Como funcionam os ETFs com hedge de moeda

Se houver um objetivo de investimento você pode pensar, então você quase pode garantir que alguns Gestão de Investimentos empresa projetou um câmbio de fundo comercial (ETF) para se adequar a esse objetivo. Existem ETFs especializados em Alavancada imobiliário ou em junk bonds. Outros estão lá para limitar a exposição dos investidores à moeda taxas de câmbio. E com dezenas de moedas de negociação independentes existentes em todo o mundo, provavelmente há um ETF com hedge de moeda para você.

Câmbio, negócios domésticos

Veja o caso da BlackRock Inc. (BLK) iShares, que reúne e mantém mais de 800 ETFs - uma das maiores listas do setor. Esses fundos incluem vários fundos com hedge de moeda, cada um denominado em uma moeda específica (ou cesta) e embalado para investidores americanos, ou pelo menos para investidores que normalmente fazem transações nos EUA dólares.

Mas por que um investidor cobertura Investimentos em ETF? Os ETFs não são amplos o suficiente para evitar uniformidade em primeiro lugar? Oferta de ETFs

diversificação, mas um ETF padrão que investe em mercados estrangeiros não fará nada para protegê-lo contra as flutuações cambiais. Os ETFs com cobertura cambial protegem você contra impactos nas taxas de câmbio. Ou, se você for o tipo de pessoa com o copo meio cheio, ajude-o a aproveitar os ganhos potenciais em outras moedas em relação ao dólar americano. UMA dólar forte pode prejudicar a sua exposição internacional, uma vez que são necessários mais francos suíços ou coroas norueguesas para igualar o poder de compra de um dólar. O dólar americano de fato se fortaleceu em relação a uma cesta de moedas de grande circulação ao longo de grande parte de 2015, o suficiente para tornar os ETFs com hedge cambial muito mais atraentes para os investidores.

Nunca mais se preocupe com a hiperinflação

O conceito é simples. Em alguns casos, um ETF com hedge de moeda não pode ser nada mais do que um ETF existente - mesmos componentes, mesmas proporções, mesmo Taxa de despesas - mas denominado em algo diferente de dólares americanos. A diferença fundamental é que o ETF protegido por moeda contém posições em moeda a termo, que são essencialmente contratos futuros em moedas. Os serviços a termo permitem que você bloqueie o preço de uma moeda hoje, independentemente de eventuais flutuações. Os contratos de câmbio a termo não se enquadram na definição estrita de contratos futuros, porque eles não são negociados em bolsas.

Proteja um pouco ou muito

Os ETFs com hedge cambial generalizantes vêm em duas variedades: moeda única e moeda múltipla. Os ETFs com hedge em moeda única são os mais comuns dos dois.

Pegue o ETF MSCI Japan da iShares (EWJ), por exemplo. O ETF não coberto teve um retorno de 11% nos últimos 16 meses. Seu primo coberto retornou 30%. Não por acaso, o dólar americano ganhou 14% em relação ao iene no mesmo período. Em retrospecto, se você tivesse que comprar um ou outro, o fundo coberto parece a escolha óbvia. O Japão estava sofrendo de deflação na época, em um nível ainda mais pronunciado do que nos Estados Unidos. Macroeconômico a política indiretamente levou à desvalorização do iene, e aqui estamos.

Se o ETF coberto em ienes de uma empresa ultrapassar sua contraparte não coberta, é razoável supor que outros ETFs denominados em ienes também o farão. Considere a WisdomTree Investment Inc. (WETF) Fundo de ações coberto pelo Japão (DXJ). Seu propriedades são suas multinacionais japonesas padrão: Toyota (TM), Mitsubishi UFJ Financial (MTU), etc. Em 2014, o fundo valor patrimonial líquido (NAV) aumentou 10%. Se você tivesse investido em um fundo não coberto de constituição semelhante, cairia 5% graças a um iene golpeado.

Quanto aos ETFs de hedge de moedas múltiplas, na prática, eles se concentram em uma região específica (por exemplo, Europa, mercados emergentes), ou um determinado tamanho de empresa (por exemplo small-cap). Caso as moedas envolvidas caiam o suficiente em relação ao dólar americano, a composição dos fundos torna-se menos importante. Na verdade, se as moedas apropriadas estiverem em jogo, um ETF de baixa capitalização não coberto montado por um administrador experiente pode acabar valendo consideravelmente menos para o seu portfólio do que um ETF comum com cobertura de moeda composição.

The Bottom Line

Você não vai ficar rico prevendo movimentos entre moedas. Bem, você poderia, mas você teria que começar com um saldo muito alto alavancado. Por outro lado, se você está considerando os ETFs com hedge cambial como uma forma de evitar perdas em dólares reais, atualmente as empresas de investimento estão se esforçando para acomodá-lo.

O aumento de ETFs com hedge cambial é um fenômeno recente impulsionado por uma causa inconfundível - autoridades bancárias nacionais obcecadas por dinheiro barato. Os jogadores estão entrando no mercado em um ritmo alarmante, com a Aegon (AEG) subsidiária ProShares entre os mais recentes a oferecer um conjunto de ETFs com hedge cambial, tanto em moeda única quanto em moeda múltipla. Com mais ETFs disponíveis para o investidor individual, e as empresas, portanto, forçadas a competir em preço (ou seja, despesas rácios), nunca houve melhor momento para não apenas se expor aos mercados internacionais, mas também para reduzir os riscos de movimento de preços enquanto fazendo isso.