Os maiores erros de Warren Buffett

Warren Buffett é amplamente considerado como um dos mais bem sucedidos investidores de todos os tempos. No entanto, como Buffett está disposto a admitir, até mesmo os melhores investidores cometer erros. cartas anuais lendários de Buffett ao seu Berkshire Hathaway acionistas contar os contos de seus maiores erros de investimento.

Há muito a ser aprendido com décadas de experiência de investimento de Buffett. Aqui está uma análise de três dos maiores erros de Warren Buffett.

ConocoPhillips

Comprando pelo preço errado

Em 2008, Buffett comprou uma grande participação nas ações da ConocoPhillips como uma aposta nos preços futuros da energia. Acho que muitos podem concordar que um aumento nos preços do petróleo é provável a longo prazo e que a ConocoPhillips provavelmente se beneficiará. No entanto, isso acabou sendo um mau investimento, porque Buffett comprou a um preço muito alto, resultando em uma perda de vários bilhões de dólares para a Berkshire Hathaway. A diferença entre uma grande empresa e um grande investimento é o preço pelo qual você compra as ações; desta vez Buffett foi ainda mais errado. Como os preços do petróleo bruto estavam bem acima de US $ 100 o barril na época, os estoques das companhias petrolíferas subiram.

Lição aprendida

É fácil se deixar levar pela emoção de grandes comícios e buy-in a preços que você não deveria ter (em retrospecto). Os investidores que controlam suas emoções podem realizar uma análise mais objetiva. Um investidor mais independente poderia ter reconhecido que o preço de óleo cru sempre exibiu uma tremenda volatilidade e que as empresas petrolíferas há muito tempo estão sujeitas a ciclos de expansão e contração.

Buffett diz: "Ao investir, o pessimismo é seu amigo, a euforia, o inimigo."

U.S. Air

Confundir o crescimento da receita com um negócio de sucesso

Buffett comprou ações preferenciais da U.S. Air em 1989 - sem dúvida atraída pelo alto crescimento da receita que havia alcançado até aquele momento. O investimento rapidamente azedou para Buffett, já que a U.S. Air não obteve receitas suficientes para pagar os dividendos devidos sobre suas ações. Com a sorte do seu lado, Buffett mais tarde conseguiu desfazer-se de suas ações com lucro. Apesar dessa boa sorte, Buffett percebe que o retorno do investimento foi guiado pela sorte e pela explosão de otimismo para o setor.

Lição aprendida

Como Buffett apontou em sua carta de 2007 aos acionistas da Berkshire, às vezes as empresas parecem boas em termos de crescimento da receita, mas eles exigem grandes investimentos de capital ao longo do caminho para permitir isso crescimento. Esse é o caso das companhias aéreas, que geralmente exigem aeronaves adicionais para expandir significativamente as receitas. O problema com esses modelos de negócios de capital intensivo é que, no momento em que atingem uma grande base de lucros, eles estão fortemente carregados de dívidas. Isso pode deixar pouco para os acionistas e torna a empresa altamente vulnerável a falência se o negócio diminuir.

Buffett diz: "Os investidores despejaram dinheiro em um poço sem fundo, atraídos pelo crescimento quando deveriam ter sido repelidos por ele."

Sapatos Dexter

Investir em uma empresa sem uma vantagem competitiva sustentável

Em 1993, Buffett comprou uma empresa de calçados chamada Dexter Shoes. O investimento de Buffett na Dexter Shoes se transformou em um desastre porque ele viu um vantagem competitiva em Dexter isso desapareceu rapidamente. De acordo com Buffett, "o que eu avaliei como uma vantagem competitiva durável desapareceu em poucos anos". Buffett afirma que este investimento foi o pior que ele já fez, resultando em uma perda para os acionistas de $ 3,5 bilhão.

Lição aprendida

As empresas só podem obter lucros elevados quando têm algum tipo de vantagem competitiva sustentável sobre outras empresas em sua área de negócios. O Wal-Mart tem preços incrivelmente baixos. A Honda possui veículos de alta qualidade. Contanto que essas empresas possam entregar essas coisas melhor do que qualquer outra, elas podem manter um alto margens de lucro. Do contrário, os altos lucros atraem muitos concorrentes que lentamente corroerão o negócio e ficarão com todos os lucros para si.

Buffett diz: "Uma empresa verdadeiramente grande deve ter um" fosso "duradouro que proteja retornos excelentes sobre o capital investido."

The Bottom Line

Embora seja sempre doloroso cometer erros com dinheiro, pagar algumas "taxas escolares" de vez em quando não precisa ser uma perda total. Se você analisar seus erros e aprender com eles, pode muito bem ter o dinheiro de volta na próxima vez. Todos os investidores, até Warren Buffett, devem reconhecer que erros serão cometidos ao longo do caminho.