Ações de dividendos estouram à medida que os títulos se recuperam

Principais Movimentos

Longo prazo nos EUA Obrigações do Tesouro continuam a ter um desempenho muito bom no mercado, o que raramente acontece enquanto as ações estão subindo. Como já indiquei várias vezes no Chart Advisor, rendimentos tendem a subir com as ações, o que significa que os títulos devem cair.

O iShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (TLT) está atualmente formando uma tendência de alta muito interessante copo e alça formação. Esta é uma versão um pouco menor do mesmo padrão formado e concluído no final de maio, que indiquei na edição do Chart Advisor em 23 de maio.

Eu recomendo usar um Retração de Fibonacci ancorado na parte superior e inferior de um padrão de xícara e alça para fazer uma estimativa para o eventual preço-alvo que, neste caso, é de $ 134,17, conforme mostrado no gráfico a seguir. Nas últimas duas vezes que esse padrão se formou, o preço das ações do ETF ultrapassou a meta, portanto, essa pode ser uma estimativa um tanto conservadora.

O sinal de alta nos preços dos títulos é interessante por si só, mas também destaca a persistente questão da alta dos preços dos títulos em um mercado de ações em alta. Uma explicação pode ser que o investimento empresarial tenha diminuído muito nos últimos três meses, enquanto essa divergência vem piorando.

Se as empresas não estão investindo, não estão tomando empréstimos. Se os bancos não estão tendo muita demanda por parte dos tomadores, as taxas de juros caem, o que pode explicar muito do que estamos vendo neste trimestre. Provavelmente não saberemos com certeza até que os grandes bancos comecem a relatar seus ganhos na próxima semana.

No entanto, o que acho que podemos dizer é que, apesar das máximas mais altas no S&P 500, os fundamentos subjacentes ainda estão mostrando algumas rachaduras que podem piorar no curto prazo. Aproveitando algumas dessas incertezas por meio de investimentos em ações que pagam renda e Bond ETFs pode fazer sentido como uma estratégia de diversificação.

Russell 2000

O S&P 500 atingiu novos máximos na segunda-feira, com os investidores reagindo aos comentários positivos sobre as negociações comerciais entre os Estados Unidos e a China. No entanto, embora os versaletes tenham ganhado, o Russell 2000 ainda está longe de suas máximas anteriores de curto prazo e nem perto de suas máximas de todos os tempos.

Eu apliquei um oscilador estocástico ao gráfico a seguir do Russell 2000. Este indicador foi originalmente desenvolvido pelo técnico George Lane para avaliar a dinâmica dos preços e encontrar divergências de alta e baixa. Embora ainda não esteja concluído, você pode ver o potencial para uma série de altas mais altas no preço a ser combinado com altas descidas no oscilador (ou seja, divergência de baixa) para ser concluído no dia seguinte ou dois.

Gostaria de salientar que este tipo de sinal não é um precursor de um mercado baixista, mas muitas vezes sinaliza um curto prazo retração que poderia trazer os preços de volta para Apoio, suporte. Você pode ver um padrão semelhante concluído em abril e maio. Novamente, este é um sinal de advertência para os touros considerarem sua exposição ao risco com cuidado.

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Indicadores de risco - crescimento dos ganhos

Já nesta edição, apontei dois indicadores de risco que são um pouco pessimistas. O aumento dos preços dos títulos e as divergências de baixa merecem atenção, mas espero que no longo prazo orientação de ganhos para ser um sinal mais importante.

Historicamente, os mercados em baixa sustentados são precedidos por um crescimento negativo dos lucros trimestrais em uma base ano a ano. O fato de os lucros não terem caído no quarto trimestre de 2018 é um dos principais motivos pelos quais o mercado se recuperou de forma tão acentuada de janeiro a março deste ano.

Os choques de baixa em 2015 foram acompanhados por taxas de crescimento dos lucros em declínio, que você pode ver no gráfico a seguir. Isso geralmente é o que vemos quando o mercado está prestes a ter um período mais prolongado de negociação estável ou negativa. As grandes quedas no primeiro trimestre de 2018 também foram precedidas por um crescimento negativo no quarto trimestre de 2017.

Como mencionei, as taxas de crescimento dos lucros em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior ainda eram positivas no quarto trimestre de 2018, mas estavam caminhando para território negativo. O que você ainda não pode ver no gráfico finalizado é que os relatórios do primeiro trimestre permaneceram praticamente inalterados desde no ano anterior, então não demorará muito para que os relatórios do segundo trimestre sejam negativos em relação ao ano anterior base.

Isso coloca os comerciantes em uma situação interessante. Por um lado, são bem conhecidos os riscos de uma potencial queda em julho e agosto. No entanto, temos que assumir que parte disso já foi cotada no mercado. Acho que as ações do Fed em julho podem acabar compensando alguns dos danos potenciais de um trimestre negativo, como fizeram em 2013. Isso não vai ser uma solução de longo prazo, mas indica o potencial para uma rápida recuperação do suporte se os preços saírem de seus máximos.

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Linha de fundo - Negociação plana antes do relatório de mão de obra

Esta é uma semana curta e os negócios costumam ser bastante tranquilos antes e logo após o feriado de 4 de julho. O relatório de trabalho para o mês de junho será divulgado na sexta-feira, o que pode produzir alguma volatilidade antes do fim de semana. No entanto, espero que o mercado realmente comece a se mover para uma direção ou outra, à medida que os investidores se preparem para que os relatórios do banco comecem a fluir no final da próxima semana.

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