Brexit e listas negras confundem market bulls

Principais Movimentos

A lista de empresas chinesas de tecnologia que estão impedidas de fazer negócios com empresas americanas pode crescer para outras cinco empresas em breve. As novas adições à lista são empresas de tecnologia de vigilância e segurança como Hikvision e Dahua.

A maioria dos investidores ocidentais provavelmente não está familiarizada com as empresas que poderiam ser diretamente restringidas, mas há efeitos secundários que poderiam apagar a reversão de ontem em tecnologias e semicondutores mais conhecidos dos EUA grupos. Por exemplo, se mais empresas chinesas forem impedidas de comprar tecnologia da Intel Corporation (INTC) ou Qualcomm Incorporated (QCOM), os vendedores provavelmente também sofrerão.

Você pode ver o efeito da guerra comercial e da lista negra na Micron Technology, Inc. (MU) no gráfico a seguir. O estoque completou um grande "topo duplo"padrão técnico quebrando abaixo de $ 36,63 na sexta-feira e continuou seu movimento para o lado negativo. Na minha experiência, usando um

Retração de Fibonacci de um padrão de reversão faz um bom trabalho ao identificar uma meta inicial provável, que, neste caso, está perto de $ 31,71 por ação.

As guerras comerciais e as listas negras provavelmente também afetarão outras empresas do setor de tecnologia. Embora não sejam diretamente afetadas como os fabricantes de chips, empresas como a Apple Inc. (AAPL) correm o risco de retaliação por parte do governo chinês. Infelizmente, os problemas comerciais desta semana serão agravados por perdas adicionais na Qualcomm, que perdeu seu caso por causa do comportamento antitruste hoje também.

Embora essas questões não sejam necessariamente grandes o suficiente para causar uma grande perturbação econômica nos Estados Unidos, o desempenho no setor de tecnologia pode ter um grande impacto no sentimento do investidor de curto prazo. A menos que as tensões possam ser reduzidas rapidamente, esses problemas provavelmente impedirão o S&P 500 de atingir seus máximos anteriores.

S&P 500

Suporte para o índice S&P 500 de grande capitalização e o Russell 2000 O índice de pequena capitalização continuou a se manter, apesar de algumas oscilações no mercado. Os preços ainda estão aproximadamente na mesma faixa em que estavam na semana passada e não mostraram muito impulso adicional desde que os principais índices saltaram em 15 e 16 de maio na semana passada.

Conforme discutido no início desta semana, estou preocupado com o potencial de um cabeça e ombros padrão que poderia ser concluído se os preços perdessem mais impulso. Isso poderia ser um gatilho para mais volatilidade, mas os investidores devem dar ao mercado algum espaço para se mexer antes de ficar muito pessimista, mesmo que o padrão seja concluído. De forma um tanto contra-intuitiva, os padrões de cabeça e ombros de baixa não têm um bom histórico de previsão de grandes movimentos negativos em mercados em alta.

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Indicadores de risco - Brexit

Tem sido uma mudança revigorante que o Brexit não tenha sido o assunto principal que impulsiona a volatilidade do mercado recentemente. A última vez que mencionei os riscos do Brexit foi na edição de 24 de abril do Chart Advisor. No entanto, preciso fazer alguns ajustes no meu European-UK. estimativas de divórcio após notícias de que a Primeira-Ministra Theresa May está voltando ao Parlamento com propostas mais impopulares.

Os radicais dentro do governo de maio estão preocupados que ela apresentará ao Parlamento a oportunidade de votar em opções muito mais suaves para o Brexit - incluindo a possibilidade de um novo referendo - na primeira semana de Junho. Ambos os parlamentares pró-Brexit e anti-Brexit estão insatisfeitos com maio, e não há garantias de que qualquer acordo que ela apresente durará se ela deixar o cargo em junho (ou antes).

Como resultado dessa incerteza, o Libra britânica (GBP) vem perdendo em relação ao dólar desde 6 de maio. A moeda está quase de volta às mínimas desde dezembro passado. O problema com essa tendência é que uma libra mais fraca em relação ao dólar torna as exportações dos EUA para o Reino Unido mais caras e, portanto, menos atraentes. Dependendo de como você calcula os números (há alguma controvérsia sobre isso), o Reino Unido é uma das poucas grandes economias ocidentais com as quais os EUA têm superávit comercial.

Para alguns grupos da indústria, esse é um problema maior no curto prazo. Por exemplo, automóveis e equipamentos de geração de energia elétrica são duas das maiores categorias de importação para o Reino Unido dos EUA Embora o desempenho entre algumas das montadoras tenha melhorado recentemente, ações como a Ford Motor Companhia (F) pode definhar na resistência se a libra cair ainda mais. Fabricantes de equipamentos elétricos como a Emerson Electric Co. (EMR) estão igualmente em risco.

A situação do Brexit e o futuro de Theresa May provavelmente serão um alvo móvel para os investidores no dia-a-dia até a primeira semana de junho. Observar a GBP deve nos dar algumas dicas sobre o risco de volatilidade adicional do mercado. Se o GBP quebrar Apoio, suporte abaixo de US $ 1,26 por libra-peso, uma reação maior no mercado de ações é mais provável.

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Resultado - os riscos estão aumentando, mas não são sistêmicos

Os riscos da guerra comercial e do Brexit podem ser enervantes, e espero que eles continuem a manter a volatilidade do mercado elevada no curto prazo. No entanto, apesar desses riscos, o potencial de queda provavelmente será limitado no curto prazo. Com uma acomodação adicional do Fed, os gastos do consumidor, as contratações e o crescimento da receita ainda são positivos o suficiente para justificar uma perspectiva otimista no curto prazo.

Em minha opinião, analisar os riscos externos da guerra comercial EUA / China e do Brexit por meio de ações que têm exposição direta a essas incógnitas é a estratégia mais útil. Focar nos estoques domésticos como um todo não é tão produtivo porque os efeitos em grande escala serão difíceis de prever nesse nível.

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