Definição de derivativo de taxa de juros

O que é um derivado de taxa de juros?

Um derivado de taxa de juros é um Instrumento financeiro com um valor que está vinculado aos movimentos de uma taxa ou taxas de juros. Isso pode incluir contratos de futuros, opções ou swaps. Derivativos de taxas de juros são frequentemente usados ​​como cerca por investidores institucionais, bancos, empresas e indivíduos para se protegerem contra mudanças no mercado taxas de juros, mas também podem ser usados ​​para aumentar ou refinar o perfil de risco do titular ou para especular sobre a taxa movimentos.

Compreendendo os derivados de taxas de juros

Os derivativos de taxa de juros são usados ​​com mais frequência para se proteger contra o risco da taxa de juros ou então para especular sobre a direção de movimentos futuros das taxas de juros.

Risco da taxa de juros existe em um ativo que rende juros, como um empréstimo ou um título, devido à possibilidade de uma alteração no valor do ativo decorrente do variabilidade das taxas de juros. Taxa de juro gerenciamento de riscos tornou-se muito importante e diversos instrumentos foram desenvolvidos para lidar com o risco de taxa de juros.

Os derivativos de taxas de juros podem variar de simples a altamente complexos; eles podem ser usados ​​para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxas de juros estão os swaps, caps, collars e floor.

Também populares são os futuros de taxas de juros. Aqui o contrato futuro existe entre um comprador e um vendedor concordando com a entrega futura de qualquer ativo que rende juros, como um título. A taxa de juros futura permite que o comprador e o vendedor fixem o preço do ativo que rende juros para uma data futura. Os contratos a termo sobre taxa de juros operam de forma semelhante aos futuros, mas não são negociados em bolsa e podem ser customizados entre as contrapartes.

Swaps de taxas de juros

UMA baunilha simples swap de taxa de juros é o tipo mais básico e comum de derivativo de taxa de juros. Existem duas partes em uma troca: a parte um recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em um taxa de juros flutuante e paga um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A parte dois recebe um fluxo de pagamentos de taxas de juros fixas e paga um fluxo de pagamentos de taxas flutuantes. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo principal nocional e os pagamentos de juros são compensados. Por meio dessa troca de fluxos de caixa, as duas partes buscam reduzir a incerteza e a ameaça de perda com as mudanças nas taxas de juros de mercado.

UMA troca também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivíduo ou instituição, se optarem por receber a taxa fixa e pagar pós-fixados. Essa estratégia é mais comum com empresas que têm um classificação de crédito isso lhes permite emitir títulos a uma taxa fixa baixa, mas preferem trocar para uma taxa flutuante para tirar proveito dos movimentos do mercado.

Tampas e pisos

Uma empresa com um empréstimo de taxa flutuante que não deseja fazer swap para uma taxa fixa, mas deseja alguma proteção, pode comprar um teto de taxa de juros. O limite é definido pela taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado se move acima desse nível, o proprietário do limite recebe pagamentos periódicos com base na diferença entre o limite e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do limite, é baseado em quão alto o nível de proteção está acima do mercado então vigente; a curva de juros futuros; e o vencimento do limite; períodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de que será no dinheiro.

Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos de taxas flutuantes pode comprar um piso para se proteger contra a queda das taxas. Como um teto, o preço depende do nível de proteção e do prazo de vencimento. Vender, em vez de comprar, o limite máximo ou mínimo aumenta o risco da taxa.

Outros instrumentos de taxas de juros

Derivativos de taxa de juros menos comuns incluem eurostrips, que são uma faixa de futuros no mercado de depósitos de euro-moedas; swaptions, que conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de celebrar um swap se um determinado nível de taxa for atingido; e opções de compra de taxa de juros, que dão ao detentor o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e, a seguir, efetuar os pagamentos com base em uma taxa fixa. UMA acordo de taxa a termo (FRA) é um contrato de balcão que fixa a taxa de juros a ser paga em uma data acordada no futuro para trocar um compromisso de taxa de juros sobre um valor nocional. O valor nocional não é trocado, mas sim um valor em dinheiro com base nas diferenças de taxas e no valor nocional do contrato.