Definisjonen på føderale fond, Prime og LIBOR

Hva er forbindelsen mellom føderale fond, Prime og LIBOR -kurser?

Hvis du ser på nyhetene, hører du utvilsomt av og til at Federal Reserve har bestemt seg for å øke eller senke styringsrenten, føderale midler rente. Når dette er tilfellet, prøver sentralbanken enten å bremse økonomisk vekst eller gi landet et økonomisk løft. For å forstå hvordan beslutningstaking fra Fed-og nærmere bestemt dens Federal Open Market Committee- påvirker forbrukslån og virksomhetslån, er det viktig å forstå hvordan føderale rentesatser fungerer.

Forstå fondssatsen

Kanskje er det mindre klart om en endring i denne renten, kjent som føderalfondsrenten, påvirker deg på et personlig nivå. Hvis du har et kredittkort, boliglån med justerbar rente eller et privat studielån, gjør det sannsynligvis det. Mange finansielle produkter med variabel rente er knyttet til en av to referanserenter-

prime eller LIBOR. Og selv om Fed ikke kontrollerer disse rentene direkte, har de en tendens til å bevege seg i samme retning som de føderale rentene.

I følge amerikanske forskrifter må utlånsinstitusjoner holde en prosentandel av sine innskudd i Federal Reserve hver kveld. Å kreve et minimalt nivå av reserver bidrar til å stabilisere finanssektoren ved å forhindre løp på banker i tider med økonomisk nød. Hva skjer når en amerikansk bank mangler penger på et gitt tidspunkt? I dette tilfellet må den låne fra andre långivere. Den føderale fondskursen er ganske enkelt renten en bank tar en annen institusjon for disse usikret, kortsiktige lån.

Så hvordan påvirker Fed denne renten, akkurat? Den har to hovedmekanismer den kan bruke for å oppnå ønsket målrente: kjøper og selger statspapirer i det åpne markedet og endring av den nødvendige reserveprosenten.

Hvordan Fed setter renten

Når Fed kjøper eller selger statspapirer i det åpne markedet, legger det til eller reduserer mengden kontanter i omløp. På denne måten dikterer Fed prisen på lån blant forretningsbanker. La oss si at komiteen er enig i at økonomien trenger et løft og bestemmer seg for å redusere målrenten med et kvart prosentpoeng. For å gjøre dette, kjøper den en bestemt mengde statspapirer på det åpne markedet, og infiserer finanssystemet med kontanter. Ifølge lover om tilbud og etterspørselDenne kontantstrømmen betyr at private banker ikke kan belaste hverandre så mye for lån. Derfor går renten for utlån over natten blant forretningsbanker ned. Hvis Fed ønsker å øke renten, kan den gjøre det motsatte ved å gå inn på det åpne markedet og selge statspapirer. Dette reduserer kontantmengden i det finansielle systemet og oppfordrer bankene til å belaste hverandre en høyere rente.

Å endre den nødvendige reserveprosenten har en lignende effekt, men brukes sjelden. Redusere den nødvendige reserveprosentøkningen overskytende reserver og kontanter i systemet. Det motsatte er sant når man øker den nødvendige reserveprosenten. Grunnen til at dette ikke er en veldig vanlig tilnærming fra Fed er at det regnes som det mektigste verktøyet for å påvirke økonomisk vekst. Gitt størrelsen på det amerikanske finanssystemet, føles bevegelsene over hele verden, og en minimal endring i den nødvendige reserveprosenten kan ha større innvirkning enn ønsket.

Forholdet til Prime

Selv om de fleste banklån med variabel rente ikke er direkte knyttet til den føderale renten, går de vanligvis i samme retning. Det er fordi prime og LIBOR rate, to viktige referansepriser som disse lånene ofte er til festet, har et nært forhold til føderale midler.

Når det gjelder prime rate, er koblingen spesielt nær. Prime regnes vanligvis som raten som a forretningsbank tilbyr sine minst risikofylte kunder. The Wall Street Journal spør 10 store banker i USA hva de belaster sine mest kredittverdige bedriftskunder. Det publiserer gjennomsnittet daglig, selv om det bare endrer hastigheten når 70% av respondentene justerer satsen.

Mens hver bank setter sin egen prime rate, svinger gjennomsnittet konsekvent på tre prosentpoeng over fondskursen.Følgelig beveger de to figurene seg i virtuelt låsetrinn med hverandre.

Hvis du er en person med gjennomsnittlig kreditt, kan kredittkortet ditt belaste prime pluss, si seks prosentpoeng. Hvis fondet er 1,5%, betyr det at prime sannsynligvis er 4,5%. Så vår hypotetiske kunde betaler 10,5% på sine roterende kreditt linje. Hvis Federal Open Market Committee senker prisen, vil kunden glede seg over lavere lånekostnader nesten umiddelbart.

LIBOR -tilkoblingen

Mens de fleste små og mellomstore banker låner føderale midler for å dekke sine reservekrav-eller låne ut overskytende kontanter-sentralbanken er ikke det eneste stedet de kan gå for kortsiktige lån til konkurransedyktige priser. De kan også handle eurodollars, som er innskudd i amerikanske dollar i utenlandske banker. På grunn av størrelsen på transaksjonene er mange større banker villige til å reise utenlands hvis det betyr en litt bedre rente.

LIBOR er beløpet bankene tar hverandre for eurodollars på London interbankmarkedet. De Interkontinentale børser (ICE) -gruppen spør flere store banker hvor mye det ville koste koste dem å låne fra en annen utlånsinstitusjon hver dag. Det filtrerte gjennomsnittet av svarene representerer LIBOR. Eurodollars kommer i forskjellige varigheter, så det er faktisk flere referansepriser-en måned LIBOR, tre måneders LIBOR, og så videre.

Fordi eurodollars er en erstatning for føderale midler, har LIBOR en tendens til å spore Feds styringsrente ganske nøye. I motsetning til prime rate var det imidlertid betydelige forskjeller mellom de to under finanskrisen 2007 til 2009.

Følgende diagram viser fondets rente, prime rente og en måneds LIBOR over en 10-års periode. Den økonomiske omveltningen i 2008 førte til et uvanlig divergens mellom LIBOR og fondssatsen.

En del av dette har å gjøre med LIBORs internasjonale karakter. Mange utenlandske banker rundt om i verden har også eurodollars. Etter hvert som krisen utviklet seg, nølte mange med å låne ut eller fryktet at andre banker ikke ville være i stand til å betale tilbake sine forpliktelser. I mellomtiden var Federal Reserve opptatt av å kjøpe verdipapirer i et forsøk på å få ned renten for innenlandske långivere. Resultatet var en betydelig splittelse mellom de to satsene før de igjen konvergerte.

Hvis du tilfeldigvis hadde et indeksert lån til LIBOR, var effekten betydelig. For eksempel kan en huseier med boliglån med justerbar rente som tilbakestilles i slutten av 2008 ha sett den effektive renten hoppe mer enn et fullt prosentpoeng over natten.

Bunnlinjen

To av de mest fremtredende referanserentene, prime og LIBOR, har begge en tendens til å følge renten til føderale midler nøye over tid. I perioder med økonomisk uro ser det imidlertid ut til at LIBOR avviker fra sentralbankens styringsrente i større grad. For de med et LIBOR-knyttet lån kan konsekvensene være betydelige.