Moral Obligation Bond Definisjon

Hva er moralsk forpliktelse?

Moralsk forpliktelse er skattefri inntektsobligasjon utstedt av en kommune eller lignende statlig organ, som bærer med seg en moralsk, men ikke lovlig, forpliktelse til å unngå misligholdt på betalinger, selv om det betyr å bevilge midler fra andre steder.

Forståelse av moralsk forpliktelse

En moralsk forpliktelse gir ikke bare investorene skattefritak

fordeler iboende i kommunalt obligasjon, men gir også et ytterligere moralsk løfte om å beskytte långivere mot mislighold. Dette har troverdighet ettersom det utstedende organets forpliktelse støttes av et reservefond som er opprettet for å dekke eventuelle gjeldstjenestekostnader regjeringen kanskje ikke kan gjøre. Så selv om de ikke er den juridiske forpliktelsen til å unngå mislighold, holder det moralske imperativet med investorer.

En kommunal myndighet kan utstede gjeld i form av obligasjoner å skaffe kapital til å finansiere prosjekter. De to typene kommunale obligasjoner er generelle obligasjonsobligasjoner (GO) og inntektsobligasjoner. De renter betaling og rektor tilbakebetaling av en generell forpliktelse (GO) -obligasjon er finansiert av staten eller lokale myndigheters økonomiske kasser. Disse obligasjonene støttes av full tro og kreditt av kommunestyret som kan ha myndighet til å øke skatter for å oppfylle sine betalingsforpliktelser på GO -obligasjonen. På den annen side støttes betalingsforpliktelser på en inntektsobligasjon av den forventede inntektsstrømmen for prosjektet som obligasjonen ble utstedt for. En form for inntektsobligasjon er den moralske forpliktelsen.

En moralsk forpliktelse er sikret av en uforpliktende pakt som gjør det mulig for den utstedende regjeringen å bruke passende midler (tilegnelse) for å gjøre opp eventuelle mangler i midler som trengs for å betjene gjelden. Denne ekstra sikkerheten fra regjeringen er bare moralsk - og ikke juridisk - bindende. Løftet anses imidlertid generelt som like troverdig som et juridisk bindende løfte fordi den utstedende regjeringen ville stå overfor negative kredittvurdering virkninger hvis den ikke respekterte løftet. Dermed har det kommunale organet et stort insentiv til å gjøre godt av sine renteforpliktelser for å unngå mislighold.

For eksempel utstedes en obligasjon for å finansiere byggingen av en flyplass i en storby. Inntektene fra flyplassen er inntektskilden som er oppgitt for å betjene obligasjonen og betale tilbake hovedstolen når obligasjonen forfaller. Imidlertid, hvis inntektene fra flyplasstjenester ikke overstiger det nødvendige beløpet som er nødvendig for å oppfylle kommunens rentebetalinger, kan utstederen ikke øke skatten på innbyggerne for å gjøre opp for dette kort fall. Med en moralsk forpliktelse er utsteder forpliktet til å gjøre en felles innsats for å søke andre finansieringsveier i andre for å foreta renter og hovedbetalinger til investorer.

Siden obligasjoner med moralsk forpliktelse ikke er sikret av utstederens fulle tro og kreditt, står obligasjonseierne overfor risikoen for å miste alle sine investeringer hvis utsteder misligholder betalingene. På grunn av den høyere risikoen har disse obligasjonene vanligvis en høyere utbytte enn generelle obligasjonsobligasjoner for å kompensere for den ekstra risikoen. I tillegg til høyere opptjent avkastning, er renteinntekter fra moralske forpliktelser unntatt fra føderale skatter og de fleste statlige skatter hvis investoren bor i staten eller kommunen som utsteder gjeld.