Skaff deg en karriere i fusjoner

Noen av verdens største selskaper og mange mindre skylder mye av suksessen til fordelene fusjoner og oppkjøp (M&A). Uttrykket "fusjoner og oppkjøp" refererer til en forretningsstrategi for å kjøpe eller kombinere selskaper for å oppnå kostnadsbesparelser, ekspansjon, en forbedret kapitalstrukturog andre mål. Dessverre er fusjons- og oppkjøpslandskapet også full av bedriftskombinasjoner som ikke trives på grunn av dårlig strategisk planlegging, utilstrekkelig due diligenceog andre problemer. M & A -fagfolk kan bidra til å unngå disse fallgruvene og sikre at de to selskapene blir med suksess. Les videre for å finne ut om en karriere i denne voksende bransjen kan være riktig for deg.

Hvorfor bedrifter driver med M&A

M & A -fagfolk må være kjent med flere typer transaksjoner. En avtale kan innebære en

oppkjøp, som er et 100% kjøp av et målselskap. EN fusjon er en kombinasjon av to selskaper til en enhet.

EN minoritet eller ikke-kontrollinvestering vanligvis innebærer kjøp av mindre enn 50% av et målselskap, og en fellesforetak og/eller strategisk allianse er et samarbeid mellom to enheter for å gå sammen og jobbe med et felles initiativ.

Selskaper driver fusjoner og oppkjøp av en rekke årsaker:

• Inntektsynergier. Et målselskap kan tilby et oppkjøpsselskap muligheter til å øke omsetningen gjennom tilgang til nye kunder, et innovativt produktutviklingsteam eller utvidet geografisk rekkevidde. Diversifiserte produkt- og tjenestelinjer kan også føre til kryssalgsmuligheter. Selskaper kan også målrette mot et annet selskap for å kjøpe sitt proprietær teknologi eller overlegen FoU avdeling.
• Kostnadssynergier. Ved å eliminere overflødige roller gjennom den nylig sammenslåtte enheten, håper ledelsen å redusere driften eller investeringer. Finans, regnskap, juridisk, innkjøp, og menneskelige ressurser fra to enheter kan kombineres for å oppnå kostnadsbesparelser, samtidig som den nylig kombinerte enheten kan beholde de beste talentene. I tillegg til å effektivisere tiltak, kan et større foretak få større rabatter fra sine leverandører.
• Kapitalrisiko reduksjon. Selskaper kan sees på som kontantstrøm strømmer som ledende ansatte proaktivt kan klare å redusere volatilitet av den kontantstrømmen. Markedet ser på en reduksjon i volatilitet som en reduksjon i investeringskapital risiko, og belønninger deretter. Kombinere to eller flere selskaper og senere deres kontantstrøm kan redusere risikoen for det samlede porteføljeselskapet.
• Høyere verdsettelsesmultipler. Større selskaper er ofte verdsatt på høyere multipler enn mindre selskaper. Generelt sett oppfattes større selskaper som mindre risikable på grunn av større ressurser og tilgang til kapital.

Nøkkelspillere

I et selskap inkluderer sentrale aktører i M & A -prosessen bedriftsutviklingsfolk, som fungerer som i huset fusjoner og oppkjøp mester i et strategisk driftsselskap, ofte med et stort selskap. Disse forretningsutviklingsoffiserene, eller BDOene, har som oppgave å vokse selskapene sine gjennom oppkjøp.

Andre medlemmer av toppledelsen spiller en viktig rolle i å gi strategisk og operativ veiledning, inkludert konsernsjef, økonomisjef, og sjefsopperatør. Ulike transaksjonspersonell, for eksempel advokater, risikostyring fagfolk og regnskapsførere gir støtte for å veilede en avtale mot en vellykket konklusjon.

Som konsulenter for selskaper som er involvert i fusjoner og oppkjøp, kan fagfolk jobbe for investeringsbanker, som fungerer som mellomledd og hjelper til med å megle en avtale. De kan tjene som enten a kjøpeside eller salgsside rådgiver for en foreslått oppkjøper eller målselskap og kan også hjelpe med å finansiere en avtale. Private equity/kjøpe ut bedrifter skaffer kapital fra institusjoner og enkeltpersoner med høy nettoverdi for å kjøpe og drive selskaper. De fleste utkjøpsfirmaene er små, og alle nivåer i organisasjonen er vanligvis involvert i spesifikke aspekter av avtaleprosessen.

Spesialtilpassede oppkjøpsselskaper (SPAC) er offentlige skjell som samler inn penger i form av aksjer og garanterer fra allmenn investeringspublikum. De innsamlede pengene brukes til å kjøpe et målselskap. Til slutt kan en rekke rådgivere være involvert i en transaksjon: juridisk og skatterådgivere og verdivurdering eller takseringsfirmaer tilbyr konsulenttjenester på bestemte områder.

M & A -profesjonens rolle

Etter hvert som flere selskaper søker konsolidere eller utvide seg globalt gjennom fusjoner og oppkjøp, bør mulighetene for fagfolk i M&A fortsette å vokse. De som er interessert i å gå inn på dette feltet, bør forvente å reise ofte og ofte jobbe lange timer i et miljø med mye stress.

M & A -fagpersoner har en rekke ansvar for å skape vellykkede resultater, både før avtalen avsluttes og etterpå. De som undersøker en karriere innen dette feltet må være svært dyktige innen forretningsstrategi, økonomi og mellommenneskelige ferdigheter. Fleksibilitet er nøkkelen, siden fagfolk sannsynligvis vil møte mange transaksjonelle problemer daglig, og praktisk talt alle påtenkte avtaler har unike egenskaper. De må vurdere en foreslått kombinasjon på riktig måte og sikre at den nylig kombinerte egenkapitalen lykkes med å skaffe Aksjeverdi.

Spørsmål en M & A -profesjonell må ta opp inkluderer:

• Hvordan kan en foreslått kombinasjon mellom enheter skape verdi for aksjonærene?
• Er fremtidsforutsetninger rimelige?
• Hva er en rimelig pris å betale for målselskapet?
• Gjør de potensielle belønningene godt nok kompensasjon for risiko foretatt?

En M & A -profesjonals oppgave er å veilede en transaksjon mot en vellykket avslutning. Pliktene kan omfatte:

• Kjøper transaksjonen. Dette innebærer riktig identifisering og kommunikasjon med potensielt relevante målselskaper basert på definerte oppkjøpskriterier rettet av ledelsen.
• Deal filtrering. Kommunikasjonsutveksling fører uunngåelig til at de fleste selskaper blir klassifisert som ikke gjennomførbare for et potensielt oppkjøp. Prisforventninger kan være urimelige, eller målets retning er kanskje ikke i samsvar med det overtakende selskapets. En betydelig kulturforskjell kan også hindre en avtale. Avtalefiltrering er kritisk ettersom en fullført avtale med to divergerende selskaper kan føre til katastrofe for alle involverte parter. For eksempel resulterte sammenslåingen av AOL og Time Warner i et betydelig verditap for aksjonærene.
• Due diligence. Prosessen med å evaluere og bekrefte finansiell og operasjonell informasjon, som formidlet av målselskapets ledelse, innebærer gjennomføring av operasjonell og juridisk risikovurdering av et selskap.
• Verdivurdering og avtalestrukturering. Dette stadiet innebærer å utføre en kombinasjon av vurderingsteknikker, for eksempel redusert kontantstrøm (DCF) metode. M & A -fagfolk ser også på lignende selskaper i bransjen og vurderer sammenlignbare multipler. Avtalestrukturering innebærer vellykket gjennomføring av forhandlingspunkter, for eksempel ansattkontrakter, sikring av finansiering for en avtale, prising og tildeling av eierskap til betingede forpliktelser.
• Integrering etter fusjon. I denne siste fasen utfører ledelsen en integreringsplan som er gitt mandat og godkjent av ledende ansatte for å lykkes med å realisere fordelene med transaksjonen raskt.

Kvalifikasjoner

utdanning

Å praktisere fusjoner og oppkjøp krever sterk kompetanse innen regnskap, finans, jus, strategi og virksomhet. Selv om det ikke er nødvendig å ha en avansert grad, har mange M & A -fagfolk det MBAs, og sjeldnere, jurister. Sertifiseringer, for eksempel a Innleid finanseanalytiker (CFA) eller Autorisert regnskapsfører (CPA), kan hjelpe deg med å starte en første M & A -rolle.

Snakk "Business"

Fagfolk må være kjent med verdivurderinger av virksomheten og i stand til å forstå, samt snakke, regnskapsspråket. Grundig forståelse av et selskap og evnen til å skjelne sin distinkte posisjon på markedet gjennom analysen av resultatregnskapet, balanse, og kontantstrømoppstilling er sentrale elementer i jobben. Intervjuer med ledelsen er viktige for å analysere operasjoner, drivere og motivasjoner. Forstå kontantstrøm fra driften og å bli kjent med lignende selskaper i samme bransje vil gi grunnlag for en foreløpig vurdering av selskapets verdi.

Uuttalte motiver kan ofte drive en avtale, og evnen til å evaluere hva som blir sagt og hva som er ikke sa er en viktig suksessfaktor. M & A -fagfolk må også ha lederegenskaper og evnen til å komme godt overens med andre. De blir ofte testet i svært belastende miljøer, hvor datapunkter må være komplette, relevante, nøyaktige og rettidige. Å holde korte frister er kritisk, spesielt i et konkurransedyktig utkjøpsmarked. Med en flom av papirarbeid akkumulert fra måneder med kommunikasjon, bør dealmakers være forberedt på å oppsummere informasjon på noen få sider for gjennomgang av ledelsen. Sterke forhandlingsevner gjør at fagfolk fra M&A kan påvirke prosessen til å gå videre, samtidig som de unngår fallgruvene som kan føre til at avtalen avsluttes.

Bevist track record

Det er flere veier til å bli en M & A -profesjonell. Demonstrert suksess i næringslivet, uansett felt, viser at et individ har mellommenneskelige ferdigheter, forretnings- og økonomisk innsikt, lederegenskaper og forhandlingsevne til lykkes i M&A. Like viktig må dealmakers kunne se for seg mulighetene en avtale byr på under en sannsynlig lang og kompleks prosess.

Bunnlinjen

En nylig kombinert enhet har en reell mulighet til å heve sin stasjon på markedet, berike sin interessenter, ansatte og kunder og gir aksjonærverdi. Selv om mange transaksjoner oppnår sine tiltenkte mål, ender et godt antall med skuffende resultater. Under forhandlingsprosessen kan mangel på fremsyn, feil due diligence eller urimelige forventninger redusere sjansene for å øke inntektene og realisere kostnadssynergier. Etter at en avtale lukker, kolliderer bedriftskulturer eller utvannet bedriftsidentitet som en trussel.

Heldigvis kan riktig forberedte M & A -fagfolk hjelpe sammenslåing av selskaper med å overgå vellykket, unngå potensielle problemer og bidra til å sikre et gunstig utfall for alle involverte parter.