Tether Tantrum og behovet for en 'Stablecoin'

Volatilitet har lenge vært et problem å nippe i hælene på kryptovalutahandlere, men de fleste har omfavnet daglige tosifrede intradag-prosentvise svingninger som prisen på å investere. Selv om markedsoppgangene tradisjonelt har vært like store som nedturene, handler ikke problemet om å tjene eller tape penger, det er at handelsmenn som ønsker å unnslippe denne volatiliteten ikke hadde midler til å gjøre det før Tether dukket opp sent 2015.

Som erfarne kryptovalutamarkedsaktører kan bekrefte, stiger og faller mange mynter på bitcoin -innfall - bestefarvalutaen som fungerer som et barometer for hele bransjen. For medlemmer av en børs med innskudd og uttak av fiat -penger var det å slippe unna volatiliteten til bitcoin ganske enkelt et spørsmål om å selge mynten sin for kontanter, men denne rudimentære metoden krever fullstendig salg. Det vurderer heller ikke det faktum at kryptokurrency som sendes mellom kontoer er like utsatt.

Tradere som sender bitcoin, enten til en annen børs lommebok eller til en annen person, må tolerere det desentraliserte nettverkets langsomme behandling. I timene det ofte tar å motta en bitcoin -betaling, kan det ha mistet (eller fått) betydelig verdi. Dette er ikke bare uholdbart risikabelt for den vanlige handelsmannen, det gjør å gjøre forretninger med bitcoin ekstraordinært utfordrende. Hvilken bedriftseier ønsker å bruke en valuta som vil føre til at de betaler for mye eller underbetaler leverandørene sine? Det er også mulig å sende fiat -penger mellom børser, men hindringene på plass er høye, og børser aksepterer ikke universelt fiat -overføringer.

Tether kom inn på dette markedet med en intelligent løsning: en kryptovaluta som har en statisk verdi som tilsvarer en amerikansk dollar. Det er også Tethers knyttet til euroens verdi, men konseptet forblir det samme: en måte å få ly for markedets volatilitet uten å gå helt ut av økosystemet.

Tether -problemer og uro

For en tid hjalp Tether kryptokurrencymarkedet enormt. Med institusjonelle bankpartnere og løftet om at hver Tether ble støttet av en forholdsmessig mengde fiat, den nye "stablecoin" oppfylte løftet til handelsmenn og hjalp alle interessenter med å operere med større letthet og effektivitet. Det åpnet arbitrage -muligheter mellom børser som noterte Tether, gjorde det lettere å sende og motta midler, og bidro til å føre kapital inn i det unge kryptokurrencymarkedet. (Se også: Prisforskjell i Bitcoin Futures og Spot Markets presenterer arbitrage mulighet.)

Imidlertid noen mistenkelige hendelser skjedde som påvirket Teters troverdighet. Tether er den eneste enheten som kan prege sin navnemynt, og åpenhet er avgjørende for et så sentralisert konsept.

Markedets tillit til Tether ble rystet etter at de savnet påfølgende frister for å frigjøre en revisjon av virksomheten, noe som førte til regnskapsbyrå som bryter alle bånd med selskapet. I tillegg oppdaget kyndige analytikere at store partier Tether ble skrevet ut konsekvent når bitcoins pris dyppet, og holdt den oppblåst, muligens gjennom svindel.

Det største problemet med Tether, som det fremgår av disse hendelsene, er dens sentralisering. Med bare én enhet som valutaens myndighet, er Tether ugjennomsiktig og uegnet for sin rolle i markedet. Skulle en revisjon bevise at Tether handlet på en uredelig måte, kan det bety dommedag for kryptovalutaer vidt og bredt. Traders vil umiddelbart innse at verdien av myntene de har har blitt kunstig oppblåst, og rush for utgangene.

Begrunnelse for en Stablecoin -økonomi

For å være tydelig, støtter markedet for øvrig ideen om en stablecoin. Inntil teknologien i rommet forbedres, er mynter som henter sin verdi fra fiat -valuta en solid løsning, men de må være mer gjennomsiktige enn Tether.

Mange i bransjen har prøvd å lage alternativer, men en av de mest målrettede kommer med tillatelse fra Kowala. Selskapet anerkjente manglende evne til Tether til å tilby et transparent stablecoin og har bygget en løsning som på en omfattende måte adresserer svakhetene til forgjengeren.

Kernen i plattformen er kUSD, en fiat-backed stablecoin hvis underliggende innskudd og overføringer er synlige for samfunnet via den desentraliserte hovedboken. I stedet for å bli skrevet ut tilfeldig basert på etterspørsel som ingen kan bekrefte, blir kUSD utvunnet som en tradisjonell kryptokurrency basert på offentlig informasjon fra flere børser samlet via et tillitsfritt system av orakler.

Den individuelle og kollektive prosessorkraften som kreves for å støtte kUSD er liten i forhold til bitcoins sløsing gruveprotokoll, skape et velbalansert kompromiss mellom kravene til en stablecoin-økonomi kontra kravene til en spekulativ. (Se også: Kina vil slå ned på internasjonal kryptovalutahandel av sine borgere.)

"Fiat-støttede kryptokurver er egentlig ikke kryptokurver," sa Eiland Glover, administrerende direktør i Kowala Tech. “Fordi de er sentraliserte. De krever at brukerne stoler på at parten som har fiatvalutaen ikke skal stjele eller lyve og beskytte disse eiendelene mot tyveri og inngrep fra myndigheter eller banker. Denne sentraliseringen skaper et enkelt feilpunkt fraværende i ekte kryptokurver som bitcoin og Ether. Faktisk utgjør overavhengighet av fiat-støttede tokens som Tether for tiden en trussel mot hele kryptokurrencymarkedet. "

Denne eksistensielle krisen er grunnen til at nye, desentraliserte kryptokurver som kUSD er så sårt nødvendige. Desentraliserte stablecoins lover å bekjempe trusselen om fiat-støttede tokens ved å bruke algoritmiske og markedsmekanismer, i stedet for en sentral myndighet, for å autonomt stabilisere prisene. En slik idé bidrar til å oppmuntre bedrifter og enkeltpersoner som tidligere hadde vært på gjerdet til endelig ta i bruk og dra nytte av kryptovaluta -tjenester, noe som gir industrien økt fart vi vil.

Bygge grunnlaget for en kryptoøkonomi

Akkurat som bitcoin ble opprettet av et behov for mer transparente, uavhengige betalingsbehandling og oppgjørstjenester, hadde Tether også sin opprinnelse. Imidlertid har bitcoin siden vist seg å være et relativt primitivt svar på finansnæringens problemer, og Tether vil møte den samme skjebnen.

Dette unge markedets MVP -løsninger vil sannsynligvis gjennomgå mange iterasjoner før de finner balanse, men fremskritt fra innovatører er så langt inspirerende. Det gjenstår bare for utvekslinger å standardisere de løsningene med det beste forslaget, og for entusiaster å ta disse ledetrådene og kaste sin støtte bak seg også.

Investering i kryptokurver og andre Initial Coin Offer ("ICOs") er svært risikabelt og spekulativt, og denne artikkelen er ikke en anbefaling fra Investopedia eller forfatteren å investere i kryptokurver eller andre ICOer. Siden hver enkelt persons situasjon er unik, bør en kvalifisert profesjonell alltid konsulteres før du foretar noen økonomiske avgjørelser. Investopedia gir ingen erklæringer eller garantier om nøyaktigheten eller aktualiteten til informasjonen som er inneholdt her.