ETF vs. Fundo mútuo: qual é a diferença?

ETFs vs. Fundo mútuo: uma visão geral

Os investidores enfrentam uma gama desconcertante de escolhas: ações ou títulos, nacionais ou internacionais, diferentes setores e indústrias, valor ou crescimento, etc. Decidir se quer comprar um fundo mútuo ou câmbio de fundo comercial (ETF) pode parecer uma consideração trivial ao lado de todos os outros, mas existem diferenças importantes entre os dois tipos de fundos que podem afetar quanto dinheiro você ganha e como você o ganha.

Fundos mútuos e ETFs mantêm carteiras de ações e / ou obrigações e, ocasionalmente, algo mais exótico, como metais preciosos ou commodities. Eles devem aderir aos mesmos regulamentos sobre o que eles podem possuir, quanto pode ser concentrado em uma ou algumas participações, quanto dinheiro eles podem pedir emprestado em relação ao tamanho da carteira, e mais.

Além desses elementos, os caminhos divergem. Algumas das diferenças podem parecer obscuras, mas podem fazer com que um ou outro tipo de fundo se ajuste melhor às suas necessidades.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Como o nome sugere, os fundos negociados em bolsa são negociados nas bolsas, assim como as ações ordinárias; do outro lado do comércio está algum outro investidor como você, não o gestor do fundo. Você pode comprar e vender a qualquer momento durante uma sessão de negociação - seja qual for o preço no momento, com base nas condições de mercado - não apenas no final do dia. E não há período mínimo de retenção. Isso é especialmente relevante no caso de ETFs que rastreiam ativos internacionais, onde o preço do ativo ainda não foi atualizado para refletir novas informações, mas a avaliação do mercado dos EUA sobre ele foi. Como resultado, os ETFs podem refletir a nova realidade do mercado mais rápido do que os fundos mútuos.

Outra diferença importante é que a maioria dos ETFs rastreia o índice, o que significa que eles tentam combinar os retornos e movimentos de preços de um índice, como o S&P 500, reunindo um portfólio que corresponda ao máximo possível aos constituintes do índice. Gestão passiva não é a única razão pela qual os ETFs são normalmente mais baratos. Os ETFs de rastreamento de índice têm despesas mais baixas do que os fundos mútuos de rastreamento de índice, e o punhado de ETFs gerenciados ativamente por aí são mais baratos do que os fundos mútuos gerenciados ativamente. Claramente, algo mais está acontecendo. Relaciona-se à mecânica de funcionamento dos dois tipos de fundos e às relações entre os fundos e seus acionistas.

Com um ETF, como compradores e vendedores estão fazendo negócios entre si, os gerentes têm muito menos o que fazer. Os provedores de ETF, no entanto, desejam que o preço do ETF (definido por negociações durante o dia) se alinhe o mais próximo possível ao valor patrimonial líquido do índice. Para fazer isso, eles ajustam a oferta de ações criando novas ações ou resgatando ações antigas. Preço muito alto? Os provedores de ETF criarão mais oferta para trazê-lo de volta. Tudo isso pode ser executado com um programa de computador, intocado por mãos humanas.

A estrutura do ETF também resulta em mais eficiência tributária. Os investidores em ETFs e fundos mútuos são tributados anualmente com base nos ganhos e perdas incorridos nas carteiras. Mas os ETFs envolvem menos negociações internas, e menos negociações criam menos eventos tributáveis ​​(o mecanismo de criação e resgate de um ETF reduz a necessidade de venda). Portanto, a menos que você invista por meio de um 401 (k) ou outros veículos com incentivos fiscais, seus fundos mútuos distribuirão os ganhos tributáveis ​​para você, mesmo que você simplesmente detenha as ações. Enquanto isso, com uma carteira totalmente ETF, o imposto geralmente será um problema apenas se e quando você vender as ações.

Os ETFs ainda são relativamente novos, embora os fundos mútuos já existam há muito tempo, então os investidores que não estão apenas começando provavelmente manterão fundos mútuos com ganhos tributáveis ​​embutidos. Vender esses fundos pode desencadear ganhos de capital impostos, por isso é importante incluir esse custo de imposto na decisão de mudar para um ETF. A decisão se resume a comparar o benefício de longo prazo de mudar para um melhor investimento e pagar mais impostos iniciais, versus permanecer colocado em um portfólio de investimentos menos ideais com despesas maiores (isso também pode drenar o seu tempo, o que vale a pena algo).

Fundos mútuos

Quando você coloca dinheiro em um fundo mútuo, a transação é com a empresa que o administra - os Vanguards, T. Rowe Price e BlackRocks do mundo - diretamente ou por meio de uma corretora. A compra de um fundo mútuo é executada com base no valor patrimonial líquido do fundo, com base em seu preço no fechamento do mercado naquele dia ou no próximo, se você colocar seu pedido após o fechamento dos mercados.

Quando você vende suas ações, o mesmo processo ocorre, mas ao contrário. No entanto, não tenha muita pressa. Alguns fundos mútuos avaliam uma penalidade, às vezes de 1% do valor das ações para venda antecipada (normalmente antes de 90 dias após a compra).

Os fundos mútuos podem rastrear índices, mas a maioria é gerenciada ativamente. Nesse caso, as pessoas que os dirigem escolhem uma variedade de participações para tentar bater o índice com base no qual julgam seu desempenho. Isso pode ficar caro: fundos gerenciados ativamente devem gastar dinheiro com analistas, pesquisas econômicas e do setor, visitas a empresas e assim por diante. Isso normalmente torna os fundos mútuos mais caros de administrar - e para os investidores possuírem - do que os ETFs.

Os fundos mútuos e ETFs são ambos abertos. Isso significa que o número de ações em circulação pode ser ajustado para cima ou para baixo em resposta à oferta e à demanda. Quando mais dinheiro entra e sai de um fundo mútuo em um determinado dia, os administradores precisam aliviar o desequilíbrio, colocando o dinheiro extra para trabalhar nos mercados. Se houver uma saída líquida, eles terão que vender algumas participações se não houver caixa sobressalente suficiente na carteira.

The Bottom Line

Dadas as distinções entre os dois tipos de fundos, qual é o melhor para você? Depende. Cada um pode atender a certas necessidades. Os fundos mútuos muitas vezes fazem sentido para investir em nichos obscuros, incluindo ações de empresas estrangeiras menores e complexas ainda áreas potencialmente gratificantes, como fundos de ações neutras para o mercado ou long / short que apresentam risco / recompensa esotérica perfis.

Mas na maioria das situações e para a maioria dos investidores que desejam manter as coisas simples, os ETFs, com sua combinação de custos baixos, facilidade de acesso e ênfase no rastreamento do índice, podem ser a vantagem. Sua capacidade de fornecer exposição a vários segmentos de mercado de forma direta os torna úteis ferramentas se sua prioridade for acumular patrimônio de longo prazo com um portfólio equilibrado e amplamente diversificado.