Definição da opção Knock-Out

O que é uma opção Knock-Out?

Uma opção de eliminação é um opção com um mecanismo embutido para expirar sem valor se um nível de preço especificado no ativo subjacente for alcançado. Uma opção eliminatória estabelece um limite para o nível que uma opção pode atingir a favor do titular.

Como as opções eliminatórias limitam o potencial de lucro para o comprador da opção, elas podem ser adquiridas por um menor Prêmio do que uma opção equivalente sem uma estipulação knock-out.

Um nocaute pode ser comparado a um opção knock-in.

Compreendendo uma opção Knock-Out

Uma opção de eliminação é um tipo de opção de barreira. As opções de barreira são normalmente classificadas como knock-out ou knock-in. Uma opção de eliminação deixa de existir se o ativo subjacente atinge uma barreira predeterminada durante sua vida. Uma opção de knock-in é efetivamente o oposto do knock-out. Aqui, a opção é ativada apenas se o ativo subjacente atingir um preço de barreira predeterminado.

As opções de knock-out são consideradas opções exóticas, e são usados ​​principalmente em commodities e mercados de moeda por grandes instituições. Eles também podem ser negociados no em cima do balcão (OTC) mercado.

Tipos de opções de Knock-Out

As opções de knock-out vêm em dois tipos básicos:

Opção Down-and-Out

UMA opção de baixo para cima é uma variedade. Dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um activo subjacente a um preço de exercício predeterminado - se o preço do ativo subjacente não for abaixo de uma barreira especificada durante a vida da opção. Se o preço do ativo subjacente cair abaixo da barreira em qualquer momento da vida da opção, a opção expira sem valor.

Por exemplo, suponha que um investidor compre um opção de chamada em uma ação que está sendo negociada a $ 60, com um preço de exercício de $ 55 e uma barreira de $ 50. Se a ação for negociada abaixo de $ 50, a qualquer momento, antes que a opção de compra expire, a opção de compra down-and-out imediatamente deixa de existir.

Opção Up-and-Out

Ao contrário de uma opção de barreira para baixo e para fora, um opção de barreira para cima e para fora dá ao titular o direito de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício especificado se o ativo não tiver ultrapassado uma barreira especificada durante a vida da opção. Uma opção up-and-out só é eliminada se o preço do ativo subjacente se mover acima da barreira.

Suponha que um investidor compre um up-and-out opção de colocar em ações negociadas a $ 40, com preço de exercício de $ 30 e barreira de $ 45. Ao longo da vida da opção, a ação atinge um máximo de $ 46, mas depois cai para $ 20 por ação. Que pena: a opção ainda expiraria automaticamente porque a barreira de $ 45 foi violada. Agora, se as ações não tivessem ultrapassado US $ 45 e eventualmente sido vendidas para US $ 20, a opção permaneceria em vigor e teria valor para o detentor.

Vantagens e desvantagens das opções Knock-Out

Uma opção de knock-out pode ser usada por vários motivos diferentes. Conforme mencionado, os prêmios dessas opções são normalmente mais baratos do que uma contraparte sem knock-out. Um negociante também pode sentir que as chances do ativo subjacente atingir o preço de barreira são remotas e concluir que a opção mais barata vale o risco de ser provavelmente eliminado da negociação.

Finalmente, esses tipos de opções também podem ser benéficos para instituições que estão interessadas apenas em cobertura para cima ou para baixo para preços muito específicos ou têm preços muito estreitos tolerâncias para risco.

As opções de knock-out limitam as perdas. No entanto, como costuma ser o caso, buffers no desvantagem também limitar os lucros no lado positivo. Além disso, o recurso de eliminação é acionado mesmo se o nível designado for violado apenas brevemente. Isso pode ser perigoso em volátil mercados.

Exemplo de opção Knock-Out

Digamos que um investidor esteja interessado na Levi Strauss & Co., que foi público em 21 de março de 2019, a US $ 17 por ação. Em 2 de maio, fechou a US $ 22,92 por ação. Digamos que nosso investidor esteja otimista com a histórica fabricante de jeans, mas ainda cauteloso.

O investidor pode lançar uma opção de compra a $ 23 por ação com um preço de exercício de $ 33 e um nível de eliminação de $ 43. Esta opção permite apenas ao titular da opção (comprador) lucrar à medida que o estoque subjacente se move até $ 43, em em que ponto a opção expira sem valor, limitando assim o potencial de perda para o lançador da opção (vendedor).