Paridade de poder de compra: o índice do Big Mac

Paridade de poder de compra (PPP) afirma que o preço de um bem em um país é igual ao seu preço em outro país, após o ajuste para o taxa de câmbio entre os dois países.

Como um teste anual despreocupado de PPP, O economista rastreou o preço do hambúrguer McDonald's Big Mac em muitos países desde 1986. Vamos dar uma olhada neste indicador exclusivo, conhecido como o PPP Big Mace descubra o que o preço do onipresente Big Mac em um determinado país pode nos dizer sobre sua riqueza.

Como funciona a paridade do poder de compra (PPP)

Para ilustrar o PPP, vamos supor que dólar americano/Peso mexicano a taxa de câmbio é de 1/15 pesos. Se o preço de um Big Mac nos EUA fosse de US $ 3, o preço de um Big Mac no México seria de cerca de 55 pesos - assumindo que os países tenham poder de compra paridade.

Se, no entanto, o preço de um Big Mac no México fosse mais próximo de 75 pesos, os donos de lanchonetes mexicanas poderiam comprar o Big Macs nos EUA por US $ 3, a um custo de 55 pesos, e vendem cada no México por 75 pesos, tornando um 20 pesos livre de risco ganho. (Embora isso seja improvável especificamente com hambúrgueres, o conceito se aplica a outros produtos também.)

Para explorar isso arbitragem, a demanda por Big Macs dos EUA levaria o preço do Big Mac aos EUA a US $ 4, ponto no qual os proprietários de lanchonetes mexicanos não teriam nenhum ganho sem risco. Isso porque lhes custaria 75 pesos para comprar Big Macs dos EUA, que é o mesmo preço do México - restaurando assim o PPP.

PPP também significa que haverá paridade entre os preços do mesmo bem em todos os países (a lei de um preço).

Valor da moeda

No exemplo acima, onde o Big Mac tem um preço de $ 3 e 60 pesos, uma taxa de câmbio PPP de US $ 1 a 20 pesos está implícita. O peso é supervalorizado em relação ao dólar americano em 33% (conforme o cálculo: (20-15) ÷ 15), e o dólar é subvalorizado em relação ao peso em 25% (conforme cálculo: (0,05-0,067) ÷ 0,067.

Na oportunidade de arbitragem acima, as ações de muitos proprietários de lanchonetes mexicanos de fast-food vendendo pesos e comprando dólares para explorar a arbitragem de preços derrubariam o valor do peso (depreciar) e o dólar subiu (apreciar). Claro, as ações de explorar um Big Mac por si só não são suficientes para conduzir um país taxa de câmbio para cima ou para baixo, mas se aplicado a todos os bens - em teoria - pode ser suficiente para mover a taxa de câmbio de um país para que a paridade de preços seja restaurada.

Por exemplo, se o preço dos produtos no México for alto em relação aos mesmos produtos nos EUA, os compradores dos EUA favoreceriam seus produtos domésticos e evitariam os mexicanos. Esta perda de interesse acabaria por forçar os mexicanos vendedores para diminuir o preço de seus produtos até que estejam em paridade com os produtos dos EUA.

Como alternativa, o governo mexicano poderia permitir que o peso se desvalorizasse em relação ao dólar, de modo que os compradores dos EUA não paguem mais para comprar seus produtos do México.

Paridade de curto prazo versus paridade de longo prazo

A evidência empírica mostrou que, para muitos bens e cestas de mercadorias, PPP não é observado no curto prazo, e há incerteza sobre se isso se aplica no longo prazo. Pakko & Pollard citam vários fatores de confusão sobre porque a teoria PPP não se alinha com a realidade em seu artigo "Burgernomics" (2003). As razões para esta diferenciação incluem:

• Custos de transporte. Bens que não estão disponíveis localmente precisarão ser importado, resultando em custos de transporte. Os produtos importados serão, portanto, vendidos a um preço relativamente mais alto do que os mesmos produtos disponíveis nas fontes locais.
• Impostos. Quando o governo impostos sobre vendas, como imposto sobre o Valor Acrescentado (IVA), são altos em um país em relação a outro, isso significa que os bens serão vendidos a um preço relativamente mais alto no país de alta tributação.
• Intervenção governamental. Importar tarifas adicionar ao preço das mercadorias importadas. Onde estes são usados ​​para restringir fornecem, exigem aumenta, fazendo com que o preço das mercadorias também suba. Em países onde o mesmo bem é irrestrito e abundante, seu preço será menor.
  Os governos que restringem as exportações verão um aumento no preço do bem nos países importadores que enfrentam um faltae queda nos países exportadores, onde sua oferta está aumentando.
• Serviços não comercializados. O preço do Big Mac é composto pelos custos de insumos que não são negociados. Portanto, é improvável que esses custos sejam iguais internacionalmente. Esses custos podem incluir o custo das instalações, o custo dos serviços, como seguro e Serviços de utilidade pública, e especialmente o custo do trabalho.
  De acordo com PPP, em países onde os custos de serviços não comercializados são relativamente altos, os bens serão relativamente caros, fazendo com que as moedas desses países sejam sobrevalorizadas em relação às moedas de países com baixos custos de bens não comercializados Serviços.
• Competição de Mercado: Os bens podem ter preços deliberadamente mais altos em um país porque a empresa tem um vantagem competitiva sobre outros vendedores, seja porque tem um Monopólio ou é parte de um cartel de empresas que manipulam preços.
  O procurado da empresa marca pode permitir a venda em um prêmio preço também. Por outro lado, pode levar anos oferecendo produtos a um preço reduzido, a fim de estabelecer uma marca e adicionar um Prêmio, especialmente se houver obstáculos culturais ou políticos a superar.
• Inflação: A taxa na qual o preço das mercadorias (ou cestas de mercadorias) está mudando nos países - o inflação taxa - pode indicar o valor das moedas desses países. Tal PPP relativo supera a necessidade de as mercadorias serem as mesmas ao testar o PPP absoluto discutido acima.

The Bottom Line

O PPP determina que o preço de um item em uma moeda deve ser o mesmo preço em qualquer outra moeda, com base na taxa de câmbio do par de moedas naquele momento. Muitas vezes, esse relacionamento não se mantém na realidade por causa de vários fatores de confusão. No entanto, ao longo de um período de anos, quando os preços são ajustados pela inflação, observou-se que a PPC relativa se manteve para algumas moedas.