Por que os touros se preocupam com as avaliações de ações FAANG são exageradas

Ações de tecnologia, ou seja, Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX ) e Alphabet Inc. (GOOG ), estiveram voando alto durante todo o ano, levando as avaliações a novos níveis. Com a relação preço / lucro várias vezes mais alta do que as médias tradicionais, os investidores estão ficando preocupados com o que pode estar superaquecendo as ações de tecnologia.

Mas os touros estão deixando de lado essas preocupações, argumentando que avaliações por si só não fornecem uma imagem precisa das perspectivas das empresas de tecnologia. Eles preferem olhar para o progresso financeiro e estratégico que, eles apontam, são métricas mais importantes para criar valor a longo prazo para os acionistas. “Eu não falo sobre múltiplos. É aí que a conversa para ”, disse Jonathan Curtis, gerente de portfólio do Franklin Equity Group da Franklin Templeton, ao Wall Street Journal de conversas sobre investimentos em empresas de tecnologia. “Eu digo a eles:‘ Ajude-me a entender como é esse negócio na maturidade ’”. (Veja mais:

6 razões pelas quais o mercado em alta de tecnologia pode acabar.)

As avaliações da FAANG podem obter uma segunda análise

De acordo com o Wall Street Journal, com o FAANG- impulsionado pelo mercado de ações que esta semana deve estabelecer um recorde para a mais longa corrida de alta, os investidores estarão procurando uma forma de avaliar agora as ações de tecnologia. Os ursos argumentam que as altas avaliações do grupo e que o fato de os ganhos estarem concentrados em um pequeno número de ações prejudicará o mercado mais amplo, mas os investidores de longo prazo não estão preocupados e acreditam que, ao focar tanto nas avaliações, os investidores estão perdendo o valor futuro do atual investimentos. Mas não são apenas as ações de tecnologia que estão desfrutando de altas avaliações. Apontando para os dados do Goldman Sachs, o Wall Street Journal observou que atualmente o estoque médio no S&P O índice 500 está no percentil 97 dos níveis históricos, mesmo com as empresas de consumo básico procurando superfaturada. (Ver mais: Spotify, Altaba Hedge Fund favoritos no segundo trimestre.)

Os gerentes de portfólio ainda amam ações de tecnologia

Apesar das preocupações com as avaliações, gerentes de portfólio ainda estão apaixonados por ações de tecnologia e internet. O Bank of America Merrill Lynch disse no mês passado que o administrador de fundos médio tem 1,2% das participações em ações de tecnologia e internet, informou o jornal. Isso se deve em parte ao fato de que o forte crescimento dos lucros ao longo dos últimos anos reduziu a relação preço / lucro, mesmo com a alta das ações. Veja a Amazon como exemplo. O estoque está sendo negociado a 85 vezes o lucro e subiu mais de 60% em 2018. Mas isso diminuiu em relação a uma média de 115 vezes nos últimos três anos. Enquanto isso, o Facebook estava negociando a mais de 50 vezes os lucros futuros há alguns anos, mas os aumentos nos lucros reduziram sua avaliação para 23 vezes os lucros atualmente. E isso com o estoque afundando em julho.