Hva er forskjellen mellom et konfidensnivå og et konfidensintervall i Value at Risk (VaR)?
De verdi i fare (VaR) bruker både konfidensnivå og konfidensintervall. En risikostyrer bruker VaR til å overvåke og kontrollere risikonivåene i selskapets investeringsportefølje. VaR er en statistisk beregning som måler mengden av det maksimale potensielle tapet innen en bestemt periode med en viss grad av tillit. VaR indikerer at et selskaps tap ikke vil overstige et visst beløp dollar over en bestemt periode med en viss prosentandel tillit. Selv om konfidensnivå og konfidensintervall er sammenkoblet og kan være en del av a risikovurdering, de er ikke akkurat like.
Viktige takeaways
- Value at risk (VaR) er en statistikk som kvantifiserer mengden potensielt tap som kan oppstå i en investering, en portefølje av investeringer eller et selskap over en bestemt tidsperiode.
- En VaR-vurdering hjelper finansinstitusjoner med å identifisere høyrisikoinvesteringer og bestemme kontantreservene de trenger for å dekke potensielle porteføljetap.
- VaR bruker både konfidensintervallet og konfidensnivået for å bygge en risikovurderingsmodell.
- Et konfidensintervall er to settverdier som sannsynligheten indikerer at en parameter vil falle mellom.
- Konfidensnivået gjenspeiler sannsynlighetsnivået (uttrykt som en prosentandel) at konfidensintervallet vil inneholde populasjonsparameteren.
Value at Risk (VaR)
VaR er en nyttig statistikk fordi den hjelper finansinstitusjoner med å bestemme nivået på kontanter de må dekke potensielle porteføljetap. Risikostyrere bruker tradisjonelt volatilitet som en statistisk måling for risiko. Imidlertid bruker investerings- og forretningsbanker ofte VaR for å bestemme kumulative risikoer fra sterkt korrelerte stillinger i forskjellige avdelinger i institusjonen.
VaR -analysen hjelper institusjonen med et høyt konfidensnivå å estimere maksimumsbeløpet eller prosentandelen som potensielt kan gå tapt på en investering over en gitt tid. Med VaR-modellering kan ledere identifisere investeringer som har høyere risiko enn akseptabelt, slik at de kan redusere eller utgangsposisjoner hvis nødvendig.
En kritikk av VaR og andre risikovurderingsberegninger er deres potensial for å undervurdere risiko og deres manglende evne til å redegjøre for svart svane arrangementer.
Selvtillitsnivå
Tillitsnivået bestemmer hvor sikker a risikostyrer kan være når de beregner VaR. Konfidensnivået uttrykkes som en prosentandel, og det angir hvor ofte VaR faller innenfor konfidensintervallet. Hvis en risikostyrer har et konfidensnivå på 95%, indikerer det at han kan være 95% sikker på at VaR vil falle innenfor konfidensintervallet.
Anta for eksempel at en risikostyrer bestemmer 5% -dagers VaR til 1 million dollar. Dette betyr at han har et konfidensnivå på 95% om at det verste daglige tapet ikke vil overstige 1 million dollar.
Selv om en risikostyrer kan velge et hvilket som helst antall sannsynligheter, er det mest vanlig å bruke et konfidensnivå på 95% eller 99%.
Konfidensintervall
Motsatt er konfidensintervall er et statistisk mål som gir et estimert verdiområde som sannsynligvis vil inkludere en ukjent populasjonsparameter. Anta for eksempel at en risikostyrer måler konfidensintervallet til en investeringsportefølje. Han synes det er 2 millioner dollar og 10 millioner dollar ved endepunktene.
Risikostyreren kan bygge bro mellom konfidensintervallet og konfidensnivået beregne risikoen. Konfidensnivået til VaR -estimatet er kvantilen risikostyreren bruker til å beregne VaR. Dette bør imidlertid ikke forveksles med konfidensintervallet. Konfidensintervallet er et intervall som har en sannsynlighet for å inkludere VaR -estimatet.
VaR -porteføljesammenligning
Anta at en risikostyrer vurderer VaR av to forskjellige investeringsporteføljer. Den første porteføljen har en dagsverdi på risiko på 11 millioner dollar og et konfidensintervall på 6 millioner dollar til 17 dollar millioner, mens den andre porteføljen har en en-dagers VaR på $ 5 millioner med et konfidensintervall på $ 3 millioner til $ 7 million. Den første porteføljen har et konfidensnivå på 95%, og den andre porteføljen har et konfidensnivå på 99%. Den første porteføljen er mer risikofylt og har et høyere usikkerhetsnivå fordi konfidensintervallet og VaR er mye større.
Konfidensintervallet for den første porteføljen inkluderer VaR på $ 11 millioner på 95% av tiden. På den annen side inkluderer konfidensintervallet for den andre porteføljen VaR på $ 5 millioner på 99% av tiden.