Por que as ações dos bancos podem cair 8% mais

(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)

As ações de bancos tiveram um primeiro semestre brutal de 2018, e os gráficos técnicos atuais sugerem que o segundo semestre não será muito melhor. O KBW NasdaqÍndice do Banco (BKX) está quase 11% abaixo de seu intradiário as máximas no final de janeiro, e com base no gráfico técnico, podem estar prestes a cair cerca de 8% a mais, entregando ao índice uma queda de quase 17% em relação a suas máximas. Muitas das ações de grandes bancos têm uma perspectiva de baixa assustadoramente semelhante, como o JPMorgan Chase & Co. (JPM ), Bank of America Corp. (BAC ) e Citigroup Inc. (C). (Veja também: Ações do Citigroup podem cair 8% mais.)

Os negociantes de opções estão apostando que as ações dos bancos caem mais de 7%, bem como em suas apostas em outro proxy para o grupo: o setor de seleção financeira SPDRETF (XLF). A análise técnica e de mercado de opções vai contra algumas previsões de que os bancos aumentarão com dividendos maiores e

recompras. (Veja também: Por que as ações dos bancos podem estar prontas para se recuperar.)

Gráfico baixista

O gráfico técnico do índice BKX sugere uma queda de seu nível atual de 105,30 para 97 nas próximas semanas. O primeiro grosseiro sinal é que o índice caiu abaixo de uma tendência de alta de mais de dois anos, iniciada em fevereiro de 2016. A segunda indicação de baixa é que o índice está em um ponto crítico nível de suporte em torno de 104,50. Caso o suporte técnico falhe, o próximo nível de suporte técnico chega em torno de 97,10, uma queda de quase 8% em relação ao nível atual de 105,20.

Momentum Leaving

O índice de força relativa (RSI) também apresentou tendência de queda desde meados de janeiro. O gráfico também mostra que o RSI, durante um período anterior de consolidação de novembro de 2016 a setembro de 2017, atingiu sobrevendido níveis de 30 ou menos em três ocasiões. O período mais recente de consolidação viu o RSI atingir 30 apenas uma vez, e isso sugeriria que impulso ainda não terminou de sair do índice do banco.

Os comerciantes de opções estão apostando cada vez mais que o setor também cairá, com níveis crescentes de interesse aberto nas opções de venda de $ 25 e $ 26 para expiração em agosto 17. Os juros em aberto para as opções de venda de $ 26 aumentaram para cerca de 35.000 contratos em aberto, enquanto os contratos de venda de $ 25 aumentaram para 93.000 contratos em aberto desde o início de maio. As opções de venda de $ 25 custam $ 0,20 por contrato, e um comprador das opções de venda precisaria que o preço do ETF caísse para $ 24,80 para empatar se mantida até a expiração. Seria igual a um declínio de cerca de 7,5% do preço atual do ETF em torno de US $ 26,80.

Crescimento lento

Os bancos dispararam no ano passado com as expectativas de aumento do crescimento dos lucros em 2018, mas essas taxas de crescimento deverão diminuir drasticamente em muitos dos maiores bancos em 2019. Por exemplo, o crescimento dos lucros do Bank of America em 2018 está previsto para desacelerar de mais de 39% para cerca de 14% em 2019, enquanto o Morgan Stanley (em) deverá desacelerar de cerca de 31% de crescimento em 2018 para cerca de 8% em 2019.

Parece que as apostas de baixa e gráficos técnicos fracos estão apontando para um setor financeiro isso vai desaparecer ainda mais no segundo semestre de 2018. A única coisa que resta para deter a queda são os resultados trimestrais, que devem começar a ser lançados em meados de julho.

Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente da Carteira de Crescimento Temático de longa duração e ativamente administrada da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.