Compreendendo a queda da economia da Grécia

Qual é a história por trás da queda da Grécia?

Em 2015, a Grécia não pagou sua dívida. Enquanto alguns disseram que a Grécia simplesmente caiu em "atrasados, "está faltando Forma de pagamento de € 1,6 bilhões para o Fundo Monetário Internacional (FMI) foi a primeira vez na história que uma nação desenvolvida deixou de receber tal pagamento. Grécia juntou-se a Zona Euro em 2001, e alguns consideram que a zona do euro é parcialmente culpada pela queda da Grécia. No entanto, a economia grega estava sofrendo de problemas estruturais antes de adotar a moeda única, e a economia entrou em colapso - embora não sem motivos.

Grécia antes da zona do euro

Antes da aceitação na zona do euro em 2001, a economia da Grécia foi atormentada por vários problemas. Durante a década de 1980, o governo grego perseguiu políticas fiscais e monetárias expansionistas. Porém, ao invés de fortalecer a economia, o país sofreu disparadas inflação taxas, altas fiscais e comerciais déficits, baixo taxas de crescimento, e taxa de câmbio crises.

Neste ambiente econômico sombrio, juntando-se ao União Monetária Européia (EMU) parecia oferecer um vislumbre de esperança. A crença era que a união monetária apoiada pela Banco Central Europeu (BCE) diminuiria a inflação, ajudaria a diminuir taxas de juros nominais, incentivar o investimento privado e estimular o crescimento econômico. Além disso, a moeda única eliminaria muitos custos de transação, deixando mais dinheiro para a redução do déficit e da dívida.

Aceitação condicional

No entanto, a aceitação na zona do euro era condicional. De todos os União Europeia (UE) países membros, a Grécia precisava de mais ajuste estrutural para cumprir com o 1992 Tratado de Maastricht diretrizes. O tratado limita os déficits do governo a 3% de PIB e dívida pública para 60% do PIB. Durante o restante da década de 1990, a Grécia tentou fazer com que sua casa fiscal atendesse a esses critérios.

Embora a Grécia tenha sido aceita na UEM em 2001, o fez sob falsos pretextos, já que seu déficit e dívida não estavam nem perto dos limites de Maastricht. A Grécia esperava que, apesar de sua entrada prematura, a adesão à UME impulsionaria a economia, permitindo ao país lidar com seus problemas fiscais.

Grécia entra na zona do euro

A aceitação da Grécia na zona do euro teve um significado simbólico, pois muitos bancos e investidores acreditaram que a moeda única apagou as diferenças entre os países europeus. De repente, a Grécia foi percebida como um lugar seguro para investir, o que reduziu significativamente as taxas de juros que o governo grego era obrigado a pagar. Durante a maior parte da década de 2000, as taxas de juros enfrentadas pela Grécia eram semelhantes às da Alemanha.

Essas taxas de juros mais baixas permitiram que a Grécia fizesse empréstimos a uma taxa muito mais barata do que antes de 2001, alimentando um aumento nos gastos. Embora realmente estimulando crescimento econômico durante vários anos, o país ainda não lidava com seus profundos problemas fiscais que, ao contrário do que alguns poderiam pensar, não eram principalmente resultado de gastos excessivos.

Falta de receita

Na raiz, os problemas fiscais da Grécia resultaram da falta de receita. Como porcentagem do PIB, os gastos sociais da Grécia foram de 10,3% em 1980, 19,3% em 2000 e 23,5% em 2011, enquanto os gastos sociais da Alemanha durante os mesmos períodos foram de 22,1%, 26,6% e 26,2%, respectivamente. Em 2011, a Grécia estava abaixo da média da UE de 24,9% nas despesas sociais.

Muito dessa falta de receita foi o resultado de sistemática Evasão fiscal. Geralmente, trabalhadores por conta própria, os trabalhadores mais ricos tendiam a subestimar a renda enquanto relatavam excessivamente os pagamentos de dívidas. A prevalência desse comportamento revela que, em vez de ser um problema de bastidores, era na verdade mais um problema social norma isso não foi remediado a tempo.

Lacuna de Competitividade da Grécia

A adesão à zona do euro ajudou o governo grego a tomar empréstimos baratos e a financiar suas operações na ausência de receitas fiscais suficientes. No entanto, o uso de uma moeda única destacou uma diferença estrutural entre a Grécia e outros países membros, notadamente a Alemanha, e exacerbou os problemas fiscais do governo. Em comparação com a Alemanha, a Grécia teve uma taxa muito mais baixa de produtividade, tornando os bens e serviços gregos muito menos competitivos.

A adoção do euro apenas destacou a lacuna de competitividade, pois tornou os bens e serviços alemães relativamente mais baratos do que os da Grécia. Tendo desistido de independente política monetária A Grécia não poderia mais desvalorizar sua moeda em relação à da Alemanha. Isso serviu para piorar a balança comercial da Grécia, aumentando seu déficit em conta corrente.

Enquanto a economia alemã se beneficiou do aumento das exportações para a Grécia, os bancos, incluindo bancos alemães, se beneficiaram dos empréstimos gregos para financiar bens e serviços alemães importados baratos. Enquanto os custos dos empréstimos permaneceram relativamente baratos e a economia grega ainda estava crescendo, tais questões continuaram a ser ignoradas.

Crise Financeira Grega e Socorro

O crise financeira global que começou em 2007 expôs a verdadeira natureza dos conflitos financeiros da Grécia. O recessão enfraqueceu as já escassas receitas fiscais da Grécia, o que fez com que o déficit piorasse. Em 2010, as agências de classificação financeira dos EUA carimbaram títulos gregos com uma nota "lixo". Como o capital começou a secar, a Grécia enfrentou um crise de liquidez, forçando o governo a buscar resgate financiamento, que acabaram por receber em boas condições.

Os resgates do Fundo Monetário Internacional e de outros credores europeus foram condicionados às reformas orçamentárias gregas, especificamente, cortes de gastos e aumento da arrecadação de impostos. Essas medidas de austeridade criaram um ciclo vicioso de recessão com o desemprego atingindo 25,4% em agosto de 2012.

Essas medidas, aplicadas em meio ao pior crise financeira desde o Grande Depressão, provou ser um dos maiores fatores atribuídos à implosão econômica da Grécia. As receitas fiscais enfraqueceram, o que piorou a posição fiscal da Grécia. As medidas de austeridade também criaram uma crise humanitária: o número de desabrigados aumentou, suicídios atingiram recordes, e a saúde pública deteriorou-se significativamente.

The Bottom Line

Longe de ajudar a economia grega a se reerguer, os resgates só serviram para garantir que os credores da Grécia fossem pagos enquanto o governo era forçado a juntar mesquinhas arrecadações de impostos. Enquanto a Grécia tinha problemas estruturais na forma de práticas corruptas de evasão fiscal, a adesão à zona do euro permitiu que o país se escondesse esses problemas por um tempo, mas no final das contas criaram uma camisa de força econômica e uma crise de dívida intransponível evidenciada pela maciço padrão.