Kan du regne med goodwill?

Velvilje er vanskelig å stole på fordi verdien kan komme fra abstrakte og ofte upålitelige ting, som ideer og mennesker, som ingen av dem garantert vil jobbe for et selskap for alltid. Å bestemme goodwill innebærer også litt tid å jobbe rundt regnskapskonvensjoner. Ved analyse av selskap grunnleggende, bør investorer prøve hardt å få en følelse av hvor verdien av selskapets goodwill kommer fra og hvor det kan gå. (Se også: Finansielle begreper: Innledning.)

Gitt sin uklare natur, er goodwill utpekt som en immaterielle eiendeler. Det er et helhetlig begrep som i en engangsbeløp representerer verdien av merke navn, patenter, kundebase lojalitet, konkurranseposisjon, FoU og andre eiendeler som er vanskelig å prise et selskap kan eie. Det omfatter alle faktorene utover bokført verdi som gjør investorer villige til å kjøpe en virksomhet.

Farer ved goodwill i M&A

Investorer må bekymre seg for goodwill når et selskap kjøper et annet selskap og betaler mer enn rettferdig markedsverdi av netto eiendeler. La oss si at du investerer i Thunder Inc. Selskapet har 100 millioner dollar i kontanter uten andre

eiendeler eller gjeld og derfor en bokført verdi på $ 100 millioner. Tenk deg nå at Thunder Inc. kjøper Lightning Inc. for 100 millioner dollar. Lightning Inc. har en hel rekke forskjellige eiendeler med en rettferdig markedsverdi på 100 millioner dollar, gjeld på 50 millioner dollar og en bokført verdi på 50 millioner dollar.

Før avtalen utgjorde Thunderbolts bokførte verdi 100 millioner dollar. Etter kjøpet dukker Thunderbolt opp med 100 millioner dollar i eiendeler og 50 millioner dollar i gjeld, noe som betyr at den bokførte verdien (eiendeler minus forpliktelser) bare er 50 millioner dollar. Det er her goodwillregnskapskonvensjonen viser seg. Goodwill er beløpet utover den virkelige markedsverdien av Lightnings netto eiendeler. For å gjøre rede for kjøpesummen på $ 100 millioner, vil en total verdi på 50 millioner dollar bli slått på Thunderbolts balanse.

Alt dette regnskapsarbeidet etterlater Thunderbolt -investorer i en tøff posisjon. Hvor mye er Thunderbolts goodwill virkelig verdt? Det kan bare vise seg å ha et merkenavn eller en kundebase verdt $ 150 millioner. Vær oppmerksom på at det kan være at Thunderbolt ganske enkelt betalte for mye. Det er veldig vanskelig å vite. (Se også: Hva får en M & A -avtale til å fungere?)

Hvis et selskap er verdt mer enn dets materielle eiendeler, kan det være fordi eierne har vært i stand til å tilføre verdi på mindre håndgripelige måter. For eksempel er hoveddelen av Coca-Colas aksjeverdi ikke i tappeanleggene, men i merkenavnet som selskapet har bygget opp gjennom mange år. Eller tenk på Microsoft, med mye av verdien som kommer fra dens nær-monopol posisjon i PC -programvare.

Nedskrivning av goodwill

Regnskapsregler antok på en gang at verdien av immaterielle eiendeler avskrive over tid, på samme måte som materielle eiendeler blir utslitt. I dag, som en erkjennelse av at mange typer goodwill ikke slites ut, tar selskaper ikke lenger siktelser mot goodwill hver rapporteringsperiode. I stedet må de undersøke verdien av goodwill på nytt hvert år. Hvis goodwill er like mye verdt som det den opprinnelig ble betalt for, blir verdien alene. På den annen side, hvis en oppkjøp til slutt viser seg å være mindre verdt enn hva ledelsen opprinnelig betalte for det, vil selskapet deretter redusere verdien eller avskrivning verdien helt.

Et beryktet eksempel på at et selskap må redusere goodwill er AOL Time Warner, som innrømmet overfor investorer tidlig i 2003 at verdien av den urolige America Online -enheten var overvurdert. Den rapporterte et netto tap på 2002 på 98,7 milliarder dollar etter å ha tatt et beløp på 45,5 milliarder dollar i fjerde kvartal, hovedsakelig tilskrevet verdien av den urolige America Online-enheten. Nedskrivningen, som skapte det største årlige selskapstapet i historien, var mer enn det dobbelte av det Wall Street hadde forventet. overbetalt for når AOL og Time Warner slått sammen.

Hvis en bedriftsledelse er konstant skrive ned goodwill, gir det et signal om at ledelsen har tatt dårlige beslutninger. Investorer vil kanskje revurdere investeringen.

Det motsatte av å betale for goodwill

Hvis en virksomhet erverves for en pris under virkelig verdi av de materielle eiendelene, kalles marginen noen ganger "badwill" eller negativ goodwill. Slike kjøp er sjeldne; av natur antyder de et kupp, men de skjer. Når det imidlertid er enda mer badwill enn kjøperen tror, ​​er det ingen prute for investorer. (Se også: Nedskrivningskostnader: Det gode, det dårlige og det stygge.)

Bunnlinjen

Det er verdt innsatsen for å undersøke goodwill. Kontoen er plassert i balansen, men oftere enn ikke blir den klumpet sammen med andre eiendeler og avslørt i fotnotene på slutten av regnskapet. Når den er identifisert, bør den håndteres forsiktig, og kildene til verdien skal granskes.