Tesouros de longa data em resistência à frente dos principais catalisadores

Antiquado Tesourarias se reuniram para resistência à frente dos catalisadores que podem afetar o crescimento econômico dos EUA na próxima década. Para começar, está se esgotando o tempo para os EUA e a China fecharem um acordo comercial que alivie a pressão sobre os mercados de ações mundiais. A pausa do Federal Reserve nos aumentos das taxas de juros está intimamente ligada a essas negociações porque uma faixa de crescimento mais rápido provavelmente gerará mais inflação. Uma segunda paralisação do governo também poderia ter um impacto, amortecendo a trajetória do PIB de 2019.

De acordo com o fundador BlackRock, Inc. (BLK), a iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "busca acompanhar os resultados dos investimentos de um índice composto por títulos do Tesouro dos Estados Unidos com vencimentos remanescentes superiores a 20 anos. "O instrumento oferece um instantâneo confiável das tendências de títulos de longo prazo, bem como os níveis que precisam ser observados para avaliar exigem. Funciona especialmente bem com o CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) na medição da vazante e do fluxo nesses locais importantes.

O fundo de títulos TLT entrou em forte tendência de alta em fevereiro de 2011, saltando de um pregão na casa dos US $ 80 e quebrando em 2012 acima da alta de 2009 em $ 123,15, divulgada durante a fase mais escura da economia colapso. O avanço da tendência atingiu o pico de $ 132,21 em agosto daquele ano e diminuiu para uma trajetória mais superficial, registrando novos máximos nominais em fevereiro de 2015 e julho de 2016.

Um declínio em julho de 2015 estabeleceu o suporte de faixa em $ 115, que encontrou compradores comprometidos durante as retrações em 2016, 2017 e no primeiro semestre de 2018. Ele finalmente quebrou em outubro de 2018, gerando um clímax de vendas que atingiu uma baixa de quatro anos em US $ 11,90, antes de uma recuperação que remontou o suporte em dezembro. A ação do preço desde então elevou o fundo para as 200 semanas média móvel exponencial (EMA) e resistência ao alcance (linha vermelha superior), reforçada por quatro reversões de 2018.

Os títulos do Tesouro de longa data costumam ser negociados contra os mercados de ações, mas os dois grupos agora estão em sincronia, juntamente com a ameaça de crescimento mais lento e menor demanda por capital. Um rompimento acima da resistência em $ 123 facilitaria as técnicas de baixa em vigor desde janeiro de 2018, mas poderia ser necessário um acordo comercial de boa-fé para atrair o poder de fogo necessário. Mesmo assim, é uma faca de dois gumes, porque o crescimento mais forte pode afetar as expectativas de inflação de longo prazo, gerando maiores rendimentos e preços mais baixos.

O Índice de Rendimento de Tesouraria de 10 anos CBOE (TNX) registrou uma alta de todos os tempos em 1981, ao mesmo tempo que o Dow Jones Industrial Index entrou em uma tendência histórica de alta e entrou em uma tendência de baixa que está agora em seu 38º ano. Ação do preço facilitada em um canal descendente em outubro de 1987, com duas linhas de tendência limitando os ganhos dos últimos 31 anos. Ele atingiu uma baixa geracional perto de 14 em 2012 e testou esse nível em 2016, completando um potencial fundo duplo reversão.

O índice quebrou a linha de tendência vermelha em outubro de 2017 e seguiu o exemplo com a linha de tendência azul em janeiro de 2018, sinalizando um rompimento de várias décadas que não foi confirmado nos últimos 13 meses. No entanto, ainda está sendo negociado acima de ambas as linhas, enquanto o mensal oscilador estocástico caiu para a leitura de sobrevenda mais extrema desde 2010, prevendo que os rendimentos de 10 anos aumentarão nos próximos meses.

A MME de 50 meses perto de 26 parece o maior suporte neste gráfico enorme, situado acima de ambas as linhas de tendência, mas abaixo da baixa de janeiro de 2019. A MME de 200 meses marca a resistência de longo prazo, como tem acontecido nas últimas três décadas. Dada esta barreira, levará uma quebra em meados dos anos 30 e 3,50% de rendimento do Tesouro de 10 anos para confirmar a reversão do fundo duplo e proclamar o primeiro mercado em alta desde o primeiro ano do Reagan administração.

The Bottom Line

Os técnicos de longo prazo prevêem que o rendimento do Tesouro de 10 anos aumentará nos próximos meses, pressionando os preços dos títulos de 30 anos. Por sua vez, isso sugere que o ETF iShares 20+ Year Treasury Bond terá problemas para ganhar terreno em 2019.

Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários ou seus derivativos até o momento da publicação.