investeringsportefølje.

Akkurat som et tømmer bedriftskonglomerat, å eie for mange investeringer kan forvirre deg, øke investeringskostnadene, legge til lag med nødvendige due diligence og føre til under gjennomsnittet risikojustert avkastning. Les videre for å finne ut hvorfor finansielle rådgivere kan ha interesse av å diversifisere investeringsporteføljen din og noen av tegnene på at porteføljen din kan bli skilt.

Hvorfor noen rådgivere overdiversifiserer

Mest finansielle rådgivere er ærlige og hardtarbeidende fagfolk som har en plikt til å gjøre det som er best for sine kunder. Jobbsikkerhet og personlig økonomisk gevinst er imidlertid to faktorer som kan motivere en finansiell rådgiver til å diversifisere investeringene dine for mye.

Når du gir investeringsråd for å leve, kan det å være gjennomsnittlig tilby mer jobbsikkerhet enn å prøve å skille seg ut fra mengden. Frykt for å miste kontoer over uventede investeringsresultater kan motivere en rådgiver til å diversifisere investeringene dine til middelmådighet. Finansiell innovasjon har også gjort det relativt enkelt for finansielle rådgivere å spre investeringsporteføljen din over mange "autodiversifisering" -investeringer, som midler av midler og måldato-midler.

Å dyrke ansvaret for porteføljeforvaltning til tredjeparts investeringsforvaltere krever veldig lite arbeid fra rådgiverens side og kan gi dem mulighet til å peke fingre hvis ting går galt. Sist men ikke minst kan "pengene i bevegelse" involvert i overdiversifisering skape inntekter. Kjøpe og selge investeringer som er pakket annerledes, men har lignende grunnleggende investeringer risiko, gjør lite for å diversifisere porteføljen din, men disse transaksjonene resulterer ofte i høyere avgifter og ekstra provisjoner for rådgiveren.

Nå som du forstår motivene bak galskapen, er det fire tegn på at du kan undergrave investeringsytelsen din ved å diversifisere porteføljen din for mye:

Å eie for mange lignende fond

Noen verdipapirfond med svært forskjellige navn kan være ganske like når det gjelder investeringsbeholdningen og den generelle investeringsstrategien. For å hjelpe investorer til å sile gjennom markedsføringshype, Morgenstjernen utviklet investeringsfond-stil kategorier, som "storhette verdi "og"liten cap vekst. "Disse kategoriene grupperer verdipapirfond med fundamentalt like investeringsandeler og strategier.

Investering i mer enn ett aksjefond innenfor en hvilken som helst stilkategori legger til investeringskostnader, øker nødvendige investeringer due diligence, og reduserer generelt diversifiseringshastigheten ved å holde flere posisjoner. Kryssreferanse til Morningstars kategorier av aksjefondsstiler med de forskjellige aksjefondene i porteføljen din, er en enkel måte å identifisere om du eier for mange investeringer med lignende risiko.

Overbruk av Multimanager -produkter

Multimanager investeringsprodukter, som midler av midler, kan være en enkel måte for små investorer å oppnå umiddelbar diversifisering. Hvis du er nær pensjon og har en større investeringsportefølje, er det sannsynligvis bedre å diversifisere deg blant investeringsforvaltere på en mer direkte måte. Når du vurderer multimanager investeringsprodukter, bør du veie fordelene med diversifisering mot mangel på tilpasning, høye kostnader og lag med utvannet due diligence.

Er det virkelig til din fordel å ha en finansiell rådgiver som overvåker en investeringsforvalter som igjen overvåker andre investeringsforvaltere? Det er verdt å merke seg at minst halvparten av pengene som er involvert i Bernard Madoff beryktet investeringsbedrageri kom ham indirekte gjennom multimanagerinvesteringer, som midler av midler eller materfond? Før svindelen hadde mange av investorene i disse fondene ingen anelse om at en investering med Madoff ville bli begravet i labyrinten i en multimanager diversifiseringsstrategi.

Å ha for mange individuelle aksjer

Et for stort antall individer lager posisjoner kan føre til enorme mengder nødvendig due diligence, en komplisert skattesituasjon og ytelse som bare etterligner en aksjeindeks, om enn til en høyere kostnad. En allment akseptert tommelfingerregel er at det tar rundt 20 til 30 forskjellige selskaper å tilstrekkelig diversifisere aksjeporteføljen din. Det er imidlertid ingen klar konsensus om dette tallet.

I boken hans Den intelligente investoren (1949), Benjamin Graham antyder at det å eie mellom 10 og 30 forskjellige selskaper vil diversifisere tilstrekkelig en aksjeportefølje.Derimot en artikkel fra 2004 i Financial Analysts Journal av Meir Statman med tittelen "The Diversification Puzzle" uttalte, "dagens optimale nivå av diversifisering, målt etter reglene for middelavvik porteføljeteori, overstiger 300 aksjer. "Artikkelen oppdaterte tidligere arbeid av Statman i 2002 der han etterlyste minst 120 aksjer, og i 1987 i som han ba om 30 til 40 aksjer - som alle gjenspeiler veksten i aksjemarkedet de siste par tiår. 

Uavhengig av en investors magiske antall aksjer, bør en diversifisert portefølje investeres i selskaper på tvers av forskjellige bransjegrupper og bør matche investorens samlede investeringsfilosofi. For eksempel vil det være vanskelig for en investeringsforvalter som påstår å tilføre verdi gjennom en opp ned aksjeplukingsprosess for å rettferdiggjøre å ha 300 flotte individuelle lagerideer samtidig.

Å holde eiendeler du ikke forstår

Privateide, ikke-børsnoterte investeringsprodukter blir ofte fremmet på grunn av prisstabilitet og diversifiseringsfordeler i forhold til sine børsnoterte jevnaldrende. Mens disse "alternative investeringer"kan gi deg diversifisering, kan investeringsrisikoen deres undervurderes av de komplekse og uregelmessige metodene som brukes for å verdsette dem.

Verdien av mange alternative investeringer, som private equity og ikke-børsnotert eiendom, er basert på estimater og vurdering verdier i stedet for daglige offentlige markedstransaksjoner. Dette "merk-til-modell"tilnærming til verdsettelse kan kunstig jevne ut en investerings avkastning over tid, et fenomen som kalles" avkastningsutjevning ".

I boken, Active Alpha: En porteføljemetode for å velge og administrere alternative investeringer (2007), Alan H. Dorsey uttaler at "Problemet med å jevne ut investeringsytelsen er effekten det har på utjevning volatilitet og muligens endre korrelasjoner med andre typer eiendeler.Forskning har vist at effekten av avkastningsutjevning kan overvurdere en investerings diversifisering fordeler ved å undervurdere både prisvolatiliteten og korrelasjonen i forhold til andre, mer likvide investeringer.

Ikke la deg lure av måten komplekse verdsettelsesmetoder kan påvirke statistiske målinger av diversifisering som priskorrelasjoner og standardavvik. Ikke-børsnoterte investeringer kan være mer risikofylte enn de ser ut og krever spesialisert ekspertise for å analysere. Spør personen som anbefaler det før du kjøper en ikke-børsnotert investering for å demonstrere hvordan det er risiko/belønning er fundamentalt forskjellig fra de børsnoterte investeringene du allerede eier.

Bunnlinjen

Finansiell innovasjon har skapt mange "nye" investeringsprodukter med gammel investeringsrisiko, mens finansielle rådgivere stoler på stadig mer kompleks statistikk for å måle diversifisering. Dette gjør det viktig for deg å være på utkikk etter "diworsification" i investeringsporteføljen din. Å jobbe med din finansielle rådgiver for å forstå nøyaktig hva som er i investeringsporteføljen din og hvorfor du eier den, er en integrert del av diversifiseringsprosessen. Til slutt vil du også være en mer engasjert investor.