Por que os sinais de riqueza recorde dos investidores são problemáticos à frente
Ações e outros ativos financeiros atingiram níveis recordes, aumentando enormemente a riqueza pessoal dos investidores. No entanto, isso pode representar um perigo para a economia, de acordo com Joe LaVorgna, economista-chefe do Natixis CIB Americas, conforme relatado pela CNBC. Ele indica que a proporção de domésticopatrimônio líquido para descartávelrenda pessoal está em um ponto mais alto. Em relação aos topos anteriores em 2000 e 2006, observou, em nota a clientes citados pela CNBC: “A a recessão começou a quatro trimestres do pico da anterior e a oito trimestres do zênite no último."
Valores crescentes de ativos
Desde o Grande recessão encerrado em junho de 2009, o valor dos ativos financeiros detidos pelas famílias dos EUA cresceu espantosos US $ 33,9 trilhões, contra um aumento de US $ 10,9 trilhões em ativos não financeiros como casas e automóveis, por Reserva Federal dados citados por LaVorgna, CNBC diz. No quarto trimestre, pelas mesmas fontes, as famílias americanas tinham um patrimônio líquido combinado de $ 98,75 trilhões, um recorde de 6,79 vezes sua renda disponível combinada de $ 14,55 trilhões.
Os máximos anteriores para este índice foram 6,12 no primeiro trimestre de 2000 e 6,51 no primeiro trimestre de 2006. Do final da década de 1940 até o final da década de 1990, a proporção estava na faixa de 4,5 a 5,5, com média de cerca de 5,0, novamente pelas mesmas fontes.
Desde o fim do ultimo mercado de urso no fechamento em 9 de março de 2009, até o fechamento em 21 de março de 2018, o S&P 500 Index (SPX) subiu 301%. LaVorga observa que a Grande Recessão terminou em junho de 2009. Desde seu fechamento mínimo naquele mês, em 22 de junho de 2009, o S&P 500 ganhou 204%.
Inflação de ativos induzida pelo Fed
Muito do aumento dramático no valor dos ativos financeiros foi o resultado de flexibilização quantitativa perseguido pelo Federal Reserve e outros bancos centrais ao redor do mundo. Este programa enviou as taxas de juros para níveis historicamente baixos, quase zero, por meio de compras agressivas de títulos, e foi projetado para conter o crise financeira de 2008 e para combater a Grande Recessão que começou em 2007.
Agora, o Fed está empenhado em reverter o curso, reduzindo sua grande quantidade de títulos, o que deve elevar as taxas de juros. Enquanto isso, o ex-presidente do Fed Alan Greenspan alertou sobre uma bolha perigosa no mercado de títulos que foi produzida pela flexibilização quantitativa e que está fadada a estourar assim que o programa for desfeito. (Para mais informações, consulte também: A grande ameaça das ações é o colapso dos títulos: Greenspan.)
Agora o Fed aperta
Em 21 de março, o Fed anunciou um aumento de um quarto de ponto no Taxa de fundos do Fed, definindo um novo intervalo alvo de 1,5% a 1,75%, por outro relatório CNBC. Este é o sexto aumento nas taxas desde dezembro de 2015, acrescenta a CNBC, observando também que o mercado prevê mais três aumentos em 2018.
“Dada a importância dos preços dos ativos na economia e na formulação da política monetária, o pessoal do Fed precisa tenha cuidado para não enviar uma mensagem muito hawkish quando eles aumentam as taxas de juros oficiais ", escreveu LaVorgna, por CNBC. Ele continuou: "[Presidente do Fed] Powell precisa estar ciente do cenário atual e não sinalizar aumentos agressivos nas taxas de juros. Caso contrário, os preços das ações e a economia estarão em apuros. "
Várias bandeiras vermelhas
Existem vários outros indicadores de que o mercado de ações pode estar perto de um topo, e que um mercado de urso pode ser iminente. Por um lado, de acordo com o Proporção CAPE idealizada pelo economista ganhador do Prêmio Nobel Robert Shiller, a avaliação das ações dos EUA está agora em seu segundo nível mais alto, superado apenas no Dotcom Bubble anos. (Para mais informações, consulte também: Por que a queda do mercado de ações de 1929 pode acontecer em 2018.)
Em segundo lugar, os estoques e os setores em alta, principalmente de tecnologia, ficaram superlotados. Até mesmo o touro da tecnologia de longa data Paul Meeks vê perigos à espreita. (Para mais informações, consulte também: Analista de tecnologia de longa data aconselha o setor supervalorizado.)
Terceiro, investindo momentum tornou-se cada vez mais popular. As ações que mais subiram estão sendo perseguidas apenas por esse motivo, independentemente de fundamentos. (Para mais informações, consulte também: Por que os investidores em ações jogam o jogo arriscado do 'Momentum'.)
Quarto, excessivamente alavancado investidores com níveis recordes de dívida de margem representam riscos para si próprios e para o mercado em geral, guru bilionário do investimento Warren Buffett avisa. A alta anterior para dívida de margem foi durante a bolha Dotcom. (Para mais informações, consulte também: Buffett adverte os investidores a evitarem pedir dinheiro emprestado para comprar ações.)
Quinto, antigo FDIC A chefe Sheila Bair está entre as que temem uma repetição da crise financeira de 2008. Ela considera que algumas desregulamentações bancárias recentes são inoportunas e mal concebidas e vê problemas com o rápido aumento da dívida entre consumidores, estudantes e o governo federal. Outros observadores temem que algumas causas da crise nunca tenham sido corrigidas. (Para mais informações, consulte também: A desregulamentação bancária pode causar repetição da crise de 2008.)
Por fim, há várias indicações de que o crescimento econômico mundial pode estar chegando ao seu pico. O início de uma recessão normalmente é um catalisador para as condições do mercado em baixa. (Para mais informações, consulte também: Um 'choque' econômico pode inviabilizar o mercado em alta.)
