Grayscale Trust (GBTC) é a chave para o preço do Bitcoin: JPMorgan

Os fluxos de investimento para o maior fundo de investimento Bitcoin de capital aberto do mundo são fundamentais para o preço do Bitcoin (BTCUSD), de acordo com um relatório recente de estrategistas do JPMorgan. The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), uma holding Bitcoin, tem $ 13,1 bilhões activos sob gestão (AUM) e é avaliada em mais de US $ 18 bilhões em Mercados OTC.

Os estrategistas do JPMorgan escrevem que os fluxos de entrada para o GBTC "são grandes demais para permitir que qualquer posição se desenrole pelos traders de impulso para criar um preço negativo sustentado dinâmica. "Em outras palavras, o entusiasmo do investidor pelas ações do GBTC é um fator determinante da trajetória do preço do Bitcoin, e outros negociantes de Bitcoin não possuem suficiente

Quota de mercado ou participações de Bitcoin para influenciar uma correção no preço da criptomoeda.

É difícil avaliar até que ponto o GBTC influencia os preços do Bitcoin (ou vice-versa) porque há pouca transparência no ecossistema do Bitcoin. O magro liquidez dos mercados de criptomoedas também aumenta o problema. O que é certo, no entanto, é que as ações do GBTC se beneficiam de um aumento no preço do Bitcoin, permitindo-lhe comprar mais criptomoedas para suas participações.

Preço Bitcoin disparou a novos recordes recentemente devido à instabilidade macroeconômica e movimentos sólidos por investidores institucionais para explorar ou entrar em mercados de criptomoedas. Os analistas previram uma correção de preços, mas não especificaram um prazo para o evento.

O que é o Bitcoin Trust em tons de cinza?

De acordo com o Bitcointreasuries.org, um site que rastreia as participações do Bitcoin para fundos de investimento de capital aberto e firmas, a GBTC detém 572.644 Bitcoin, ou aproximadamente 50% dos 1.150.622 Bitcoin em circulação nesses empreendimentos. Cerca de 18,6 milhões de Bitcoins foram extraídos até agora, e o GBTC detém cerca de 3,1% do ativo.

A empresa fiduciária relatou um conjunto impressionante de estatísticas sobre os ingressos de investidores em seu produto desde o início deste ano. Por exemplo, seu AUM saltou de US $ 2 bilhões em dezembro passado para US $ 5,9 bilhões em agosto passado, antes de disparar para o valor atual de US $ 13,1 bilhões. Os estrategistas do JPMorgan estimam que o GBTC está adicionando ativos a uma taxa rápida de US $ 1 bilhão por mês.

Para investidores institucionais e fundos de hedge, O GBTC é um veículo conveniente para obter exposição indireta a um ativo volátil, sem pagar os custos associados, como custódia. Eles podem entrar em uma negociação de Bitcoin quando seu preço estiver em alta e sair quando ele cair.

Por exemplo, a empresa de investimento Guggenheim Partners se reservou o direito de investir até 10% de um de seus fundos no GBTC. O acordo tem várias vantagens para o Guggenheim lucrar com o preço crescente do Bitcoin e não tem muitas desvantagens, já que não precisa comprar ou possuir a criptomoeda. A organização do GBTC como um truste adiciona benefícios fiscais ao comércio de Bitcoin.

No entanto, esses benefícios têm um alto valor em relação ao preço do Bitcoin. Durante a alta de 2017 nos preços das criptomoedas, as ações do GBTC foram negociadas com um prêmio de 100% em relação ao valor real preço à vista de Bitcoin em trocas de criptografia. As ações da GBTC também costumam imitar os movimentos voláteis de preços de seu ativo de manutenção. Só neste ano, o preço das ações do fundo subiu 238% nos mercados de balcão.

Finalmente, a configuração complicada do trust - seus compartilhamentos são criados em colocação privada transações em mercados primários e posteriormente negociadas em mercados OTC públicos - significa que os investidores podem descarregar suas ações com um prêmio nos mercados públicos, independentemente do ativo subjacente valor real. Por exemplo, se o trust criar menos ações no mercado privado e a demanda disparar devido ao aumento Preços Bitcoin, então os comerciantes no mercado OTC terão que pagar prêmios irrealistas para possuir Bitcoin por meio GBTC.