Novo motor de crescimento da 5 Tech Stocks

As ações de grandes empresas de tecnologia dispararam nos últimos anos, à medida que seus ganhos rápidos e o crescimento da receita as tornavam participações indispensáveis ​​nas carteiras de muitos investidores. Agora, um novo motor provavelmente gerará lucros de tecnologia e preços de ações nos próximos anos: fluxos contínuos de receitas de assinaturas de clientes, O Wall Street Journal relata. Software foi a primeira área dentro do setor de tecnologia a mudar seu modelo de preço preferido de vendas únicas para taxas anuais recorrentes, observa o Journal. Hoje, o modelo de preços de assinatura tornou-se difundido em todo o setor, e as empresas que o adotaram incluem a Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) e Adobe Systems Inc. (ADBE).

Reduzindo a volatilidade

O Índice de Tecnologia da Informação S&P 500 (S5INFT) aumentou 5,8% no acumulado do ano e 148% nos últimos cinco anos, por S&P Dow Jones Indices. Durante este período, o relação P / E direta

no índice de tecnologia aumentou de cerca de 15 vezes os ganhos para mais de 18 vezes os ganhos, por Yardeni Research Inc. Essas altas avaliações significam que as grandes empresas de tecnologia precisarão de fontes ou lucros novos e previsíveis para elevar suas ações.

É por isso que eles estão expandindo para assinaturas. As vendas únicas tradicionais de produtos e serviços podem ser voláteis e cíclicas. Ao adotar preços de assinatura sempre que possível, as empresas de tecnologia estão reduzindo suas receitas e ganhos ao longo do tempo. De acordo com o Journal, essas empresas estão sendo recompensadas pelos investidores com preços de ações mais altos e mais altos avaliação múltiplos. Com certeza, é discutível se os múltiplos podem aumentar muito além de seus níveis historicamente altos de hoje.

Reinventando a Maçã

A Apple é líder no aumento da receita de assinaturas de consumidores de tecnologia. É a receita de assinaturas, muitas das quais vendidas por meio de sua App Store, agora ultrapassa as vendas de dispositivos, relata o Journal. Os respectivos números em seu ano fiscal mais recente foram de cerca de US $ 250 bilhões e US $ 200 bilhões, de acordo com o Journal. Mesmo assim, Toni Sacconaghi, analista da Bernstein, acredita que a Apple deveria ser ainda mais agressiva ao mudar para o preço das assinaturas.

Sacconaghi sugere que eles pacote vários dispositivos e serviços juntos por uma taxa mensal e oferecem atualizações automáticas após um determinado período de tempo. Isso, diz ele, "travaria os fluxos de receita e congelaria a duração dos ciclos de substituição, provavelmente levando a uma reclassificação material do múltiplo das ações". (Para mais informações, consulte também: Por que a Apple precisa copiar o modelo de assinatura da Netflix: Bernstein.)

Exemplo principal da Amazon

Embora o negócio principal da Amazon.com continue sendo a venda de mercadorias, seus próprios serviços de assinatura estão crescendo rapidamente e se tornando partes maiores do bolo corporativo. Amazon Prime, que oferece frete grátis e um serviço de streaming de vídeo com uma vasta gama de conteúdo, gerou $ 9,7 bilhões de receita no ano fiscal mais recente da empresa, um aumento de 52% em relação ao ano anterior, o Journal observa. A empresa computação em nuvem enquanto isso, o serviço também está crescendo rapidamente e gerou 52% mais lucros do que suas operações de varejo na América do Norte, mas com apenas um sexto da receita, acrescenta o Journal.

Novo jogo da Microsoft

A Microsoft agora tem quase 30 milhões de consumidores assinando uma versão online de seu software Office, e 59 milhões de assinantes para seu serviço de jogos Xbox Live, de acordo com o Journal. A Electronic Arts, outra líder no campo de videogames, agora produz cerca de 24% mais receita com seu próprio serviço de assinatura do que as vendas tradicionais de software de jogos em discos, o Journal diz. A Adobe, que oferece os softwares Acrobat e Photoshop amplamente usados, obtém 84% de sua receita de assinaturas, e cada um dos últimos 13 trimestres teve um crescimento de receita em relação ao imediatamente anterior, relata o jornal, acrescentando que seu valor de mercado quase triplicou em dois anos.

Não está claro se essas grandes empresas de tecnologia serão capazes de persuadir consumidores, muitas vezes inconstantes, a mudar de compra de dispositivos para assinaturas em um grau muito maior do que hoje. Mas uma coisa é certa: o crescimento futuro das ações de tecnologia pode depender do sucesso da estratégia.