Definição de Management Buyout (MBO)

O que é um Management Buyout (MBO)?

Uma aquisição de gestão (MBO) é uma transação em que a equipe de gestão de uma empresa adquire os ativos e operações do negócio que gerencia. Uma gestão compra é atraente para gerentes profissionais por causa das maiores recompensas potenciais e controle de serem donos da empresa, em vez de funcionários.

Como funciona um Management Buyout (MBO)

Aquisições de gestão (MBOs) são favorecidas estratégias de saída para grandes empresas que desejam buscar a venda de divisões que não fazem parte de seu negócio principal, ou para empresas privadas onde os proprietários desejam se aposentar. O financiamento exigido para um MBO é frequentemente bastante substancial e geralmente é uma combinação de dívida e patrimônio que é derivado dos compradores, financiadores e, às vezes, do vendedor.

Enquanto a gestão consegue colher os frutos da propriedade após um MBO, eles têm que fazer a transição de ser funcionários para proprietários, o que vem com muito mais responsabilidade e um maior potencial de perda.

Um excelente exemplo de aquisição de gestão é quando Michael Dell, o fundador da Dell, a empresa de computadores, pagou US $ 25 bilhões em 2013 como parte de um management buyout (MBO) da empresa que ele fundou originalmente, tornando-a privada, para que ele pudesse exercer mais controle sobre a direção da companhia.

Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)

Um management buyout (MBO) é diferente de um management buy-in (MBI), no qual uma equipe de gerenciamento externa adquire uma empresa e substitui a equipe de gestão existente. Também difere de uma aquisição de controle alavancado (LMBO), onde os compradores usam os ativos da empresa como garantia para obter financiamento da dívida. A vantagem de um MBO sobre um LMBO é que a empresa carga de dívida pode ser menor, dando-lhe mais flexibilidade financeira.

A vantagem de um MBO sobre um MBI é que, à medida que os gerentes existentes adquirem o negócio, eles têm uma experiência muito melhor compreensão dele e não há curva de aprendizado envolvida, o que seria o caso se estivesse sendo executado por um novo conjunto de gerentes. As aquisições gerenciais (MBOs) são conduzidas por equipes gerenciais que desejam obter a recompensa financeira para o desenvolvimento futuro da empresa de forma mais direta do que fariam apenas como funcionários.

Vantagens e desvantagens de um Management Buyout (MBO)

Management buyouts (MBOs) são vistos como boas oportunidades de investimento por fundos de hedge e grandes financistas, que geralmente incentivam a empresa a fechar o capital para que ela possa agilizar as operações e melhorar a lucratividade longe dos olhos do público e, em seguida, abrir o capital em um nível muito mais alto avaliação na estrada.

No caso de o management buyout (MBO) ser apoiado por um patrimônio privado fundo, o fundo irá, dado que há uma equipe de gestão dedicada, provavelmente pagar um preço atraente pelo ativo. Embora os fundos de private equity também possam participar de MBOs, sua preferência pode ser por MBIs, em que as empresas são administradas por gerentes que eles conhecem, e não pela equipe administrativa atual.

No entanto, também existem várias desvantagens na estrutura do MBO. Embora a equipe de gestão possa colher os frutos da propriedade, ela precisa fazer a transição de funcionários para proprietários, o que requer uma mudança de mentalidade de gerencial para empreendedora. Nem todos os gerentes podem ter sucesso em fazer essa transição.

Além disso, o vendedor pode não perceber o melhor preço pela venda do ativo em um MBO. Se a equipe de gestão existente é um licitante sério para os ativos ou operações que estão sendo despojado, os gerentes têm um potencial conflito de interesses. Ou seja, eles poderiam minimizar ou sabotar deliberadamente as perspectivas futuras dos ativos que estão à venda para comprá-los a um preço relativamente baixo.