Łamanie definicji Buck

Co łamie złotówki?

Łamanie złotówki następuje, gdy wartość aktywów netto (NAV) z Fundusz rynku pieniężnego spada poniżej 1 USD. Łamanie bryknięcie może się zdarzyć, gdy dochody z inwestycji funduszu rynku pieniężnego nie pokrywają kosztów operacyjnych lub strat inwestycyjnych. Zwykle dzieje się tak, gdy stopy procentowe spadają do bardzo niskich poziomów lub fundusz wykorzystuje dźwignię do tworzenia ryzyko kapitałowe w innych instrumentach wolnych od ryzyka.

Kiedy dochodzi do przełamania złotówki, nie wróży to dobrze inwestorom. Akcje są wyceniane na 1 USD, ale spadają poniżej tej ceny, co oznacza, że ​​inwestorzy mogą stracić część wartości głównej swoich inwestycji.

Zrozumienie łamania złotówki

NAV funduszu rynku pieniężnego zwykle pozostaje na stałym poziomie 1 USD. Sprzyjają temu regulacje rynkowe. Regulacje rynkowe pozwalają funduszowi wyceniać swoje inwestycje według zamortyzowanego kosztu, a nie według wartości rynkowej. Daje to funduszowi stałą wartość 1 USD i pomaga inwestorom zidentyfikować go jako alternatywę dla rachunków bieżących i oszczędnościowych. Jeśli więc fundusz ma dwa miliony akcji, ich łączna wartość wyniesie 2 miliony. Dzięki zastosowaniu amortyzowanej struktury cenowej fundusz może zarządzać własną działalnością i dokonywać umorzeń. (Zobacz też:

Dlaczego fundusze rynku pieniężnego łamią pieniądze?.)

Kiedy jednak wartość funduszu spadnie poniżej 1 dolara, mówi się, że przebije złotówkę. Chociaż jest to rzadkie zjawisko, może się zdarzyć. Łamanie złotówki generalnie sygnalizuje trudności gospodarcze, ponieważ fundusze rynku pieniężnego są uważane za prawie wolne od ryzyka. Inwestorzy często wykorzystują fundusze rynku pieniężnego jako dodatkowe źródła płynnych oszczędności. Fundusze te są jak otwarte fundusze inwestycyjne, które inwestują w krótkoterminowe papiery dłużne, takie jak amerykańskie bony skarbowe i papiery komercyjne. Oferują wyższą stopę zwrotu niż rachunki czekowe i oszczędnościowe o standardowym oprocentowaniu. Ale nie są ubezpieczeni przez Federalna Korporacja Ubezpieczenia Depozytów (FDIC).

Większość funduszy rynku pieniężnego ma możliwość wystawiania czeków, a także umożliwia łatwe przelewanie pieniędzy na konto bankowe. Fundusze rynku pieniężnego regularnie płacą odsetki, które mogą być reinwestowane w fundusz.

Historia funduszy rynku pieniężnego

Fundusze rynku pieniężnego zostały po raz pierwszy wprowadzone w latach 70. XX wieku. Są one wykorzystywane, aby uświadomić inwestorom korzyści płynące z funduszy inwestycyjnych, co pomogło znacznie zwiększyć przepływy aktywów i zwiększyć popyt na fundusze inwestycyjne. Pierwszy fundusz powierniczy rynku pieniężnego został nazwany Funduszem Rezerwowym i ustanowił standardowy 1 NAV.

Pierwszy przypadek, w którym fundusz rynku pieniężnego złamał grosze, miał miejsce w 1994 r., kiedy Community Bankers Rządowy Fundusz Rynku Pieniężnego Stanów Zjednoczonych został zlikwidowany po cenie 94 centów z powodu dużych strat na instrumentach pochodnych.

W 2008 roku Fundusz Rezerwowy został dotknięty bankructwem Lehman Brothers i następującym po nim kryzysem finansowym. Cena Funduszu Rezerwowego spadła poniżej 1 USD z powodu aktywów utrzymywanych w Lehman Brothers. Inwestorzy uciekli z funduszu i wywołali panikę wśród funduszy rynku pieniężnego w ogóle. (Zobacz też: Chaos na rynku pieniężnym: krach funduszu rezerwowego.)

Po kryzysie finansowym z 2008 r. rząd odpowiedział nową legislacją Reguły 2a-7 wspierającą fundusze rynku pieniężnego. Zasada 2a-7 wprowadziła liczne przepisy, dzięki którym fundusze rynku pieniężnego były znacznie bezpieczniejsze niż wcześniej. Fundusze rynku pieniężnego nie mogą już mieć średniego terminu zapadalności portfela ważonego w dolarach, przekraczającego 60 dni. Mają teraz również ograniczenia dotyczące inwestycji w aktywa. Fundusze rynku pieniężnego muszą ograniczyć swoje zasoby do inwestycji o bardziej konserwatywnych terminach zapadalności i ratingach kredytowych. (Zobacz też: Bezpieczniejszy rynek pieniężny z regułą 2a-7.)

Inwestowanie w fundusze rynku pieniężnego

Vanguard jest liderem w produkty funduszy rynku pieniężnego. Oferuje trzy podlegające opodatkowaniu fundusze rynku pieniężnego i liczne fundusze zwolnione z podatku, wszystkie wycenione na 1 USD. Jego najlepiej prosperującym funduszem rynku pieniężnego jest Fundusz Vanguard Prime Money Market. Miał roczny zwrot w wysokości 2,33% na dzień 30 czerwca 2019 r. Inwestorzy otrzymali od funduszu zwrot w wysokości 4,93% od momentu jego powstania w czerwcu 1975 roku.

Fundusz posiada około 435 pozycji o średnim terminie zapadalności 31 dni. Jej aktywa netto wyniosły 122,8 mld USD, a wskaźnik kosztów zarządzania wyniósł 0,16%. Fundusz Vanguard Prime Money Market Fund wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 3000 USD. Zgodnie z profilem funduszu jest to najbardziej konserwatywny z funduszy Vanguard. (Więcej o funduszach rynku pieniężnego patrz także: Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego: lepsze konto oszczędnościowe, Czy fundusze rynku pieniężnego płacą? i Breaking The Buck: Dlaczego niskie ryzyko nie jest wolne od ryzyka.)