Note Against Bond Spread (NOB) Definisjon
Hva er en note mot obligasjonsspredning (NOB)?
En seddel mot obligasjonsspredning (NOB), også kjent som en note over obligasjonsspredning, er en par handler skapt ved å ta motposisjoner i 30-årige statskassen obligasjons futures med stillinger om ti år Treasury -sedler. I hovedsak er det et spill på den relative avkastningen til disse respektive gjeldsinstrumentene.
Viktige takeaways
- En seddel mot obligasjonsspread, eller en note over obligasjonsspread (NOB), er en parhandel som opprettes ved å ta motposisjoner i 30-årige statsobligasjonsterminer med posisjoner i tiårige statsobligasjoner.
- Et notat mot obligasjonsspredning lar futureshandlere satse på endringer i avkastningskurve, forskjellen mellom langsiktige og kortsiktige statskasser.
- En investor som kjøper en NOB vil tjene penger hvis rentekurven stiger i fremtiden. En investor som selger en NOB vil tjene penger hvis rentekurven flater.
- Endringer i NOB -spredningen over tid kan gi et bilde av hvordan markedet forventer at rentekurven endres.
Forstå en note mot obligasjonsspredning (NOB)
Seddel mot obligasjonsspredning (NOB) eller, som det er mer kjent, tillater seddel over obligasjonsspredning futures handelsmenn å satse på forventede endringer i rentekurven, eller forskjellen mellom langsiktig og kortsiktig rente priser.
Å kjøpe eller selge et NOB -spread avhenger av om investoren forventer at rentekurven blir brattere eller flatere. Kurven bratter seg når langsiktige renter stiger mer enn kortsiktige renter. Dette skjer under de fleste normale markedsforhold, der økonomien ekspanderer og investorer er villige til å ta langsiktig risiko.
Omvendt har avkastningskurven en tendens til flate ut når investorer blir mer risikovillige, eller når økonomien trekker seg sammen. Dette kan indikere økonomisk svakhet, ettersom markedet forventer lave renter og inflasjon. I ekstreme tilfeller kan avkastningskurven jevne seg ut snu, noe som betyr at kortsiktige sedler midlertidig betaler høyere avkastning enn langsiktige obligasjoner.
Avkastningen går omvendt til obligasjonsprisene. Så for eksempel gir svakere obligasjonspriser høyere avkastning. Dette er fordi statskassen må tilby en høyere avkastning for å kompensere for nedgangen i etterspørselen i markedet etter obligasjoner. Sterkere obligasjonspriser gir lavere avkastning fordi etterspørselen er høy og investorer krever mindre kompensasjon for å kjøpe obligasjoner.
Advarsel
Fremtidsutsikter handel er svært risikabelt, spesielt når du handler på pressmiddel. Gjør alltid grundig forskning før du handler.
Hvordan handle en note mot obligasjonsspredning (NOB)
De Chicago Mercantile Exchange (CME) publiserer jevnlig sikringsforhold, som representerer de relative avkastningene til statskontraktene som er nødvendige for å gjennomføre en NOB -spredningshandel. Et forhold på 2: 1 antyder at det tar to tiårige notekontrakter for hver 30-årige obligasjonskontrakt å sette på NOB-handelen.
En handelsmann som forventer at avkastningskurven skal flate, vil selge et NOB -spread. I dette tilfellet betyr det at de vil selge to kontrakter på tiårige sedler, og kjøpe en kontrakt på lengre løpetid, 30-års obligasjon. Hvis handelen deres lykkes, vil avkastningen for de tiårige notene øke raskere enn avkastningen på 30-årsobligasjonen. Verdien av den langsiktige obligasjonen vil stige i forhold til prisen på den tiårige sedlen.
Motsatt, hvis en handelsmann forventer at avkastningskurven vil bli brattere, vil de kjøpe et NOB -spread. Dette gjøres ved å kjøpe den kortere løpetiden, tiårige sedler og selge den lengre løpetiden, 30-års obligasjon. Denne handleren vil tjene penger hvis 30-års obligasjonsrentene øker raskere enn de tiårige obligasjonsrentene. Markedsprisen på de kortsiktige notene vil stige i forhold til verdien av obligasjonen.
En handelsmann som kjøper en NOB-spredning forventer at de korte rentene stiger i forhold til de korte rentene.
En handelsmann som selger en NOB-spredning forventer at de lange rentene stiger i forhold til de korte rentene.
Obligasjonsspredning som en økonomisk indikator
NOB -spredningen er en nyttig indikator for markedssentiment. Hvis futureshandlere overveldende går for kort på 30-årsobligasjonen og lenge på tiårssedelen, dette er en indikasjon på at det rådende markedssentimentet forventer at langsiktige renter vil stige.
Omvendt, hvis handelsmenn overveldende går lenge på 30-årsobligasjonen og korte på tiårssedelen, gjenspeiler det deres tro på at langsiktige markedsrenter vil falle.