Forstå Basel III internasjonale forskrifter

Hva er Basel III?

Basel III er et sett med internasjonale bankforskrifter utviklet av Bank for International Settlements for å fremme stabilitet i det internasjonale finanssystemet. Basel III -forskriften er utformet for å redusere skader på økonomien fra banker som tar på seg overdreven risiko.

Problemer med den opprinnelige avtalen ble tydelige under subprime -krisen i 2007. Medlemmer av Basel -komiteen for banktilsyn ble enige om Basel III i november 2010. Forskriftene ble opprinnelig innført fra 2013 til 2015, men det har vært flere utvidelser til mars 2019 og januar 2022.

Slik fungerer Basel III

Basel III og Banks

Bankene må ha mer kapital mot deres eiendeler, og reduserer dermed størrelsen på balansen og evnen til å utnytte seg selv. Mens regelverk var under diskusjon før finanskrisen, forsterket hendelsene behovet for endring.

Basel III -forskriften inneholder flere viktige endringer for bankenes kapitalstrukturer. For det første økte minimumsbeløpet av egenkapital, i prosent av eiendeler, fra 2% til 4,5%.Det kreves også en ekstra 2,5% buffer, noe som bringer det totale egenkapitalkravet til 7%. Denne bufferen kan brukes i perioder med økonomisk stress, men banker som gjør det vil møte begrensninger på sine evne til å betale utbytte og ellers distribuere kapital. Bankene hadde frist til 2019 med å implementere disse endringene, noe som ga dem god tid til å forhindre plutselig utlånsstopp da banker sliter med å forbedre balansen.

Det er mulig at banker vil være mindre lønnsomme i fremtiden delvis på grunn av dette regelverket. 7% egenkapitalkravet er et minimum, og det er sannsynlig at mange banker vil strebe etter å opprettholde et noe høyere tall for å gi seg selv en pute. Hvis finansinstitusjoner oppfattes som sikrere, ville kapitalkostnadene for bankene faktisk redusert. Mer stabile banker kan utstede gjeld til en lavere kostnad. Samtidig kan aksjemarkedet tildele et høyere P/E flere til banker som har en mindre risikabel kapitalstruktur.

Basel III og investorer

Som med alle forskrifter vil den ultimate effekten av Basel III avhenge av hvordan den implementeres i fremtiden. Videre er bevegelsene i internasjonale finansmarkeder avhengig av en rekke faktorer, med finansregulering som en stor komponent. Imidlertid er det mulig å forutsi noen av de mulige effektene av Basel III for investorer.

Det er sannsynlig at økt bankregulering er positivt for obligasjonsmarkedet investorer. Det er fordi høyere kapitalkrav vil gjøre obligasjoner utstedt av banker sikrere investeringer. Samtidig vil større stabilitet i finanssystemet gi et tryggere bakteppe for obligasjonsinvestorer selv om økonomien vokser i et litt lavere tempo som følge av dette. Virkningen på valutamarkedene er mindre tydelig, men økt internasjonal finansiell stabilitet vil tillate deltakerne i disse markedene for å fokusere på andre faktorer, samtidig som de fokuserer mindre på den relative stabiliteten i hvert lands bank system.

Basel III og aksjemarkeder

Endelig er effekten av Basel III på aksjemarkeder usikker. Hvis investorer verdsetter forbedret finansiell stabilitet over litt høyere vekst drevet av kreditt, vil aksjekursene trolig tjene på Basel III (alt annet likt). Videre vil større makroøkonomisk stabilitet tillate investorer å fokusere mer på det enkelte selskap eller industriforskning mens du bekymrer deg mindre om det økonomiske bakteppet eller muligheten for bred finansiering kollapse.

Basel III: Finansielle utfall

Basel III var ikke forventet å være et universalmiddel. I kombinasjon med andre tiltak har imidlertid forskriften gitt et mer stabilt finansielt system. På sin side har større finansiell stabilitet ansporet jevn økonomisk vekst.

Selv om bankregelverk kan bidra til å redusere muligheten for fremtidige finanskriser, kan det også hemme fremtidig økonomisk vekst. Dette er fordi banklån og kredittgivning er blant de viktigste driverne for økonomisk aktivitet i den moderne økonomien. Derfor vil alle forskrifter som er utformet for å begrense kredittgivning, sannsynligvis hindre økonomisk vekst, i hvert fall til en viss grad. Likevel er mange regulatorer, finansmarkedsaktører og vanlige enkeltpersoner villige til å godta noe tregere økonomisk vekst hvis det betyr større stabilitet og redusert sannsynlighet for en gjentakelse av hendelsene i 2008 og 2009.

Bunnlinjen

Basel III bør resultere i et sikrere finanssystem, samtidig som den i liten grad begrenser fremtidig økonomisk vekst. For investorer vil effekten sannsynligvis være mangfoldig, men det bør resultere i tryggere markeder for obligasjonsinvestorer og større stabilitet for aksjemarkedsinvestorer. En forståelse av Basel III -regelverket vil tillate investorer å forstå finanssektoren fremover samtidig som de hjelper dem med å formulere makroøkonomiske meninger om stabiliteten i det internasjonale finanssystemet og den globale økonomien.