Os investidores afastam as preocupações sobre o petróleo

Principais Movimentos

Com o resto do mundo, li as manchetes de hoje sobre ataques a petroleiros japoneses e noruegueses operados em conjunto perto de Ormuz com alguma preocupação. É uma escalada das tensões com o Irã e outros estados da região? Ou outro passo em direção ao envolvimento militar dos EUA?

Embora possa ser difícil nos separar das questões de segurança política e humana relacionadas a eventos como este, os mercados ainda podem nos ajudar a entender como o sentimento está tendendo e se as grandes instituições financeiras estão preocupadas. Embora não sejam infalíveis, o sentimento nos mercados financeiros pode nos ajudar a medir a confiança em geral.

Neste caso, o preço do petróleo e afins commodities aumentou após os ataques. O petróleo bruto e a gasolina subiram mais de 2% em um ponto hoje, o que tem sido uma mudança de ritmo para um setor que está em tendência de baixa há várias semanas.

Uma reação de curto prazo como essa no mercado de energia é típica após más notícias daquela região do mundo. No entanto, se os participantes do mercado estivessem realmente preocupados, teríamos visto uma reação maior em

Porto Seguro ativos como longo prazo Obrigações do Tesouro, o dólar americano, o franco suíço e o iene japonês.

Por exemplo, ativos portos-seguros se recuperaram durante os protestos da Primavera Árabe no final de 2010 e os distúrbios civis durante a crise financeira grega em 2011. No entanto, como você pode ver no gráfico a seguir, junto com uma reação muito suave em ativos portos-seguros, os investidores permitiram que os preços da energia caíssem em direção à abertura de ontem. Neste ponto, parece que os comerciantes estão tomando uma atitude de esperar para ver o risco de uma escalada militar no Golfo Pérsico.

S&P 500

Como mencionei no Chart Advisor de ontem, os investidores estão se concentrando no anúncio do Fed na próxima semana, antes de se comprometerem muito mais com o mercado. O mercado futuro está precificando um corte de pelo menos 0,25% nas taxas quando o comunicado do FOMC do Fed for divulgado na quarta-feira. Isso criou o risco de expectativas perdidas, mas, em minha experiência, o Fed raramente perde a ação prevista pelos futuros dos fundos do Fed, então não acho que os investidores devam se preocupar.

O S&P 500 permaneceu aproximadamente onde abriu na semana de segunda-feira, sem muitas notícias adicionais para empurrar os preços. Estranhamente, ações sensíveis às taxas de juros, como bens de consumo básicos e serviços públicos, recuaram, apesar da queda nas taxas de longo prazo. O movimento de um único dia não se qualifica como tendência, mas esse comportamento pode ser causado por investidores que se preparam para comprar mais agressivamente se a declaração do Fed atender às expectativas na próxima semana.

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Indicadores de risco - varejo ainda com desempenho superior

No Chart Advisor de ontem, mencionei que a queda dos preços da gasolina poderia ser um benefício para as ações do consumidor, e hoje volatilidade no mercado de energia não foi significativo o suficiente para justificar ajustes a esse cenário. Além disso, fui encorajado pelo desempenho superior em bens de consumo e serviços em geral, apesar de um dia lento.

Como você pode ver no gráfico a seguir, o SPDR Consumer Discretionary ETF (XLY) subiu muito mais do que o S&P 500 de hoje, que continua seu desempenho superior desde o início de junho. Como a maioria dos índices e ETFs que rastreiam ações discricionárias do consumidor, o XLY está desproporcionalmente acima do peso da Amazon.com, Inc. (AMZN), o que pode distorcer o seu desempenho, mas continuo a sentir que é um sinal positivo válido para o mercado a curto prazo.

O que agregaria peso a uma perspectiva positiva de consumo seria um melhor desempenho dos estoques de transporte. Este é um bom momento para prestar atenção ao transporte porque a FedEx Corporation (FDX) relata seus ganhos em 25 de junho, antes do início da temporada de ganhos em julho. Se as empresas de transporte e navegação começarem a melhorar (exceto onde o transporte de energia é um obstáculo), as perspectivas para o mercado devem ser mais positivas do que agora.

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Resultado - Esperando pelo FOMC

Como mencionei anteriormente, os poucos dias antes de um grande anúncio do FOMC tendem a ser sem rumo, enquanto os investidores esperam para ver se o Fed atenderá às expectativas. Questões externas como tarifas comerciais e agora o potencial para conflito militar no Golfo Pérsico são potenciais spoilers, mas os indicadores de sentimento ainda estão calmos.

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