Największe zagrożenia stoją przed zapasami górniczymi

Główne zagrożenia inwestowanie w górnictwie mają zastosowanie do zapasów obu junior i duże firmy górnicze. W tym artykule przyjrzymy się tym zagrożeniom i ich znaczeniu dla inwestorów.

Zagrożenia eksploracyjne w górnictwie

Ryzyko eksploracyjne to po prostu ryzyko, że nie ma materiału, którego szuka firma wydobywcza. Ryzyko eksploracyjne jest również nazywane analiza ryzyko, ponieważ wyniki testu są ostatecznym werdyktem, czy istnieje znaczący depozyt. Chociaż ten rodzaj ryzyka dotyczy zarówno dużych, jak i młodszych spółek, ryzyko poszukiwań w przypadku głównych jest często rozłożone na szereg roszczeń. Brak niektórych testów jest mniej szkodliwy finansowo dla dużej firmy ze względu na duży portfel roszczeń i amortyzację kapitałową, którą wykorzystuje do finansowania dalszych poszukiwań.

Dla juniorów, którzy posiadają mniejszy portfel roszczeń, każde roszczenie ma większe marginalne znaczenie. Dlatego juniorzy zwykle mają geologów w zespole zarządzającym; kiedy zaczynają wydawać pieniądze na opracowanie i ocenę roszczenia, chcą skupić się na roszczeniach, które najprawdopodobniej przyniosą korzyści, ponieważ nie mają dużo pieniędzy do zmarnowania.

Ryzyko wykonalności w górnictwie

Nawet jeśli test potwierdzi, że coś tam jest, nie ma gwarancji, że wyzwania geologiczne, takie jak niski wskaźnik wydobycia, ilość roztwórlub jakiś inny czynnik nie sprawi, że wpłata będzie niemożliwa na obecnym rynku. Chociaż nie jest to tak złe, jak nie posiadanie niczego, pozostawia firmę trzymającą depozyt, który nie wejdzie w grę, chyba że ceny rynkowe wzrosną. Uczynienie wykonalności większym problemem jest fakt, że niektóre kraje pobierają opłatę od wszystkich nierozwiniętych roszczeń lub anulują roszczenia po pewnym okresie bezczynności.

Ponownie, wpływ tego ryzyka jest inny dla głównych i nieletnich. Majorowie są zazwyczaj zadowoleni z siedzenia na złożach, ponieważ zazwyczaj mają już wydajne kopalnie, które pozwalają im na to luksus oczekiwania na poprawę zdolności wydobywczych lub wzrost cen rynkowych, a tym samym zwiększenie złoża wykonalny. W zależności od kraju, koszty posiadania roszczenia są zwykle postrzegane przez duże korporacje jako rozsądne. Dla juniorów trudna kopalnia często oznacza współpracę z majorem lub sprzedaż roszczenia ze zniżką do prawdopodobne rezerwy w celu uniknięcia utraty pieniędzy poprzez zatrzymanie roszczenia o niepewny zwrot w przyszły.

Zarządzanie ryzykiem w górnictwie

Ryzyko związane z zarządzaniem dotyczy każdej firmy, ale akcje spółek górniczych są szczególnie narażone na kłopoty z kierownictwem. Na poziomie głównym górnictwo jest biznesem długoterminowym, więc efekty zły zespół zarządzający może się zamanifestować latami i dłużej się cofać. Najgorsze szkody, jakie zespół zarządzający może wyrządzić, to bilans. Górnictwo jest kapitałochłonne; jeśli firma nie ma pod ręką gotowego kapitału, może być trudno przyspieszyć działalność, aby sprostać rosnącym cenom rynkowym.

W takich sytuacjach główne firmy mogą zwrócić się do rynku długu, ale dług długoterminowy wiąże się z własnymi kosztami utrzymania. Dla juniorów rynek długu jest trudny do opanowania, więc ostatnią deską ratunku jest zwykle kolejna oferta akcji, która rozwadnia akcjonariuszy i ostatecznie odstraszy innych inwestorów. Zdarzają się sytuacje, w których doskonale sprawdza się podbicie rynku długu lub emisja dodatkowych akcji porusza się w dłuższej perspektywie, ale zespół zarządzający, który konsekwentnie sięga po te metody finansowania, jest podejrzany.

Ryzyko cenowe w górnictwie

Powszechną techniką wyceny akcji wydobywczych jest obliczenie, ile towaru otrzymujesz za dolara, a następnie pomnożenie tej liczby przez cenę rynkową. W odpowiednim środowisku cenowym wiele młodych spółek wydobywczych może zmienić się z psa w wysoki lot bez zmian w ich działalności. Na wschodzącym rynku, im bardziej firma jest zadłużona, aby towar zyskał na wartości, tym lepiej. Jeśli jednak ceny spadną, lewarowane firmy, które najlepiej prezentują się na wschodzących rynkach, poniosą straty.

Majors są jednakowo wrażliwy na cenę, chociaż reakcja nie jest tak nagła. Te duże firmy nie przerywają produkcji, gdy ceny się zmieniają. Zamiast tego często spłacają rezerwy i pozyskują kapitał, aby kontynuować działalność, dopóki ceny rynkowe nie wzrosną. Jeśli ceny będą spadać w perspektywie długoterminowej, główne firmy skończą na spalaniu kapitału, zanim powoli ograniczą działalność. W zależności od tego, jak solidny jest bilans, to spalenie kapitału może uniemożliwić im wznowienie produkcji, przenosząc to w sferę ryzyka zarządzania.

Zagrożenia polityczne w górnictwie

Firmy górnicze działają w różnych krajach, w których obowiązują różne przepisy dotyczące roszczeń górniczych, własności zagranicznej nieruchomości itp. Przepisy w niektórych krajach rzadko się zmieniają, ale w innych obowiązują bardziej zmienne systemy prawne. Tak więc, nawet jeśli firma górnicza ma duży depozyt, kapitał na jego rozwój i sprzyjający rynek, to zmiana środowisko polityczne, w którym znajduje się złoże, może utrudnić proces pozyskiwania minerałów rynek. Firmy działające w stabilnych krajach są preferowane z punktu widzenia ryzyka, ale firmy wydobywcze idą gdzie znajdują się minerały, więc często jest to pytanie o to, jak duże jest według inwestora ryzyko polityczne rozsądny.

Dolna linia

Znajomość zagrożeń stojących przed firmami wydobywczymi pozwala dostosować się do nich. Na przykład, patrząc na firmy wydobywcze które działają głównie w stabilnych regionach lub prowadzą zróżnicowaną działalność w kilku krajach, a nie w jednej ryzykownej grze, mogą zmniejszyć ryzyko polityczne. Podobnie posiadanie doświadczonych geologów w zespole zarządzającym może pomóc w zmniejszeniu ryzyka poszukiwań. To powiedziawszy, nigdy nie wyeliminujesz całego ryzyka związanego z wydobyciem; w rzeczywistości nie chcesz. Duże ryzyko w sektorze wydobywczym jest powodem, dla którego – gdy wszystkie ważne czynniki się zbiegają – korzyści mogą być równie duże.