Flutuações da moeda: como elas afetam a economia

As flutuações da moeda são um resultado natural de taxas de câmbio flutuantes, que é a norma para a maioria das grandes economias. Vários fatores influenciam as taxas de câmbio, incluindo o desempenho econômico de um país, as perspectivas para a inflação, diferenciais de taxa de juros, fluxos de capital e assim por diante. A taxa de câmbio de uma moeda é normalmente determinada pela força ou fraqueza da economia subjacente. Como tal, o valor de uma moeda pode oscilar de um momento para o outro.

Impactos monetários de longo alcance

Muitas pessoas não prestam atenção a taxas de câmbio porque raramente eles precisam. O dia a dia de uma pessoa típica é conduzido em sua moeda nacional. As taxas de câmbio entram em foco apenas para transações ocasionais, como viagens ao exterior, pagamentos de importação ou no exterior remessas.

Um viajante internacional pode buscar uma moeda nacional forte porque isso tornaria a viagem para a Europa mais barata. Mas a desvantagem é que uma moeda forte pode exercer um impacto significativo sobre a economia a longo prazo, à medida que setores inteiros se tornam não competitivos e milhares de empregos são perdidos. Embora alguns possam preferir uma moeda forte, um moeda fraca pode resultar em mais benefícios econômicos.

O valor da moeda nacional no mercado de câmbio é uma consideração chave para os bancos centrais quando eles definem política monetária. Direta ou indiretamente, os níveis de moeda podem desempenhar um papel na taxa de juros que você paga em sua hipoteca, o retornos sobre sua carteira de investimentos, o preço dos mantimentos em seu supermercado local e até mesmo seu trabalho clientes em potencial.

Impacto da moeda na economia

O nível de uma moeda impacta diretamente a economia das seguintes maneiras:

Comércio de mercadorias

Isso se refere às importações e exportações de uma nação. Em geral, uma moeda mais fraca torna as importações mais caras, enquanto estimula as exportações ao torná-las mais baratas para os clientes estrangeiros comprarem. Uma moeda forte ou fraca pode contribuir para a déficit comercial ou superávit comercial hora extra.

Por exemplo, suponha que você seja um exportador dos EUA que vende produtos por US $ 10 cada para um comprador na Europa. A taxa de câmbio é € 1 = $ 1,25. Portanto, o custo para o comprador europeu é de € 8 por widget.

Agora, digamos que o dólar enfraquece e a taxa de câmbio é € 1 = $ 1,35. Seu comprador deseja negociar um preço melhor e você pode dar um tempo a ele enquanto ainda compensa pelo menos $ 10 por widget. Mesmo se você definir o novo preço em € 7,50 por widget, o que é um desconto de 6,25% da perspectiva do comprador, seu preço em dólares é $ 10,13 na taxa de câmbio atual. UMA dólar americano fraco permite que seu negócio de exportação permaneça competitivo nos mercados internacionais.

Por outro lado, uma moeda mais forte pode reduzir a competitividade das exportações e baratear as importações, o que pode fazer com que o déficit comercial se amplie ainda mais, enfraquecendo a moeda em um regime de autoajuste mecanismo. Mas antes que isso aconteça, as indústrias dependentes de exportação podem ser prejudicadas por uma moeda indevidamente forte.

Crescimento econômico

A fórmula básica para uma economia PIB é:

​GDP=C+eu+G+(X−M)Onde:C=​ Consumo ou gastos do consumidor, o maior​eu=Investimento de capital por empresas e famíliasG=Gastos públicos(X−M)=Exportações−Importações ou exportações líquidas​

A partir dessa equação, fica claro que quanto maior o valor das exportações líquidas, maior o PIB de uma nação. Conforme discutido anteriormente, as exportações líquidas têm um correlação inversa com a força da moeda doméstica.

Fluxos de capital

O capital estrangeiro tende a fluir para países que têm governos fortes, economias dinâmicas e moedas estáveis. Uma nação precisa de uma moeda relativamente estável para atrair capital de investidores estrangeiros. Caso contrário, a perspectiva de perdas cambiais infligidas por depreciação da moeda pode dissuadir investidores estrangeiros.

Existem dois tipos de fluxos de capital: investimento estrangeiro direto (IED), em que investidores estrangeiros adquirem participações em empresas existentes ou constroem novas instalações no mercado receptor; e carteira de investimento estrangeiro, em que investidores estrangeiros compram, vendem e negociam valores mobiliários no mercado receptor. FDI é um fonte crítica de financiamento para economias em crescimento, como China e Índia.

Os governos geralmente preferem o IED aos investimentos estrangeiros em carteira, porque o último é dinheiro quente que pode deixar o país rapidamente quando as condições se tornam difíceis. este fuga de capital pode ser desencadeado por qualquer evento negativo, como um desvalorização da moeda.

Inflação

Uma moeda desvalorizada pode resultar em "importado" inflação para países que são importadores substanciais. Uma queda repentina de 20% na moeda nacional pode resultar em importações custando 25% mais, já que uma queda de 20% significa que um aumento de 25% é necessário para voltar ao preço original.

Taxa de juros

Conforme mencionado anteriormente, as taxas de câmbio são uma consideração chave para a maioria dos bancos centrais ao definir política monetária. Em setembro de 2012, o governador do Banco do Canadá, Mark Carney, disse que o banco aproveitou a força persistente do Dólar canadense em consideração ao definir a política monetária. Carney disse que a força do dólar canadense é uma das razões pelas quais a política monetária de seu país tem sido "excepcionalmente acomodatícia" por tanto tempo.

Uma moeda doméstica forte exerce arrasto sobre a economia, alcançando o mesmo resultado de uma política monetária mais apertada (ou seja, mais taxa de juros). Além disso, um maior aperto da política monetária em um momento em que a moeda doméstica já está forte pode agravar o problema, atraindo hot money de investidores estrangeiros em busca de alta produzindo investimentos (o que fortaleceria ainda mais a moeda nacional).

Impacto global de moedas: exemplos

O mercado cambial é o mercado mais negociado do mundo, com um excesso de mais de US $ 5 trilhões negociados diariamente, excedendo em muito as ações globais.Apesar dos enormes volumes de negociação, as moedas geralmente não aparecem nas primeiras páginas. No entanto, há momentos em que as moedas se movem de forma dramática e as reverberações são sentidas em todo o mundo. Listamos abaixo alguns exemplos:

A crise asiática de 1997-98

Um excelente exemplo do caos causado por movimentos adversos da moeda é o Crise Financeira Asiática, que começou com a desvalorização do baht tailandês no verão de 1997. A desvalorização ocorreu depois que o baht ficou sob intenso ataque especulativo, forçando o banco central da Tailândia a abandonar seu estaca para o dólar americano e flutuador a moeda. Esta moeda contágio espalhou-se para países vizinhos, como Indonésia, Malásia e Coreia do Sul, levando a uma severa contração nessas economias, à medida que as falências disparavam e os mercados de ações despencavam.

Yuan Subvalorizado da China

Entre 1995 e 2005, a China realizou o renminbi estável em cerca de 8,2 por dólar, permitindo que seu rolo compressor de exportação ganhe força do que os parceiros comerciais disseram ter sido suprimido artificialmente e subvalorizado moeda. Em 2005, a China respondeu ao coro crescente de reclamações dos EUA e de outras nações. Isso permitiu que o yuan apreciar, de mais de 8,2 RMB por dólar para cerca de 6 por dólar em 2013.

Os giros do iene japonês de 2008 a meados de 2013

O iene japonês foi uma das moedas mais voláteis entre 2008 e 2013. Por causa da política do Japão de taxas de juros de limite zero, os comerciantes favoreciam o iene para realizar negociações, em que eles tomaram emprestado ienes por quase nada e investiram em ativos estrangeiros de maior rendimento. Mas, à medida que a crise de crédito global se intensificou em 2008, o iene começou a se valorizar acentuadamente, com os investidores em pânico comprando a moeda em massa para pagar os empréstimos denominados em ienes.

Como resultado, o iene se valorizou mais de 25% em relação ao dólar americano nos cinco meses até janeiro de 2009. Então, em 2013, o primeiro-ministro Shinzo Abe revelou planos de estímulo monetário e fiscal (apelidado de "Abenomics") que levou a uma queda de 16% do iene nos primeiros cinco meses do ano.

Euro Fears (2010-12)

Preocupações de que as nações profundamente endividadas da Grécia, Portugal, Espanha e Itália seriam forçadas a sair do União Europeia fez com que o euro despencasse 20% de 1,51 ante o dólar em dezembro de 2009 para cerca de 1,19 em junho 2010. O euro recuperou sua força no ano seguinte, mas isso só foi temporário. Um ressurgimento dos temores de rompimento da UE levou a uma queda de 19% no euro de maio de 2011 a julho de 2012.

Como um investidor pode se beneficiar?

Aqui estão algumas sugestões para se beneficiar das mudanças de moeda:

Investir no exterior

Investidores baseados nos EUA que acreditam no dólar está enfraquecendo deve investir em mercados estrangeiros fortes, porque seus retornos serão impulsionados por ganhos em moeda estrangeira. Considere o canadense Índice Composto S & P / TSX entre 2000 e 2010. O Índice S&P 500 ficou praticamente estável durante este período, mas o TSX gerou cerca de 72% de retornos em termos de dólares canadenses. Para os investidores americanos que compram ações canadenses com dólares, os retornos em dólares americanos foram de cerca de 137%, ou 9% ao ano, devido à forte valorização do dólar canadense.

Investir em multinacionais dos EUA

Os EUA têm muitos grandes empresas multinacionais que derivam uma parte substancial das receitas e ganhos de países estrangeiros. Os ganhos das multinacionais dos EUA são impulsionados pelo dólar mais fraco, o que deve se traduzir em preços mais altos das ações quando o dólar estiver fraco.

Abstenha-se de tomar empréstimos em moedas estrangeiras de juros baixos

Isso não tem sido uma questão urgente desde 2000, já que as taxas de juros dos EUA têm estado em recorde de baixas por anos.No entanto, em algum momento eles vão subir novamente. Quando isso acontecer, os investidores que ficarem tentados a tomar empréstimos em moedas estrangeiras a taxas de juros mais baixas devem se lembrar daqueles que tiveram que se esforçar para pagar o iene emprestado em 2008. Moral da história: nunca peça emprestado em moeda estrangeira se for passível de valorização e você não entender ou não puder cobertura o risco cambial.

Risco de Hedge Cambial

Movimentos adversos de moeda podem impactar significativamente suas finanças, especialmente se você tiver uma exposição cambial substancial. Mas há muitas opções para proteger o risco cambial, como futuros de moeda, moeda a termo, opções de moeda e fundos negociados em bolsa, como o Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust (FXE) e Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Considere essas opções se você gosta de dormir à noite.

The Bottom Line

As movimentações cambiais podem ter um impacto abrangente na economia doméstica e também global. Quando o dólar está fraco, os investidores podem tirar vantagem investindo no exterior ou em multinacionais americanas. Como os movimentos da moeda podem ser um risco potente quando se tem uma grande exposição cambial, pode ser melhor proteger esse risco por meio de muitos hedging instrumentos acessível.