Definisjon av mini-størrelse Dow-alternativer

Hva er Dow-alternativer i liten størrelse?

Et mini-størrelse (eller 'mini' eller 'E-mini') Dow-alternativ er en type indeksalternativer kontrakt som de underliggende eiendelene er for E-mini Dow Jones industrielle gjennomsnitt (DJIA) terminkontrakter. Den underliggende E-mini Dow er verdsatt til 1/5 av verdien til DJIA som har en kryssstørrelse på $ 5. Dow mini -alternativer handles elektronisk gjennom Chicago Mercantile Exchange's (CME) Globex system.

Minikontrakter i futures og opsjoner gjør handelsindekser mer praktiske, og finnes også for en lang rekke andre indekser som Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 og Russell 2000, samt varer som gull og valutaer som euro.

Forstå Dow-alternativer i liten størrelse

Mini futures og opsjonskontrakter tillater investorer å finjustere eksponeringen og posisjonsstørrelsene fordi disse mini-størrelse produktene koster mindre enn standard futures kontrakter. Hvert ett-punkts trekk i E-mini Dow futures-kontrakten tilsvarer $ 5. Opsjonshandlere husker dette når det gjelder deres posisjon delta.

Et delta på -1 på a salgsopsjon eller +1 på a anropsalternativ indikerer at alternativet vil flytte punkt-for-punkt med den underliggende indeksen. Ettersom deltaet beveger seg mot null, selv om den underliggende futureskontrakten beveger seg $ 5 per poeng, er det kanskje ikke opsjonskontrakten.

E-mini-alternativer på Dow Jones Industrial Average-indeksen er Amerikansk stil alternativer, noe som betyr at de kan utøves når som helst før utløpet. Å utøve alternativet resulterer i "fysisk" leveranse av en tilsvarende posisjon i det underliggende kontantoppgjort E-mini futures kontrakt.

Fra 2020 var E-mini Dow Jones kontrakter er den tredje mest populære minikontrakten på Globex, bak Nasdaq 100 E-minis på andreplass og S&P 500 E-minis som den mest populære etter volum. Det er relativt lite daglig volum i E-mini Dow-alternativene sammenlignet med andre indekser.

Dow-alternativene i ministørrelse handler under symbolet OYM, mens Dow mini futures handler under tickeren YMM. De har utløp for mars, juni, september og desember. Handelen med opsjonene opphører kl. 09:30 østtid den tredje fredagen i kontraktsmåneden.

Priser for E-Mini Dow-alternativer

Prisen på et mini-Dow-alternativ er den noterte prisen multiplisert med multiplikatoren. Derfor, hvis den oppgitte prisen på et alternativ er 300, koster alternativet 300 x 5, eller $ 1500. Dette er premie betalt for opsjonen. Premien som er betalt er det høyeste en kjøper (ring eller legg) kan tape. En person som kjøper den underliggende futures står overfor tap på $ 5 per poeng, noe som kan utgjøre betydelig mer enn det faste tapet av opsjonspremien.

Et overskudd oppnås på et E-mini Dow-kjøpsopsjon hvis prisen på den underliggende indeksen beveger seg over streikeprisen pluss prisen på opsjonen. For eksempel, hvis opsjonens innløsningskurs er 26 000 og opsjonsprisen er 800, vil handleren tjene penger hvis den underliggende indeksen beveger seg over 26 800.

Når det gjelder en salgsopsjon, ved bruk av de samme tallene, begynner traderen å tjene penger når indeksen faller under streiken minus premien. I dette tilfellet 26.000 - 800 eller 25.200.

Eksempel på en handel med mini-størrelse Dow Option

Anta at den underliggende E-mini Dow-terminen, som utløper i juni, handler til 25 648. Det er for øyeblikket midten av mai, en handelsmann tror at de underliggende månedene i E-mini Dow vil bevege seg betydelig høyere i løpet av den neste måneden.

De kjøper en opsjonskontrakt på det underliggende med en strekkpris på 25.650. Opsjonsprisen er 400, multiplisert med $ 5, for en total premiekostnad på $ 2000 (pluss provisjoner).

For å break even på handelen må den underliggende stige til 26.050 (25.650 + 400).

• Hvis i juni utløp den underliggende futureskontrakten er under 25.650 (strekkpris), kjøpsopsjonen vil utløpe verdiløs og den næringsdrivende mister $ 2000 de betalte for opsjonen (men ikke mer).
• Hvis det underliggende er mellom 25.650 og 26.050 ved utløpet, vil alternativet være i pengene men handelen vil fortsatt resultere i et samlet tap. Jo nærmere det underliggende er 25.650, desto mer vil de tape på 2000 dollar. Hvis det underliggende er på 26 050 ved utløpet, bryter de.
• For hvert poeng over 26.050 tjener handelsmannen $ 5 per poeng. Så hvis det underliggende er på 27 000 ved utløpet, foretar opsjonskjøperen

$ 4 750 = ((27 000 - 26 050) x $ 5).

Beregnet på en annen måte, trekker du verdien ved utløpet minus streikeprisen, multipliserer med $ 5, og trekker deretter kostnaden for opsjonen.

27.000 - 25.650 = 1.350 x $ 5 = $ 6.750 - $ 2.000 = $ 4.750.