Forstå Primær vs. Sekundære kapitalmarkeder

Primær vs. Sekundære kapitalmarkeder: En oversikt

Begrepet kapitalmarked refererer til enhver del av det finansielle systemet som skaffer kapital fra obligasjoner, aksjer og andre investeringer. Nye aksjer og obligasjoner opprettes og selges til investorer i primærmarkedet, mens investorer handler med verdipapirer på sekundært kapitalmarked.

Primære kapitalmarkeder

Når et selskap for første gang selger nye aksjer og obligasjoner offentlig, gjør det det i hovedmarkedet. Dette markedet kalles også det nye emisjonsmarkedet. I mange tilfeller har det nye nummeret form av et børsnotert tilbud (IPO). Når investorer kjøper verdipapirer på hovedkapitalmarkedet, leier selskapet som tilbyr verdipapirene en tegningsfirma for å gjennomgå det og opprette et prospekt som beskriver prisen og andre detaljer om verdipapirene utstedt.

Alle spørsmål på hovedmarkedet er underlagt streng regulering. Selskaper må sende inn uttalelser til Securities and Exchange Commission (SEC) og andre verdipapirbyråer, og må vente til registreringen er godkjent før de kan bli offentliggjort.

Selskaper som utsteder verdipapirer gjennom hovedmarkedet kan ansette investeringsbankfolk å innhente forpliktelser fra store institusjonelle investorer om å kjøpe verdipapirene når de først tilbys. Små investorer er ofte ute av stand til å kjøpe verdipapirer på dette tidspunktet fordi selskapet og dets investeringsbankfolk vil selge alt tilgjengelig verdipapirer på kort tid for å oppfylle det nødvendige volumet, og de må fokusere på å markedsføre salget til store investorer som kan kjøpe flere verdipapirer med en gang. Markedsføring av salget til investorer kan ofte inneholde et roadshow eller hunde- og ponnyshow, der investeringsbankfolk og selskapets ledelse reiser for å møte potensielle investorer og overbevise dem om verdien av verdipapiret som utstedes.

Prisene er ofte ustabile i hovedmarkedet fordi etterspørselen ofte er vanskelig å forutsi når en sikkerhet først utstedes. Derfor er mange børsnoteringer satt til lave priser.

Et selskap kan skaffe mer egenkapital i hovedmarkedet etter å ha kommet inn på annenhåndsmarkedet gjennom et tilbud om rettigheter. Selskapet vil tilby forholdsmessige rettigheter basert på aksjer som investorer allerede eier. Et annet alternativ er en rettet emisjon, hvor et selskap kan selge direkte til en stor investor, for eksempel et hedgefond eller en bank. I dette tilfellet blir aksjene ikke offentliggjort.

Sekundære kapitalmarkeder

Sekundærmarkedet er hvor verdipapirer omsettes etter at selskapet har solgt sitt tilbud på hovedmarkedet. Det kalles også aksjemarkedet. New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange og Nasdaq er sekundære markeder.

Små investorer har en mye bedre sjanse til å handle verdipapirer på annenhåndsmarkedet siden de er ekskludert fra Børsnoteringer. Hvem som helst kan kjøpe verdipapirer på annenhåndsmarkedet så lenge de er villige til å betale prisantydning pr dele.

En megler kjøper vanligvis verdipapirene på vegne av en investor i annenhåndsmarkedet. I motsetning til hovedmarkedet, hvor prisene er satt før en børsnotering, svinger prisene på sekundærmarkedet med etterspørselen. Investorer må også betale en provisjon til megleren for å gjennomføre handelen.

Mengden verdipapirer som omsettes varierer fra dag til dag, ettersom tilbud og etterspørsel etter verdipapiret svinger. Dette har også stor effekt på verdipapirets pris.

Fordi det første tilbudet er fullført, er det utstedende selskapet ikke lenger part i salg mellom to investorer, bortsett fra når det gjelder et selskap aksjekjøp. For eksempel, etter Apples desember. 12, 1980, børsnotering på hovedmarkedet, har individuelle investorer klart å kjøpe Apple -aksjer på annenhåndsmarkedet.Fordi Apple ikke lenger er involvert i emisjonen av aksjen, vil investorer i hovedsak forholde seg til hverandre når de handler aksjer i selskapet.

Sekundærmarkedet har to forskjellige kategorier: auksjonen og forhandlermarkedet. Auksjonsmarkedet er hjemmet til det åpne ramaskriksystemet der kjøpere og selgere samles på ett sted og kunngjør prisene de er villige til å kjøpe og selge sine verdipapirer til. NYSE er et slikt eksempel. På forhandlermarkeder handler folk imidlertid gjennom elektroniske nettverk. De fleste små investorer handler gjennom forhandlermarkeder.