MicroStrategy está arrecadando dinheiro para comprar mais bitcoins

Empresa de software MicroStrategy (MSTR), qual fez as notícias durarem trimestre com a compra de Bitcoins para gestão de tesouraria, está dobrando a aposta. O objetivo de seu investimento inicial era converter o dinheiro do tesouro em uma reserva de ativo de valor para se proteger contra a inflação.

A empresa sediada na Virgínia é oferta $ 550 milhões em notas conversíveis seniores sem garantia de cinco anos para investidores e planos de usar os recursos da oferta para comprar mais Bitcoin. A empresa pretende pagar uma taxa de juros anualizada de 0,75% em junho e dezembro de cada ano. Ela espera arrecadar $ 537,2 milhões com a oferta, após subtrair as despesas necessárias e contabilizar a oferta.

Compreendendo a aposta Bitcoin da MicroStrategy

Esta é a primeira vez que uma empresa de capital aberto planeja levantar dinheiro nos mercados com o propósito explícito de comprar Bitcoin. A MicroStrategy tem bons motivos para fazer isso. Após a compra no último trimestre no valor de $ 475 milhões em Bitcoin, o preço das ações da empresa mudou de trajetória e disparou cerca de 130 por cento para atingir um pico de $ 342. No momento desta redação, as ações estão sendo negociadas a $ 286. O investimento inicial da empresa de US $ 475 milhões em Bitcoin agora vale mais de US $ 740 milhões.

É difícil atribuir o aumento repentino nas ações da MicroStrategy às suas finanças ou negócios: a empresa relatou receitas e lucros em declínio nos últimos três anos. Embora o anúncio do Bitcoin no último trimestre tenha resultado no aumento da "atividade do cliente" para MicroStrategy, a empresa não contratou novos clientes, de acordo com Phong Le, chefe da MicroStrategy diretor financeiro.

A equipe executiva da empresa reconheceu o O bitcoin deu um salto durante uma chamada de lucro, quando eles passaram muito tempo explicando sua nova estratégia de gestão de tesouraria. Michael Saylor, CEO da MicroStrategy, comparou o Bitcoin alternadamente ao ouro e à rede social Facebook durante a ligação, alegando, em um ponto, que a criptomoeda era uma "rede de software que é capaz de armazenar e canalizar dinheiro energia."

Comparações metafísicas à parte, a aposta do Bitcoin da MicroStrategy se tornou lucrativa. A empresa comprou Bitcoin a um custo médio de $ 11.111. No momento em que este documento foi escrito, ele estava sendo negociado a $ 18.237,57. A MicroStrategy considerou o Bitcoin um ativo intangível indefinido, o que significa que ele afeta seus ganhos gerais apenas se decidirem vendê-lo.

Uma empresa de gerenciamento de ativos ou Business Intelligence?

A decisão da MicroStrategy de carregar Bitcoin converteu a empresa no equivalente a uma empresa de gestão de ativos para criptomoeda, de acordo com alguns comentaristas. Em outras palavras, os investidores na empresa podem ser atraídos mais para a perspectiva de lucros de uma valorização rápida e ativos decrescentes do que os fundamentos de negócios da MicroStrategy, que não parecem ter mudado materialmente nos últimos dois meses.

Não surpreendentemente, a decisão não foi bem recebida pelos analistas. O Citigroup rebaixou as ações para “venda” depois que a MicroStrategy divulgou seu comunicado à imprensa. “Embora a magnitude do investimento inicial em bitcoin do MSTR (~ $ 450M) tenha sido essencialmente sem precedentes, pelo menos isso foi feito com excesso de caixa e a um preço mais baixo (~ $ 11K vs. ~ $ 19K). A emissão de novas dívidas para financiar as compras de Bitcoin é agressiva e pode ser um obstáculo para investidores de software, que podem temer que agora tenham um negócio de gestão de ativos mais arriscado ”, escreveram analistas em uma nota.