Fundos de riqueza soberana: uma introdução

Fundos de riqueza soberana têm atraído atenção significativa à medida que mais países abrem fundos e investem em empresas e ativos de renome - alguns com mais transparência do que outros. Isso deu lugar a uma preocupação generalizada sobre a influência que esses fundos têm no mundo economia. Como tal, é importante compreender exatamente o que são fundos de riqueza soberana e como surgiram pela primeira vez.

Fundo Soberano de Riqueza

Um fundo soberano é um pool de dinheiro estatal que é investido em vários

ativos financeiros. O dinheiro normalmente vem do orçamento de uma nação excedente. Quando uma nação tem dinheiro em excesso, ela usa um fundo de riqueza soberana como uma forma de canalizá-lo para investimentos, em vez de simplesmente mantê-lo no Banco Central ou canalizando-o de volta para a economia.

Os motivos para o estabelecimento de um fundo soberano variam de país para país. Por exemplo, os Emirados Árabes Unidos geram grande parte de sua receita com a exportação de petróleo e precisam de uma maneira de proteger as reservas excedentes do risco do petróleo; assim, ele coloca uma parte desse dinheiro em um fundo de riqueza soberana.

História

Os primeiros fundos surgiram na década de 1950. Os fundos soberanos surgiram como uma solução para um país com superávit orçamentário. O primeiro fundo de riqueza soberana foi o Autoridade de Investimentos do Kuwait, criada em 1953 para investir as receitas excedentes do petróleo.Apenas dois anos depois, Kiribati criou um fundo para manter suas reservas de receita.Poucas atividades novas ocorreram até que três fundos principais foram criados:

• Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (1976)
• Corporação de Investimentos Governamentais de Cingapura (1981)
• Governo da Noruega Fundo de pensão (1990)

Nas últimas décadas, o tamanho e o número dos fundos soberanos aumentaram dramaticamente. De acordo com o SWF Institute, existem mais de 91 fundos soberanos com ativos acumulados no valor de quase $ 8,2 trilhões de dólares em 2020.

Fundos de riqueza soberana de commodities versus não commodities

Os fundos de riqueza soberana podem ser classificados em duas categorias, commodities ou não commodities. A diferença entre as duas categorias é como o fundo é financiado.

Os fundos de riqueza soberana de commodities são financiados pela exportação commodities. Quando o preço de uma mercadoria aumenta, as nações que exportam essa mercadoria terão maiores superávits. Por outro lado, quando uma economia orientada para a exportação experimenta uma queda no preço dessa mercadoria, um déficit é criado que pode prejudicar a economia. Um fundo soberano atua como um estabilizador para diversificar o dinheiro do país investindo em outras áreas.

Os fundos não-commodities são normalmente financiados por um excesso de moeda estrangeira reservas de moeda a partir de conta corrente excedentes.

Em que os fundos soberanos investem?

Os fundos de riqueza soberana são tradicionalmente passiva, investidores de longo prazo. Poucos fundos de riqueza soberana revelam sua plena carteiras, mas os fundos soberanos investem em uma ampla gama de classes de ativos, incluindo:

• Títulos do governo
• Ações
• Investimento estrangeiro direto

No entanto, um número crescente de fundos está se voltando para investimentos alternativos, como fundos de hedge ou patrimônio privado, que não são acessíveis à maioria dos investidores de varejo. O Fundo Monetário Internacional relata que os fundos soberanos têm um grau de risco mais alto do que as carteiras de investimento tradicionais, detendo grandes participações nos mercados emergentes, muitas vezes voláteis.

Os fundos de riqueza soberana usam uma variedade de estratégias de investimento:

• Alguns fundos investem exclusivamente em ativos financeiros listados publicamente.
• Outros investem em todas as principais classes de ativos.

Os fundos também diferem no nível de controle que assumem ao investir em empresas:

• Existem fundos soberanos que colocam um limite no número de ações compradas em uma empresa e imporá restrições para diversificar seus portfólios ou para aderir à sua própria ética padrões.
• Outros fundos soberanos assumem uma abordagem mais ativa, comprando participações maiores em empresas.

Debate Internacional

Os fundos de riqueza soberana representam uma parte grande e crescente da economia global. O tamanho e o impacto potencial que esses fundos podem ter sobre comércio internacional levaram a uma oposição considerável, e as críticas aumentaram depois de investimentos controversos nos Estados Unidos e na Europa. Seguindo o hipoteca crise de 2006-2008, os fundos soberanos ajudaram a resgatar bancos ocidentais em dificuldades CitiGroup, Merrill Lynch, UBSe Morgan Stanley.Isso levou os críticos a temer que as nações estrangeiras estivessem ganhando muito controle sobre as instituições financeiras e que essas nações poderiam usar esse controle por razões políticas. Esse medo também pode levar a investimentos protecionismo, potencialmente prejudicando a economia global ao restringir dólares de investimento valiosos.

Nos Estados Unidos e na Europa, muitos líderes financeiros e políticos enfatizaram a importância de monitorar e possivelmente regulamentar os fundos soberanos. Muitos líderes políticos afirmam que os fundos soberanos representam uma ameaça à segurança nacional, e sua falta de transparência alimentou essa controvérsia. Os Estados Unidos abordaram essa preocupação passando o Investimento estrangeiro e a Lei de Segurança Nacional de 2007, que estabeleceu um maior escrutínio quando um governo estrangeiro ou entidade governamental tenta comprar um ativo dos EUA.

As potências ocidentais têm sido cautelosas quanto a permitir que fundos soberanos invistam e pediram maior transparência. No entanto, como não há evidências substantivas de que os fundos estejam operando por motivos políticos ou estratégicos, a maioria dos países suavizou sua posição e até deu as boas-vindas aos investidores.