Desconto para definição de valor patrimonial líquido
O que é desconto em relação ao valor patrimonial líquido?
Um desconto no valor do ativo líquido é uma situação de precificação que ocorre quando um fundo negociado em bolsa (ETF) ou fundo mútuo preço de negociação de mercado é mais baixo do que o seu diário valor patrimonial líquido (NAV). Vários fatores podem desencadear um desconto, incluindo casos em que o mercado tem uma perspectiva futura pessimista sobre as participações subjacentes de um fundo.
Desconto para NAV pode ser contrastado com premium para NAV.
Principais vantagens
- Um desconto no valor do ativo líquido refere-se a quando o preço de mercado de um fundo mútuo ou ETF está sendo negociado abaixo de seu valor do ativo líquido (NAV).
- Um desconto para o NAV é mais frequentemente impulsionado por uma perspectiva de baixa sobre os títulos de um fundo.
- Uma vez que o NAV de um fundo representa apenas o valor total dos ativos no fundo no final do dia, há uma latitude significativa para a negociação de fundos em bolsas flutuar de seu NAV.
Compreendendo o desconto em relação ao valor patrimonial líquido
Um desconto no valor patrimonial líquido pode ocorrer com extremidade fechada fundos mútuos e ETFs já que ambos os investimentos são negociados no mercado aberto e calculam um NAV diário. Um desconto para o NAV surge quando o preço de negociação do mercado é inferior ao NAV mais recente. Um desconto geralmente indica que o mercado geralmente está pessimista sobre os investimentos no fundo e o potencial da empresa do fundo para gerar retornos.
O NAV de um fundo é calculado após o fechamento de cada dia de negociação. É considerado um NAV de preço futuro, uma vez que contabiliza todas as transações que ocorreram desde o cálculo do preço do dia anterior. O NAV é o valor total do fundo ativos no fechamento do mercado, menos os passivos do fundo, dividido pelo número total de ações em circulação.
Fundos fechados e ETFs negociam em bolsas com transações ocorrendo em um valor de mercado—Um preço arbitrário determinado pelos participantes do mercado. Quando o fundo é negociado acima de seu último NAV cotado, ele está negociando com prêmio. Quando negocia abaixo de seu último NAV negociado, está negociando com desconto.
As empresas de fundos costumam fornecer registros históricos das negociações de prêmios e descontos de um fundo.
Lucro de um desconto para o valor líquido do ativo
A negociação de um fundo com desconto em relação ao NAV oferece uma oportunidade de lucro. Um desconto sinaliza que os investidores, talvez de forma errada ou certa, encontram o títulos no fundo a ser avaliado abaixo do seu valor NAV abrangente. Isso pode ocorrer ao longo do dia a partir de spread bid-ask variação e queda do preço dos títulos subjacentes devido a notícias negativas do mercado, entre outras coisas.
Em muitos casos, um prêmio ou desconto pode ser devido a pequenas variações no preço de mercado dos títulos dentro do fundo. O NAV é calculado uma vez por dia, enquanto os títulos são negociados quase 24 horas por dia em todo o mundo.
Os fundos fechados tendem a negociar com volatilidade de seu NAV do que ETFs. Isso porque ETFs têm participantes autorizados que acompanham ativamente as ações e tomam medidas para reconciliar o preço no mercado aberto quando ele se desvia do NAV.
Os fundos fechados não possuem tais mecanismos e oferecem maiores oportunidades para arbitragem. Se ocorrer um desconto, os investidores podem lucrar com o preço com desconto e também ganhar resultar beneficia de um preço mais baixo sobre os títulos que pagam rendimentos.
Considerações Especiais
Mais fechado gestores de fundos relatar o preço de mercado do dia e o NAV em seus materiais de marketing. Eles também fornecem registros históricos dos níveis de mercado de prêmios e descontos em relação ao NAV.
O Guggenheim Enhanced Equity Income Fund fornece um exemplo. Em 13 de dezembro de 2017, o preço de mercado do fundo era $ 8,97, contra o preço NAV de $ 9,15, resultando em um desconto de -1,97%. Na mesma data, o fundo apresentava também um desconto médio de 52 semanas de -4,04%.
