Hva skjer med amerikanske dollar under et handelsunderskudd?

I løpet av en handelsunderskudd, har amerikanske dollar avskrevet eller svekket, men i mange andre tilfeller har dollaren styrket seg. Det er mange variabler som driver valutakurser i tillegg til betalingsbalansen, inkludert investeringsstrømmer til et land, økonomisk vekst, renter og regjeringens politikk. Et handelsunderskudd er vanligvis en negativ motvind for amerikanske dollar, men dollaren har klart å verdsette på grunn av andre faktorer.

Slik fungerer et handelsunderskudd

Et handelsunderskudd betyr at USA kjøper flere varer og tjenester fra utlandet (importere) enn det selger i utlandet (eksporterer). Et handelsunderskudd kan oppstå når et land ikke har ressurser til å produsere produktene det trenger.

Land kan mangle naturressurser, for eksempel olje eller naturgass, og må importere disse varene. Land kan også mangle dyktig arbeidsstyrke til å produsere sine egne varer, og som et resultat er de avhengige av mer utviklede nasjoner. Andre ganger kan et handelsunderskudd delvis skyldes at utenlandske varer er billigere enn de hjemmeproduserte varene.

Import

Hvis importen fortsetter å overstige eksporten, kan handelsunderskuddet forverres og føre til flere utstrømninger av amerikanske dollar. Med andre ord betales den utenlandske importen, som kjøpes av amerikanske forbrukere, ved å veksle amerikanske dollar til utenlandsk valuta til det internasjonale selskapet. Så hvis importen stiger, kan det være en økning i den totale mengden dollar som forlater landet.

Eksport

Omvendt, hvis et utenlandsk selskap kjøper amerikansk eksport, bytter de deres lokal valuta for dollar for å lette kjøpet - noe som fører til mer etterspørsel etter dollar. Men hvis eksporten faller, betyr det at det er mindre etterspørsel etter amerikanske varer fra utlendinger. Den lavere etterspørselen etter varer i dollar kan føre til en svakere dollarkurs mot andre utenlandske valutaer.

Dollaren

Strømmen av dollar ut av landet og mangel på utenlandsk etterspørsel etter amerikansk eksport kan føre til en svekkelse i dollaren. Etter hvert som dollaren svekkes, blir amerikansk eksport imidlertid billigere for utlendinger fordi de kan få flere amerikanske dollar for samme mengde valuta for å kjøpe amerikanske varer. Selv om prisen på de eksporterte varene ikke har endret seg, kan utlendinger i hovedsak kjøpe amerikanske varer med rabatt når dollaren er svakere.

Den økte etterspørselen etter amerikansk eksport fører til at flere utenlandske valutaer byttes til dollar, noe som øker dollarkursen i forhold til de involverte valutaene. Resultatet (i teorien) bør være et handelsunderskudd som bringes tilbake i balanse. Men i virkeligheten fungerer det sjelden at pent siden etterspørselen - eller mangelen på etterspørsel - etter et lands varer drives av andre faktorer enn valutakursen.

Hvorfor svekkes ikke amerikanske dollar?

USA har hatt vedvarende handelsunderskudd siden midten av 1970-tallet, men dette har ikke medført en betydelig svakhet i dollaren som forventet. 

Nedenfor er noen av grunnene til at dollaren har beholdt sin styrke gjennom årene til tross for handelsunderskudd.

Dollarens reservevalutastatus

Den amerikanske dollaren er verdens reservevaluta, som betyr at den brukes til å lette transaksjoner i handel, av sentralbanker, og av selskaper. Fremvoksende markedsøkonomierfor eksempel vanligvis prissette regjeringen obligasjoner eller gjeld i dollar fordi utviklingslandenes valutaer vanligvis ikke er stabile. Også mange varer er priset i dollar, inkludert gull og råolje. Alle disse transaksjonene i dollar gir et løft (eller et gulv) til dollarkursen mot de involverte utenlandske valutaene.

Investeringskapitalstrømmer

Den enorme globale etterspørselen etter Amerikanske statskasser, som eies av selskaper, investorer og sentralbanker, fører til at kapitalstrømmer kommer til USA fra andre land. Utenlandske investeringsforetak konverterer hjemmevalutaene til amerikanske dollar for å kjøpe statspapirer eller andre amerikanske baserte eiendeler.

Som et resultat styrkes dollaren ofte når utenlandske investeringer kommer inn i USA. Alt dette globale etterspørselen etter dollar bidrar til å oppveie dollar svakhet på grunn av handelsunderskuddet. Det er ikke å si at handelsunderskuddet ikke kan svekke dollaren fordi det kan, men det er vanskelig å finne ut om en svakhet utelukkende skyldes en økning i importen eller en nedgang i USA eksport. Dollarens reservevalutastatus og kapitalstrømmene som kommer inn og ut av USA påvirker også dollar, noe som gjør det vanskelig å avgjøre hva som er hovedårsaken til noen dollarstyrke eller svakhet.

Store økonomier som utsteder sin egen valuta - for eksempel Storbritannia, India og Canada - befinner seg i et lignende rom, hvor de kan kjøre vedvarende handelsunderskudd.Land som ikke har tro på investeringssamfunnet, er mer utsatt for å se valutaene svekke seg på grunn av handelsunderskudd.

Eksempel på dollar og det amerikanske handelsunderskuddet

Nedenfor er et eksempel på hvordan dollarkursen kan påvirke utenrikshandelen. For illustrasjonsformål antar vi at det ikke var noen endringer i kapitalstrømmene som kom inn og ut av USA, noe som også ville påvirke dollaren.

La oss for eksempel si at et selskap solgte etui med mobiltelefoner til et europeisk selskap, som gikk med på å betale den amerikanske produsenten $ 10.000. På det tidspunktet avtalen ble fullført, kunne det europeiske selskapet bytte euro for dollar med en rente på $ 1,10, noe som betyr at det vil koste dem 9,090 euro å betale $ 10 000 fakturaen ($ 10 000 / $ 1,10).

Imidlertid, før forfallsdatoen for betalingen, svekkes eller svekkes amerikanske dollar mot euroen, og valutakursen flytter plutselig til $ 1,14. Som et resultat koster det bare det europeiske selskapet 8.772 euro å betale $ 10.000 fakturaen ($ 10.000 / $ 1.14).

Det europeiske selskapet betalte den samme $ 10.000 fakturaen, men sparte 318 euro på grunn av valutakursen mellom kjøpstidspunktet og da betalingen ble foretatt til det amerikanske selskapet. Med andre ord, en svekkende dollar (eller sterkere, dyrere euro) gjør amerikanske eksporterte varer billigere utelukkende basert på valutakursbevegelsen.

Det er viktig å merke seg at den svakere dollaren til slutt kan føre til en økning i etterspørselen etter amerikanske varer eller eksport fra utenlandske selskaper. Hvis etterspørselen er sterk nok, kan dollaren til slutt styrke seg siden det er en økt etterspørsel etter eksport i dollar. Som et resultat kan valutakursmekanismen føre til en viss moderat handel i handelsunderskuddet.