De største risikoene gruvedriftene står overfor

De største risikoene ved investere i gruvedrift gjelder aksjene til begge junior og store gruveselskaper. I denne artikkelen vil vi utforske disse risikoene og hva de betyr for investorer.

Letingsrisiko i gruvedrift

Letingsrisiko er ganske enkelt risikoen for at materialet et gruveselskap leter etter ikke er der. Letingsrisiko kalles også analyse risiko fordi analyseresultatene er den endelige dommen om hvorvidt det finnes et betydelig innskudd eller ikke. Selv om denne typen risiko gjelder for både store og junior selskaper, er letefaren for store fagområder ofte spredt over en rekke krav. Å ha noen analyser som er tomme, er mindre økonomisk skadelig for en major på grunn av sin store portefølje av krav og kapitalpute den bruker til å finansiere videre leting.

For juniorer, som har en mindre portefølje av krav, har hvert krav en større marginal betydning. Det er derfor juniorer vanligvis har geologer i ledergruppen; når de begynner å bruke penger på å utvikle og vurdere et krav, vil de fokusere på kravene som mest sannsynlig vil gi, fordi de ikke har mye penger å kaste bort.

Mulighetsrisiko i gruvedrift

Selv når en analyse bekrefter at noe er der, er det ingen garanti for at geologiske utfordringer, for eksempel en lav gruvehastighet, mengden fortynning, eller en annen faktor vil ikke gjøre innskuddet umulig i det nåværende markedet. Selv om dette ikke er så ille som å ha ingenting i det hele tatt, lar det selskapet beholde et depositum som ikke spiller inn med mindre markedsprisene stiger. Gjør gjennomførbarheten mer av et problem er det faktum at noen nasjoner tar et gebyr på alle uutviklede krav eller kansellerer krav etter en viss inaktivitet.

Igjen er virkningen av denne risikoen forskjellig for store og mindreårige. Majors er generelt fornøyd med å sitte på innskudd, ettersom de vanligvis allerede har produktive gruver som har råd til dem luksus å vente på enten utvinningsevne for å forbedre eller markedspriser stige og dermed gjøre innskuddet mer gjennomførbart. Avhengig av nasjon, blir holdningskostnadene på et krav normalt sett av et stort selskap som rimelige. For juniorer betyr en utfordrende mine ofte partnerskap med en major, eller å selge kravet med rabatt til de sannsynlige reservene for å unngå å tape penger ved å holde kravet om en usikker avkastning i framtid.

Forvaltningsrisiko i gruvedrift

Forvaltningsrisiko påvirker hvert selskap, men gruveaksjoner er spesielt utsatt for ledelsesproblemer. På hovednivå er gruvedrift en langsiktig virksomhet, så effekten av en dårlig ledergruppe kan ta år å manifestere seg og lengre tid å reversere. Den verste skaden et lederteam kan gjøre er på balansen. Gruvedrift er kapitalintensiv; Hvis et selskap ikke har klar kapital for hånden, kan det være vanskelig å øke driften for å matche stigende markedspriser.

I disse situasjonene kan store selskaper vende seg til gjeldsmarkedet, men langsiktig gjeld kommer med sine egne bærekostnader. For juniorer er gjeldsmarkedet vanskelig å ta tak i, så deres siste utvei er vanligvis et annet aksjetilbud, som utvanner aksjonærene og til slutt vil skremme bort andre investorer. Det er situasjoner der tapping på gjeldsmarkedet eller utstedelse av ytterligere aksjer kan være utmerket beveger seg på lang sikt, men det er en ledergruppe som konsekvent vender seg til disse finansieringsmetodene mistenkt.

Prisrisiko i gruvedrift

En vanlig verdsettelsesteknikk for gruvedeler er å beregne hvor mye av en vare du får per dollar, og deretter multiplisere dette tallet med markedsprisen. I riktig prismiljø kan mange yngre gruvebestand gå fra en hund til en høy flyger uten endring i driften. I et marked som stiger, jo mer belånet et selskap er til at varen får verdi, desto bedre. Imidlertid, hvis prisene går sørover, vil de leveraged -selskapene som ser best ut i stigende markeder, føre pakken med tap.

Majors er like pris sensitiv, selv om reaksjonen ikke er like plutselig. Disse store selskapene stopper ikke produksjonen når prisene svinger. I stedet betaler de ofte ut av reserver og skaffer kapital for å fortsette driften til markedsprisene kommer seg. Hvis prisene er i en langsiktig nedgang, vil hovedfagene ende opp med å brenne gjennom kapital før de sakte reduserer driften. Avhengig av hvor robust balansen er, kan denne kapitalforbrenningen hemme deres evne til å starte produksjonen på nytt og bringe dette inn i området for styringsrisiko.

Politiske risikoer i gruvedrift

Gruveselskaper opererer i forskjellige land med varierende forskrifter for gruvekrav, utenlandsk eiendomseierskap, etc. Regelverket i noen land endres sjelden, men andre har mer flyktige rettssystemer. Så, selv om et gruveselskap har et stort innskudd, kapital til å utvikle det, og et gunstig marked, en endring i politiske miljøet der forekomsten ligger kan kaste en skiftenøkkel inn i prosessen med å få mineralene til marked. Selskaper som opererer i stabile land er å foretrekke fra et risikoperspektiv, men gruveselskaper går hvor mineralene er, så er det ofte et spørsmål om hvor mye politisk risiko en investor mener er rimelig.

Bunnlinjen

Å kjenne til risikoen for gruveselskaper lar deg justere for dem. For eksempel, ser på gruveselskaper som hovedsakelig opererer i stabile regioner, eller har mangfoldig virksomhet i flere land i stedet for et risikabelt spill, kan redusere politisk risiko. På samme måte kan det å ha erfarne geologer i ledergruppen bidra til å redusere letefaren. Når det er sagt, vil du aldri eliminere all risiko i gruvedrift; faktisk vil du ikke. De store risikoene i gruvesektoren er årsaken til at belønningene kan være like store når alle de viktige faktorene stemmer overens.