Os comerciantes obtêm lucros e mostram um otimismo cauteloso
Principais Movimentos
A forte recuperação que o S&P 500 experimentou durante a segunda metade da semana foi um alívio bem-vindo para os otimistas em Wall Street. É também um sinal de que os comerciantes não acreditam no tarifa os aumentos entre os Estados Unidos e a China foram gravados em pedra.
Fiquei fascinado observando não apenas como o próprio S&P 500 se recuperou, mas também como os setores individuais dentro do S&P 500 se recuperaram. O setor de tecnologia tem tido o melhor desempenho, de longe. O setor de bens de consumo discricionário não fica muito atrás. Por outro lado, o setor financeiro mostrou a recuperação mais fraca, com o setor de serviços públicos mal tendo um desempenho superior.
Você pode ver a distribuição do desempenho do setor no gráfico de comparação do setor por hora abaixo, que usa o seguinte fundos de comércio de câmbio (ETFs) gerenciados pela State Street Global Advisors:
- Fundo SPDR do setor selecionado de tecnologia (XLK)
- Fundo SPDR do setor selecionado de bens imóveis (XLRE)
- Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP)
- Fundo SPDR do setor de seleção discricionário do consumidor (XLY)
- Fundo SPDR do setor de saúde selecionado (XLV)
- Fundo de SPDR do setor selecionado de materiais (XLB)
- Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU)
- Fundo SPDR do setor selecionado de energia (XLE)
- Fundo SPDR do setor de seleção industrial (XLI)
- Fundo SPDR do setor financeiro selecionado (XLF)
Ver o setor de tecnologia ter um desempenho tão bom não é surpresa, já que ele superou todos os outros setores ao longo de 2019. Ações como Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) e Accenture PLC (ACN) todos tiveram uma ótima semana.
Ver o setor de bens de consumo discricionário indo bem também não é surpreendente. Nos últimos dias no Chart Advisor, tenho falado sobre vendas no varejo números chegando fortes. Esses fortes números de vendas estão se refletindo na força dos estoques discricionários do consumidor baseados no varejo.
O que tem sido interessante ver é o quanto mais baixo a longo prazo Rendimentos do tesouro mantiveram os estoques financeiros baixos. Embora não tenham caído mais durante a segunda metade da semana, ações como o Bank of America Corporation (BAC), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) e Citigroup Inc. (C) estão todos lutando com o potencial de rendimentos mais baixos de longo prazo empurrando seus níveis de margem de juros líquidos para baixo.
Ao mesmo tempo, os níveis mais baixos de juros de longo prazo não estão conseguindo impulsionar os estoques de serviços públicos como normalmente fariam. Normalmente, quanto mais baixos os rendimentos de longo prazo, mais ações de concessionárias começam a brilhar porque seus rendimentos de dividendos tornar-se cada vez mais competitivo. Mas isso não está acontecendo agora.
Acho que isso se deve, em grande parte, ao sentimento do comerciante. Os traders estão atualmente buscando ações mais agressivas para colocar seu dinheiro, porque acreditam que o mercado vai se recuperar. Se os traders estivessem menos otimistas, provavelmente estariam procurando colocar mais dinheiro em ações conservadoras, como empresas de serviços públicos.
S&P 500
O S&P 500 estava mostrando grande força na quarta e quinta-feira, mas hoje lápide doji pode sinalizar o fim do salto. Gravestone dojis normalmente sinaliza o fim de uma corrida de alta, já que os comerciantes tentam empurrar os preços para cima mas são incapazes de manter esses níveis elevados e acabam devolvendo a maior parte de seus ganhos no dia.
Se for esse o caso, e o salto de alta de curto prazo acabou, o S&P 500 terá falhado em recuperar totalmente o perdas que experimentou, uma vez que os comerciantes tiraram alguns lucros da mesa na sequência da tarifa dos EUA e da China aumenta. Agora, não estou dizendo que o S&P 500 está condenado a cair mais, mas os comerciantes certamente estão sendo cautelosos à medida que avançam para o fim de semana.
O importante a lembrar é que uma lápide doji deve ser seguida por um castiçal de baixa para ser confirmada. Teremos que esperar para ver o que acontece na segunda-feira.
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Indicadores de risco - ações de pequena capitalização
Eu sei que disse que o sentimento do trader parece bastante otimista em meus comentários de comparação do setor acima, mas vou moderar essa perspectiva otimista um pouco aqui.
Os comerciantes não tendem apenas a investir em tecnologia, ações de consumo discricionário e outras ações mais agressivas quando estão otimistas. Eles também tendem a colocar dinheiro em ações de baixa capitalização para aproveitar o potencial de crescimento que oferecem.
No entanto, não estamos vendo um movimento para ações de baixa capitalização no momento. Você pode ver isso criando um gráfico de força relativa entre os Russell 2000 (RUT) e o S&P 500 (SPX).
As ações de baixa capitalização, como aquelas que compõem o RUT, tendem a apresentar desempenho superior quando os traders estão confiantes e dispostos a assumir mais riscos na esperança de obter um retorno maior. Por outro lado, as ações de grande capitalização, como aquelas que compõem o SPX, tendem a apresentar desempenho superior quando os traders estão menos confiantes e não estão dispostos a assumir tanto risco.
O gráfico de força relativa da RUT / SPX destaca essas mudanças no sentimento, movendo-se para cima quando as ações de pequena capitalização estão tendo um desempenho superior e movendo-se para baixo quando as ações de grande capitalização estão tendo um desempenho superior.
Nesta semana, a RUT perdeu terreno para a SPX novamente. Você pode ver como o gráfico de força relativa RUT / SPX tem caído e fechado no nível de suporte o gráfico atingiu duas vezes antes - uma no final de março e uma vez no final de abril.
Isso me diz que os comerciantes ainda estão confiantes de que o mercado de ações vai subir no curto prazo, mas estão adotando uma abordagem mais cautelosa em relação à alta. Embora ambas as posições sejam otimistas, é mais seguro investir em ações de grande capitalização ligeiramente mais agressivas do que em ações de pequena capitalização extremamente agressivas.
Consulte Mais informação:
Como os riscos dos estoques de grande capitalização diferem dos riscos de ações de pequena capitalização
Valorizando ações de pequena capitalização
Compre na alta e venda na baixa com força relativa
Conclusão - Terminando a semana com cautela
Os comerciantes encerraram a semana com cautela. Eles não entraram em pânico e começaram a vender, mas também não acreditaram no fechamento do negócio. Em vez disso, eles deixaram todos os ganhos de quarta e quinta-feira, enquanto retiravam alguns dos ganhos intradiários de sexta-feira.
Mas quem pode culpá-los? Afinal, quem sabe que novidades podemos ver saindo da China ou da conta do presidente Trump no Twitter neste fim de semana?
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