Obtenha um forte controle do lucro com estrangulamentos

A palavra "estrangular" evoca imagens assassinas de vingança. No entanto, um estrangulamento no mundo das opções pode ser libertador e legal. Neste artigo, mostraremos como obter um controle forte dessa estratégia de estrangulamento.

Uma opção estrangular é uma estratégia em que o investidor mantém uma posição em ambos ligar e por com diferentes preços de greve, mas com a mesma maturidade e activo subjacente.

Outra estratégia de opção, que é bastante semelhante em propósito ao estrangulamento, é o atitude indecisa. Um straddle é projetado para tirar proveito do movimento repentino potencial de um mercado no preço, tendo um comerciante tem uma opção de venda e compra com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Embora o straddle e o estrangulamento tenham como objetivo aumentar as chances de sucesso do trader, o estrangulamento tem a capacidade de economizar dinheiro e tempo para os traders que operam com um orçamento apertado.

Tipos de estrangulamentos

A força de qualquer estrangulamento pode ser encontrada quando um mercado está se movendo para os lados dentro de um Apoio, suporte e resistência alcance. Uma opção de venda e uma chamada podem ser colocadas estrategicamente para aproveitar qualquer um dos dois cenários:

• Se o mercado tem potencial para fazer qualquer movimento repentino, qualquer um grandes ou baixo, então uma opção de venda e uma chamada podem ser adquiridas para criar uma posição de "estrangulamento longo".
• Se o mercado deve manter o status quo, entre os suporte e resistência níveis, uma opção de venda e uma opção de compra podem ser vendidas para lucrar com o prêmio; isso também é conhecido como "estrangulamento curto".

Não importa qual desses estrangulamentos você inicie, o sucesso ou o fracasso dele é baseado nas limitações naturais que as opções inerentemente têm junto com o mercado subjacente oferta e procura realidades.

Fatores que influenciam todos os estrangulamentos

Existem três diferenças principais que os estranguladores têm em relação aos seus primos straddle:

Opções fora do dinheiro

A primeira diferença fundamental é o fato de que estrangulamentos são executados usando fora do dinheiro (OTM) opções. As opções de OTM podem ser até 50% mais baratas do que suas no dinheiro (ATM) ou no dinheiro (ITM) contrapartes da opção. Isso é de importância significativa, dependendo da quantidade de capital com que um negociante possa trabalhar.

Se um comerciante colocou um longo estrangulamento, o desconto permite que ele negocie os dois lados da cerca a 50% dos custos de colocar um longo straddle. Se um comerciante está determinado a colocar um straddle curto em diante, eles estão cobrando 50% menos prêmio, enquanto ainda estão expostos ao problema de perda ilimitada que a venda de opções expõe um negociante.

Risco / recompensa de volatilidade limitada

Uma segunda diferença fundamental entre um strangle e um straddle é o fato de que o mercado pode não se mover. Uma vez que o estrangulamento envolve a compra ou venda de opções que são OTM, existe uma exposição ao risco de que possa haver não ser uma mudança fundamental suficiente para o ativo subjacente para fazer o mercado se mover para fora de seu suporte e resistência alcance. Para os comerciantes que estão por muito tempo no estrangulamento, isso pode ser o beijo da morte. Para aqueles que estão com o estrangulamento curto, este é o tipo exato de volatilidade limitada necessária para que tenham lucro.

Uso de Delta

finalmente, o grego rastreador de volatilidade de opção delta desempenha um papel significativo ao tomar suas decisões de compra ou venda estrangulamento. Delta é projetado para mostrar quão próximo o valor de uma opção muda em relação ao seu ativo subjacente. Uma opção OTM pode mover 30% ou $ 0,30 para cada $ 1 movimento no ativo subjacente. Isso só pode ser determinado analisando o delta das opções que você deseja comprar ou vender.

Se você está comprando um estrangulamento, quer ter certeza de que está obtendo o movimento máximo no valor da opção para o prêmio que está pagando. Se você estiver com um estrangulamento curto, certifique-se de que a probabilidade de expiração da opção, conforme indicado por um delta baixo, compensará o risco ilimitado.

The Long Strangle

Um longo estrangulamento envolve a compra e venda simultâneas de opções de venda e opções de compra a preços de exercício diferentes. A forma como os diferentes preços de exercício são determinados está além do escopo deste artigo. Uma miríade de opções que giram em torno da volatilidade, sobrecomprado/ indicadores de sobrevenda ou médias móveis pode ser usado. No exemplo abaixo, vemos que o euro desenvolveu algum suporte na área de $ 1,54 e resistência na área de $ 1,5660.

Um trader de long-strangle pode comprar uma opção de compra com o preço de exercício de $ 1,5660 e uma opção de venda com o preço de exercício de $ 1,54. Se o mercado ultrapassar o preço de $ 1,5660, a chamada passa para ITM; se ele entrar em colapso e atingir $ 1,54, a opção de venda será ITM.

No gráfico de acompanhamento, vemos que o mercado quebra para cima, diretamente em $ 1,5660, tornando a opção de compra OTM lucrativa. Dependendo de quanto o opção de colocar custos, ele pode ser vendido de volta ao mercado para coletar qualquer Prêmio ou mantido até a expiração para expirar sem valor.

O Estrangulamento Curto

Usando o mesmo gráfico, um trader short-strangle teria vendido uma opção de compra a $ 1,5660 e vendido uma opção de venda a $ 1,54. Uma vez que o mercado rompe o preço de exercício de $ 1,5660, a opção de compra vendida deve ser comprada de volta ou o negociante corre o risco de ficar exposto a perdas ilimitadas caso o preço do mercado continue subindo.

O prêmio retido da venda da opção de compra de $ 1,54 pode ou não cobrir todas as perdas incorridas por ter que recomprar a opção de compra. Um fato é certo: o prêmio da opção de venda mitigará algumas das perdas que o comércio incorre neste caso. Se o mercado tivesse rompido o preço de exercício de $ 1,54, a opção de compra vendida teria compensado algumas das perdas em que a opção de venda teria incorrido.

Operar a descoberto um estrangulamento é uma estratégia de baixa volatilidade e neutra para o mercado que só pode prosperar em um mercado limitado. Ele enfrenta um problema central que substitui sua capacidade de cobrança de prêmios. Isso pode assumir uma das duas formas:

• escolhendo uma faixa muito próxima para coletar um prêmio caro com as chances a favor do mercado rompendo a faixa
• escolher uma gama tão grande que qualquer pequeno prêmio coletado é desproporcionalmente pequeno em comparação com o risco ilimitado envolvido nas opções de venda

The Bottom Line

A negociação estrangulada, tanto em sua forma longa como curta, pode ser lucrativa. É necessário um planejamento cuidadoso para se preparar para que os mercados de alta e baixa volatilidade funcionem. Uma vez que o plano seja implementado com sucesso, a execução de comprar ou vender opções de venda e opções de venda OTM é simples. Há pouca necessidade de escolher a direção do mercado; o mercado simplesmente ativa o lado bem-sucedido do comércio de estrangulamento. Este é o máximo em ser proativo quando se trata de tomar decisões de negociação.