Definição de taxa de desconto federal

Qual é a taxa de desconto federal?

A taxa de desconto federal é o taxa de juro definido pelo Reserva Federal (Fed) sobre empréstimos concedidos pelo banco central a bancos comerciais ou outras instituições depositárias. O ajuste da taxa de desconto permite que bancos centrais como o Fed reduzam os problemas de liquidez e as pressões de compulsório, controlar a oferta de moeda na economia e basicamente garantir a estabilidade no financeiro mercados.

Como funciona a taxa de desconto federal

Além de seu outro política monetária e ferramentas regulatórias, os bancos Fed podem emprestar diretamente aos bancos membros e instituições depositárias. Isso faz parte do objetivo principal do Fed como credor de última instância para garantir a estabilidade dos bancos e do sistema financeiro em geral. Para evitar falências bancárias indevidas, os bancos saudáveis ​​podem tomar emprestado tudo o que quiserem a muito curto vencimentos (geralmente durante a noite) da janela de desconto do Fed e, portanto, é referido como um de pé facilidade de empréstimo.

Em circunstâncias normais, os bancos preferem tomar empréstimos uns dos outros no mercado de empréstimos noturnos. No entanto, os bancos que enfrentam maiores necessidades de liquidez ou riscos elevados às vezes são incapazes de levantar os fundos necessários no mercado aberto. Uma vez o interbancário O sistema de empréstimos noturnos atingiu o limite máximo, e os empréstimos com desconto do Fed servem como uma barreira de emergência para fornecer liquidez a esses bancos, a fim de evitar que falhem.

Tomar emprestado do banco central é um substituto para tomar emprestado de outros bancos comerciais e, portanto, é visto como uma medida de último recurso. A taxa interbancária, chamada de taxa de fundos do Fed, geralmente é menor do que a taxa de desconto. Enquanto a taxa de fundos do Fed for menor do que a taxa de desconto, os bancos comerciais preferirão tomar emprestado de outro banco comercial em vez do Fed. Como resultado, na maioria das circunstâncias, o valor total dos empréstimos com desconto é muito pequeno e destina-se apenas a ser uma fonte de backup de liquidez para bancos sólidos.

Três taxas de desconto

O empréstimo com desconto é geralmente classificado como primário ou secundário crédito. O Fed também define uma taxa de desconto sazonal para empréstimos não emergenciais a bancos que atendem comunidades agrícolas e outras onde a demanda de crédito é altamente sazonal.

Instituições depositárias e bancos comerciais que estão em condições financeiras geralmente sólidas são elegíveis para emprestar de seus bancos regionais do Fed a uma taxa de crédito primária. Essa taxa é comumente referida apenas como taxa de desconto. Os fundos para bancos comerciais emprestados do Fed são processados ​​por meio do janela de desconto, e a taxa é revisada a cada 14 dias.

O crédito secundário é concedido a bancos com problemas financeiros e graves problemas de liquidez. O do banco central a taxa de juros sobre o crédito secundário é geralmente fixada em 50 pontos básicos (0,5 pontos percentuais) acima da taxa de desconto. A taxa de juros sobre esses empréstimos é fixada em uma taxa de penalidade mais alta para refletir a condição menos sólida desses tomadores.

A taxa de desconto e a política monetária

Além de seu papel na prevenção de falências bancárias, a taxa de desconto federal é usada como uma ferramenta para estimular (política monetária expansionista) ou controlar (política monetária contracionista) a economia.

Uma diminuição na taxa de desconto torna mais barato para os bancos comerciais tomar dinheiro emprestado, o que resulta em um aumento no crédito disponível e na atividade de empréstimo em toda a economia. Por outro lado, uma taxa de desconto elevada torna mais caro para os bancos tomarem empréstimos e, assim, diminui o estoque de dinheiro enquanto retrai a atividade de investimento.

Além de definir a taxa de desconto, o Fed possui vários outros instrumentos de política monetária à sua disposição. Pode influenciar a oferta de moeda, crédito e taxas de juros por meio operações de mercado aberto (OMO) nos mercados do Tesouro dos EUA e aumentando ou diminuindo os requisitos de reserva para bancos privados.

O requerimento de reserva é a parte dos depósitos de um banco que ele deve manter em dinheiro, seja em seus próprios cofres ou em depósito em seu banco Fed regional. Quanto mais elevados os requisitos de reserva, menos espaço os bancos têm que aproveitar seus passivos ou depósitos.

Taxa de desconto federal vs. Taxa de fundos federais

A taxa de desconto federal é a taxa de juros que o Fed cobra sobre os empréstimos. Não deve ser confundido com o taxa de fundos federais, que é a taxa que os bancos cobram uns dos outros por empréstimos usados ​​para cumprir os requisitos de reserva.

A taxa de desconto é determinada pelo conselho de governadores do Fed, ao contrário da taxa de fundos federais, que é definida pelo mercado entre os bancos membros. O Comitê Federal de Mercados Abertos (FOMC) define uma meta para a taxa de fundos do Fed, que persegue por meio da venda aberta e compra de Tesouro dos EUA, ao passo que a taxa de desconto é alcançada exclusivamente por meio de revisão pelo conselho de governadores.

A taxa de desconto é normalmente definida mais alta do que a meta da taxa de fundos federais, geralmente em 100 pontos base (1 ponto percentual), porque o banco central prefere que os bancos tomem emprestado uns dos outros para que monitorem continuamente uns aos outros risco de crédito e liquidez.