O que você deve saber sobre Tontines

O que é um Tontine?

Tontine é o nome de um sistema antigo de levantamento de capital no qual os indivíduos pagam para um fundo comum de dinheiro; eles recebem dividendos com base em sua parcela de retorna de investimentos feitos com o dinheiro agrupado. À medida que os membros do grupo morriam, eles não eram substituídos por novos investidores, então os lucros eram divididos entre cada vez menos membros. Os investidores sobreviventes lucraram literalmente com a morte de pessoas que conheciam - uma característica que muitos consideraram macabra. Mesmo em seu apogeu, as tontinas eram consideradas um tanto desbotadas.

Compreendendo um Tontine

Embora pareçam estranhos hoje, os tontinos têm uma linhagem histórica que remonta a pelo menos meio milênio. O nome vem de um financista italiano do século 17, Lorenzo de Tonti. Não está claro se ele realmente inventou a tontina, mas Tonti fez a famosa apresentação de um esquema de tontina para o governo francês no século 17 como uma forma de o rei Luís XIV arrecadar dinheiro.

Por esse motivo, os historiadores sugerem que a ideia de Tonti se originou com os costumes financeiros de sua Itália natal. A ideia não pegou no começo e Tonti acabou indo parar na Bastilha.

Algumas décadas depois, no final da Idade Média, a tontina se espalhou pela Europa como uma ferramenta de financiamento das cortes reais. Como a cobrança de impostos costumava estar fora de questão, os monarcas europeus pediam empréstimos, principalmente por meio de tontinas, para financiar suas guerras mortais.

No auge de sua popularidade em 1900, as tontinas representavam quase dois terços do mercado de seguros nos Estados Unidos e respondiam por mais de 7,5% da riqueza do país. Em 1905, havia cerca de nove milhões de políticas tontine ativas nos EUA, em um país com apenas 18 milhões de famílias.

Apesar de sua popularidade, os tontines adquiriram uma reputação ruim nos EUA por causa de vários escândalos de seguros bem divulgados; então, para alguns, eles permanecem sinônimos de ganância e corrupção. Na Europa, as tontinas são regulamentadas pela Diretiva 2002/83 / EC do Parlamento Europeu, e as tontinas ainda são comuns na França.

Processo Tontine

Como um investidor em uma tontina, você pagava uma quantia total adiantado - semelhante ao conceito de principal, exceto que nunca foi pago de volta - e você recebeu pagamentos anuais de "dividendos" até sua morte. Quando um investidor morreu, suas ações foram divididas entre os membros sobreviventes da tontina.

Desta forma, as características de um tontine são semelhantes a um grupo anuidade e uma loteria. Em uma tontina, quanto mais você vive - e quanto menos outros investidores permanecerem vivos - maior será o seu pagamento anual. O último investidor vivo receberia todos os dividendos. Quando todos os investidores morreram, a tontina acabou, e o governo geralmente absorveu o capital restante.

Tontines nos Estados Unidos

Na América do século 19, as tontinas eram um veículo popular para aumentar seguro de vida vendas. Na verdade, os historiadores geralmente atribuem a Tontines o fato de subscrever sozinho a ascensão da indústria de seguros nos Estados Unidos. A cultura popular serviu para ampliar tanto a moda quanto o lado negro das tontinas - como Agatha Christie, Robert Louis Stevenson e P.G. Wodehouse escreveu histórias sobre participantes de tontine conspirando para matar uns aos outros para reivindicar o grande Pague.

No início da República Americana, Secretário do Tesouro dos EUA Alexander Hamilton propôs a utilização das tontinas como forma de reduzir a dívida nacional.O tontine de Hamilton tinha uma estrutura de pagamento incomum que congelou os pagamentos dos investidores aos beneficiários finais quando o pool de sobreviventes foi reduzido para 20% do grupo original. Esses beneficiários ainda receberiam um dividendo, mas ele não aumentaria mais à medida que seus co-beneficiários morressem. A proposta tontina de Hamilton foi ignorada pelo Congresso, no entanto.

Tão rapidamente quanto sua popularidade cresceu na América, a queda de tontines foi igualmente abrupta. Pouco depois de 1900, vários escândalos espetaculares de apropriação indébita da indústria de seguros quase varreram a tontina da consciência dos EUA.

Uma segunda olhada em Tontines?

Hoje, um número crescente de consultores financeiros, acadêmicos e Fintech as empresas pensam que pode ser hora de dar uma segunda olhada nesses arranjos financeiros. Um desses acadêmicos é Moshe Milevsky, professor associado de finanças da Schulich School of Business da York University, em Toronto, que gostaria de ver o retorno de tontines. Milevsky acha que as tontinas são atraentes porque fornecem a renda regular de um anuidade—Ainda mais renda para membros vivos — e por causa da estrutura dos tontines e custos relativamente baixos, eles produzem rendimentos mais elevados do que as anuidades.

Tontines também pode oferecer uma solução para o risco de longevidade - o perigo de você sobreviver a seu dinheiro. Além disso, os defensores dizem que com automação e desenvolvimentos como blockchain tecnologia, as tontinas de hoje poderiam se orgulhar de algo que estava faltando nas versões anteriores: transparência e, com isso, menor possibilidade de fraude. O mercado de tontinas é tão grande quanto o de seguro de vida, especialmente com os baby boomers que procuram uma alternativa aos seus desaparecidos pensões.

Portanto, em vez de algo que está escondido nas páginas de um mistério de assassinato, uma versão moderna da tontina poderia ser uma forma viável de as pessoas financiarem seus anos finais. Tontines poderia até mesmo fornecer uma maneira mais segura e acessível para as empresas americanas reanimarem a pensão. Curiosamente, alguns acreditam que a queda da tontina americana no início do século 20 teve muito a ver com o aumento da pensão corporativa. Como Milevsky disse The Washington Post em 2015, “Este [tontines] pode ser o iPhone dos produtos de aposentadoria.”

Hoje, a maioria das pessoas não depende de pensões para financiar sua aposentadoria, nem está investindo abundantemente em contas de aposentadoria tradicionais, como anuidades, para complementar a renda da aposentadoria. Freqüentemente, os aposentados dependem de suas poupanças insuficientes e de pagamentos nominais de seguridade social. Esses fatores têm muitos se perguntando quais alternativas existem para ajudar.

A popularidade das anuidades diminuiu com o passar dos anos, pois as pessoas temem não obter um retorno sobre o investimento antes da morte. Os tontinos mudam o foco da própria morbidade para a morbidade dos membros do grupo - um cenário mais fácil de digerir. Além disso, as tontines têm menos taxas, resultando em pagamentos mais altos aos participantes. Embora os pagamentos não sejam fixados como anuidades, eles não diminuirão.

Custos reduzidos e o potencial para pagamentos mais altos durante a aposentadoria são características atraentes que podem ser repensadas sobre se as tontinas devem ser revividas. Pelo menos, alguns proponentes argumentam que as pessoas deveriam ter a opção de participar de um.

Exemplos do mundo real

A tontina freqüentemente assumia a forma de assinaturas, cujos rendimentos eram usados ​​para financiar projetos de obras públicas ou privadas, que às vezes apresentavam a tontina em seu nome.

The First Freemasons 'Hall, Londres, 1775

Em 1775, os maçons ingleses usaram uma tontina para financiar o primeiro Freemasons ’Hall (a Freemasons’ Tontine) na Great Queen Street, em Londres. Hoje, esse prédio - chamado de Grande Loja Unida da Inglaterra (UGLE) - abriga mais de 200.000 membros maçons e é um lugar para todos se reunirem em comunhão como iguais. O público é bem-vindo, e a UGLE oferece palestras históricas, passeios e outros programas. A UGLE também oferece este espaço para aluguel; e é um local favorito para filmar filmes, conferências e shows comerciais e de moda.

Os investidores neste tontine vieram principalmente das classes proprietária, comercial e profissional; eram em grande parte homens, mas com um número significativo de viúvas e solteironas. No seu início em 1775, esta tontina arrecadou £ 5.000 ($ 6.344) a um valor nominal taxa de juro de 5% ao ano, para um dividendo anual de £ 250 ($ 317).

A Tontina dos Maçons era um negócio bem organizado e publicou um prospecto impresso contendo os termos da tontina. Também mantinha um registro que incluía a história escrita do grupo e uma lista dos 100 assinantes originais, juntamente com dados demográficos detalhados. O Tontine dos Maçons é incomum porque esses registros sobreviveram por 87 anos de duração (1775-1862).

The Tontine Hotel em Ironbridge, Shropshire, Reino Unido, 1780

O arquiteto de Shrewsbury, John Hiram Haycock, construiu o Tontine Hotel (The Tontine) em Ironbridge em 1780 usando uma tontine para financiar sua construção. O hotel fica perto da famosa Ponte de Ferro que atravessa o rio Severn e que dá nome à cidade.

A Ponte de Ferro, inaugurada em 1781, foi a primeira grande ponte do mundo a ser feita com o então novo material, o ferro fundido. Uma maravilha da era industrial, em 1934 a Ponte de Ferro foi designada como Monumento Antigo Programado e fechada ao tráfego de veículos; e em 1986, a ponte foi declarada Patrimônio Mundial.

O único propósito original do Tontine Hotel era acomodar os muitos turistas que vinham ver a Ponte de Ferro. O Tontine também era frequentemente usado como ponto de encontro de industriais e empresários locais.

Hoje, o Tontine Hotel ainda é um ponto de encontro vital para viajantes, turistas e empresários. Além de um bar e restaurante, o The Tontine oferece acomodações de cama e café de alta qualidade em Shropshire, a cerca de 30 minutos de carro de Shrewsbury e Wolverhampton. O centro de Ironbridge fica a menos de cinco minutos a pé do hotel. O Tontine parece não ter herdado nenhuma associação macabra com as operações do antigo tontine, pois é um local favorito para casais e famílias.

The Tontine Coffee House, Nova York, 1793

A Bolsa de Valores de Nova York tem raízes que remontam a um dia de primavera em 1792, quando um grupo de 24 homens se reuniu fora de 68 Wall Street (em Water Street) à sombra de um enorme sicômoro ou "árvore de botão". Eles estabeleceram as regras pelas quais negociariam e chamaram isso de Buttonwood Acordo.

Mais tarde naquele ano, os financistas transferiram suas operações comerciais para uma sala no segundo andar de um prédio que se tornou a Tontine Coffee House. No início de 1793, um tontine, é claro, financiou a construção da Tontine Coffee House, vendendo 203 ações a $ 200 cada. Em 1817, o crescimento dos investimentos deste tontine tinha, de fato, se transformado no Big Board, e mudou-se para um espaço maior.

A Tontine Coffee House era um dos centros mais movimentados da cidade de Nova York para comprar e vender ações, fazer negócios e realizar debates políticos acalorados e outros fóruns. Além de servir de lar para o Merchants Exchange, o Tontine Coffee House era um ponto de encontro social e um edifício histórico, que aparecia com frequência em as memórias de ilustres financiadores e as histórias dos jornais como locais de importantes reuniões públicas.

O edifício original financiado pelo tontine sobreviveu ao Grande Incêndio de 1835, mas foi demolido e substituído em meados da década de 1850. A morte do membro que desencadeou a dissolução da Tontine Coffee House ocorreu em novembro de 1870, mas disputas contábeis atrasaram o processo e a propriedade foi finalmente vendida em um leilão judicial em Janeiro de 1881. A venda rendeu à cidade apenas $ 138.550, muito menos do que o previsto.