A realidade de investir na exploração espacial

A exploração do espaço tem sido um empreendimento que muitos argumentam que deveria ser de domínio do setor público. Não apenas a exploração do espaço é cara, os retornos econômicos incertos são um anátema para as empresas que buscam lucro. Além disso, os críticos temem que o envolvimento do setor privado no espaço sujará a ciência pura e levará a apropriações desenfreadas de terras que serão difíceis de julgar em tribunais terrestres.

No entanto, setor privado o envolvimento no espaço é uma realidade, e tem sido desde o início da exploração espacial. A NASA não construiu o foguete Saturn V, a Boeing e seus parceiros o fizeram.Da mesma forma, empresas privadas construíram, lançaram e operaram satélites por décadas, bem como forneceram veículos e equipamentos para a NASA, a Agência Espacial Européia e outros programas.

Dito isso, parece que estamos à beira de um sério investimento privado no espaço. A NASA depende de missões comerciais para reabastecer seus ativos no espaço.Enquanto isso, empresas privadas estão investindo em turismo espacial e operações de mineração de corpos celestes.

 No entanto, não há muitos puro jogo oportunidades para os investidores participarem dessa evolução.

Uma vez que o domínio dos gigantes
Os investidores sempre foram capazes de obter alguma exposição ao espaço sideral, mas nunca de forma significativa. Boeing (BA), Lockheed Martin (LMT) e Northrop Grumman (NOC) constroem foguetes, espaçonaves, satélites e uma miríade de outros sistemas que entram em programas espaciais operacionais.  No entanto, essa receita baseada no espaço raramente é diretamente visível ou significativa para o desempenho geral da empresa. Além disso, essa receita costuma estar vinculada a projetos militares e pode ser difícil distinguir "receita espacial" de "receita de defesa". (Veja também: A influência da guerra em Wall Street).

Além disso, o que a NASA gasta na exploração do espaço não é significativo linha superior impulsionador de vendas para muitas empresas. Historicamente, a NASA aloca cerca de 80% de seu orçamento para contratação.Ela planeja gastar cerca de US $ 22,7 bilhões em 2020.Isso deixa cerca de US $ 18 bilhões para aquisições, que normalmente se distribuem por várias empresas. Em comparação, a Boeing em 2019 relatou receita de US $ 76,5 bilhões.Conseqüentemente, é difícil dizer que investir na Boeing é qualquer tipo de investimento real na exploração espacial.

A primeira geração de jogos puros
A primeira geração de jogos puros de exploração espacial já veio e se foi. Orbital Sciences, que fabricava sistemas de foguetes para clientes comerciais e governamentais, anteriormente negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Ela se fundiu com a Alliant Techsystems em 2014, e a Northrop Grumman posteriormente comprou a empresa resultante da fusão em 2018, renomeando-a Northrop Grumman Innovation Systems. 

Astrotech (ASTC), outro jogo puro com o espaço, está lutando para se manter no ar. Foi criado em 1984 e forneceu equipamentos para a NASA durante a era do ônibus espacial, que terminou em 2011. A Astrotech mal consegue postar receita trimestral e em alguns trimestres não consegue postar nenhuma receita.  Em junho de 2020, tinha uma capitalização de mercado de $ 20 milhões.

Com o novo
O que é impressionante sobre a mais nova safra de participantes do espaço é sua ambição de alcançar as estrelas. Duas das empresas mais conhecidas são SpaceX e Virgin Galactic (SPCE).

SpaceX, fundada por serial empreendedorElon Musk, foi a primeira empresa privada a enviar uma nave de reabastecimento para a Estação Espacial Internacional (ISS), feito que alcançou em 2012.Em maio de 2020, um veículo SpaceX transportou dois astronautas da NASA para a ISS - a primeira para uma espaçonave de construção privada.No entanto, a SpaceX quer ser mais do que um Grubhub e Uber para a NASA. Ela está desenvolvendo sistemas de lançamento reutilizáveis ​​com a esperança de reduzir significativamente os custos de exploração do espaço.Seu projeto mais ambicioso é a nave estelar, um veículo de longa duração que Musk espera transportar um dia uma missão tripulada a Marte.Outro projeto é o Starlink, que planeja lançar até 42.000 satélites em órbita terrestre baixa para fornecer acesso global de banda larga à Internet.

As aspirações da Virgin Galactic, fundada pelo bilionário Richard Branson, não são tão elevadas em comparação.A empresa pretende voar indivíduos de alta renda em breves interlúdios no espaço, onde podem ver a Terra e experimentar vários minutos de ausência de peso. No final de 2019, a Virgin Galactic relatou mais de 600 reservas e US $ 80 milhões em depósitos, o que se traduziria em US $ 120 milhões em receita uma vez realizado. Os ingressos custam cerca de US $ 250.000 cada. O sistema de lançamento da Virgin Galactic consiste em uma espaçonave reutilizável, a SpaceShipTwo, que é carregada a uma altitude de 45.000 pés pelo WhiteKnightTwo. Depois de se separar do WhiteKnightTwo, a tripulação de duas pessoas da SpaceShipTwo e seus seis passageiros podem desfrutar de aproximadamente 90 minutos de voo.Em junho de 2020, a Virgin Galactic anunciou um acordo com a NASA para desenvolver um serviço que transportaria passageiros privados, pagando para a ISS.

Virgin Galactic estreou na NYSE em outubro de 2019 com um investimento de $ 800 milhões de um empresa de aquisição de propósito específico (SPAC).Para 2019, registrou $ 3,78 milhões em receita e $ 210,93 milhões em perdas. Terminou o ano com $ 411,35 milhões em dinheiro.

The Bottom Line
Apesar de todo o progresso que as empresas espaciais privadas fizeram, a realidade é que a Virgin Galactic está realmente a única opção que os investidores têm para um investimento que está diretamente ligado ao espaço e ao espaço exploração. O espaço comercializado é uma parte muito pequena do que empresas como a Boeing e a Northrop Grumman fazem para apoiar esse ângulo de investimento. Enquanto houver conversa O SpaceX de Elon Musk vai a público, O próprio Musk sugeriu que a empresa permanecerá privada, pois os objetivos de longo prazo da empresa entram em conflito com as demandas de curto prazo dos mercados públicos.Isso não ajuda os investidores hoje, na esperança de lucrar com o próximo liderado por Musk oferta pública inicial (IPO).

No entanto, pode chegar um momento em que os investidores podem apoiar uma série de empreendimentos espaciais, seja suborbital aviões espaciais, serviços de lançamento comercial, fabricantes de espaçonaves, viagens interplanetárias ou asteróides mineração. Mas, por enquanto, a gravidade dos lucros, os mercados viáveis ​​e os retornos sustentáveis ​​sobre o capital estão mantendo os investidores presos à terra.