Como o Robinhood ganha dinheiro? Uma visão geral

Robinhood Markets Inc. é uma tecnologia financeira (fintech) empresa que opera uma corretora de descontos online que oferece negociações sem comissões. Ele fornece uma plataforma de serviços financeiros baseada na web e em dispositivos móveis que permite aos usuários investir e negociar ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), opções e recibos de depósito americanos (ADRs). Ele também permite que os usuários invistam em certas criptomoedas com base em sua localização geográfica. A empresa ganha dinheiro com o pagamento do fluxo de pedidos, taxas de adesão premium, empréstimos de ações, juros sobre dinheiro não investido, taxas de intercâmbio relacionadas ao seu cartão de débito e outras receitas menores córregos.

Depois de anunciar um pedido confidencial de IPO em 23 de março de 2021, Robinhood apresentou um registro S-1 à SEC em 1 de julho de 2021. Em 19 de julho de 2021, ela alterou seu S-1 para anunciar que estaria vendendo 52,4 milhões de ações com seus fundadores e CFO vendendo mais 2,6 milhões por um total de 55 milhões. A Robinhood abriu o capital a US $ 38 por ação, valorizando US $ 32 bilhões. As ações listadas sob o ticker "HOOD" na Nasdaq. Robinhood espera que o IPO levante cerca de US $ 2 bilhões, possivelmente até US $ 2,3 bilhões se a opção verde for exercida.

Robinhood enfrenta concorrência significativa de outras corretoras de desconto, empresas de fintech novas e estabelecidas, bancos, criptomoeda bolsas, firmas de gestão de ativos e plataformas de tecnologia. Alguns de seus principais concorrentes incluem Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley's (em) E * TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (MOEDA), Square Inc. (SQ) e River Financial Corp. (RVRF).

Finanças de Robinhood

Em seu formulário S-1 recentemente enviado, Robinhood forneceu resultados financeiros para o primeiro trimestre de seu ano fiscal de 2021 (FY), o período de três meses encerrado em 31 de março de 2021. O prejuízo líquido da empresa aumentou para US $ 1,4 bilhão, de US $ 52,5 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. No entanto, a receita do trimestre mais do que quadruplicou, para US $ 522,2 milhões. O prejuízo líquido foi impulsionado principalmente por um encargo único de US $ 1,5 bilhão, não monetário, relacionado a um marcação a mercado mudança no valor justo de notas conversíveis e justificativa responsabilidade.

Contas líquidas de fundos cumulativos de Robinhood, uma métrica chave que mede o número de contas nas quais os usuários fizeram um depósito inicial ou transferência de dinheiro durante um período especificado, aumentou 150,0% ano a ano (YOY) para 18 milhões no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2021.

A empresa também apresentou resultados para o ano fiscal de 2020, encerrado em dezembro 31, 2020. Robinhood registrou lucro líquido de $ 7,4 milhões, uma reviravolta significativa em relação ao prejuízo líquido de $ 106,6 milhões relatado no ano anterior. A receita anual aumentou 245,5% em relação ao ano anterior, para US $ 958,8 milhões.

Segmentos de negócios da Robinhood

Robinhood opera e relata seus resultados financeiros como um segmento de negócios. No entanto, ele fornece um detalhamento da receita nas seguintes categorias: receitas com base em transações; receita líquida de juros; e outras receitas. Analisamos mais de perto essas categorias de receita a seguir.

Receitas com base em transações

Robinhood gera receitas com base em transações, encaminhando os pedidos de seus usuários para opções, equites e criptomoedas para criadores de mercado, um processo conhecido como pagamento por fluxo de pedido (PFOF).As corretoras que usam o PFOF recebem um pequeno pagamento como compensação pelo direcionamento de ordens a um formador de mercado específico. O pagamento normalmente é de apenas frações de um centavo por ação, mas pode ser uma fonte significativa de receita para empresas que lidam com um grande número de pedidos. O PFOF é um dos principais motivos pelos quais Robinhood é capaz de oferecer negociações com comissão zero. A receita baseada em transações da Robinhood aumentou 339,6% para US $ 420,4 milhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2021, respondendo por mais de 80% da receita de toda a empresa.

Receitas líquidas de juros

Robinhood gera receita líquida de juros (receita de juros menos despesas de juros) em transações de empréstimo de títulos. Também são auferidos juros sobre empréstimos de margem a usuários, e despesas com juros são incorridas em relação às linhas de crédito rotativo da empresa.A receita líquida de juros aumentou 160,2% para $ 62,5 milhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2021, compreendendo aproximadamente 12% da receita total da Robinhood.

Outras receitas

As outras fontes de receita do Robinhood consistem principalmente em taxas de adesão ao Robinhood Gold. Robinhood Gold é um serviço de assinatura paga que oferece aos usuários recursos premium, incluindo instantâneo aprimorado acesso a depósitos, pesquisa profissional, dados de mercado Nasdaq Nível II e acesso a investimento de margem para aprovação Comercial. Outras receitas também incluem descontos de proxy e taxas diversas de usuários.A receita dessas fontes aumentou 396,5% para US $ 39,2 milhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2021, respondendo por quase 8% da receita de toda a empresa.

Desenvolvimentos recentes de Robinhood

No início de junho de 2021, a SEC anunciou que estava conduzindo um amplo exame da estrutura do mercado após o frenesi de negociação de memes e ações no início deste ano que impulsionou os preços das ações de empresas como a GameStop Corp. (GME) e AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) a níveis astronômicos. A SEC estará prestando atenção específica ao processo de PFOF, por meio do qual as ordens de negócios de investidores individuais são encaminhadas por corretoras para comerciantes de alta velocidade fora da bolsa, conhecidos como atacadistas, como Citadel Securities LLC e Virtu Financial Inc. (VIRT). Esses operadores fora da bolsa devem oferecer preços que sejam pelo menos tão bons quanto a melhor oferta nacional, que é aquela oferecida pelas bolsas oficiais. Mas com um número crescente de negociações acontecendo fora das bolsas oficiais, a SEC está preocupado com a falta de transparência sobre os preços que os comerciantes fora da bolsa oferecem aos seus clientes.

O presidente da SEC, Gary Gensler, que recentemente assumiu como chefe da SEC em abril, tem criticado fortemente o PFOF. Ele e outros críticos do PFOF acreditam que a prática cria um conflito de interesses para as corretoras, porque as incentiva para enviar pedidos de clientes ao licitante mais alto, em oposição ao formador de mercado que oferece os melhores preços ou execução mais rápida. O plano da SEC de revisar o PFOF gerou especulações de que a prática poderia ser proibida. Robinhood observou em seu formulário S-1 recentemente apresentado que a proibição de PFOF é um risco para seu modelo de negócios e teria um impacto substancial em suas operações.